出招太多害死股市
2015/07/06 08:41:26 網誌分類: 經濟
筆者要說這個故事，是因為目前A股的形勢，就像故事中的情節一樣。內地重手出招救市，但反而加速陷入股災，為甚麼呢？最主要的原因，就是出招過多，反而會令市場變得更加恐慌，股民覺得情況比想像中更差，於是加快拋售股票。本來大家看見6月26日星期五股市大跌，並不是全部都感到緊張，可能只需要吃一點小藥，就會藥到病除，或甚至不去管它，過幾天就自動反彈；但內地政府的速度實在太快了，人行在第二天就降息和降準，證監會還不段地「關心」股市，每天不停用大聲公出口術，救市牌一張一張推出。本來在市場的人，可能並不是恐慌性害怕，但看見這樣的大龍鳳，心情會如何？結果出現自我強化式的雪崩效應，恐慌性拋售導致市場下跌，下跌又帶來強制平倉，惡性循環難以中止，最後就變成股災了。
政策不是愈多愈好
在我們從小的教育中，都較我們勤力才是好學生，做事要多才是好，例如默書時別人把文章抄五次，你抄十次，你就是勤力了；但在投資的世界裏，特別是決策官員的行為，卻不應該是這樣的。政策不是愈多愈好，而是做夠就可以了，做得比需要的多，倒可能會出現反效果。我們做投資者也是一樣，應該百分之九十的時間在思考，百分之十的時間在行動；至於講話的時間，就愈少愈好。
中國經濟專家
林一鳴博士
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