新醫藥（8085）東方日報．周維秉
文章轉貼自： 東方日報 dated 23 Nov 2007
文：周 維 秉
專欄：關人股事
http://orientaldaily.on.cc/fin/fin_d3cnt.html
新醫藥發展方向待明
新 醫 藥 （ 8085 ） 最 近 宣 布 截 至 九 月 底 止 中 期 業 績 ， 雖 然 營 業 額 有 所 上 升 ， 但 銷 售 成 本 同 步 增 加 ， 以 致 毛 利 表 現 尚 未 如 理 想 ， 公 司 中 期 仍 錄 得 虧 損 。
老 周 認 為 ， 新 醫 藥 早 前 既 已 成 功 引 入 新 主 要 股 東 及 籌 集 資 金 ， 管 理 層 應 盡 快 檢 討 現 有 業 務 ， 善 用 財 政 資 源 ， 開 拓 具 盈 利 能 力 的 業 務 ， 否 則 長 此 下 去 ， 若 非 此 股 街 貨 極 度 歸 邊 ， 如 何 維 持 逾 10 億 元 的 公 司 市 值 ， 實 在 令 人 費 解 。
連 續 五 年 業 績 「 見 紅 」
新 醫 藥 主 要 從 事 銷 售 保 健 產 品 ， 但 過 去 五 個 財 政 年 度 業 績 均 「 見 紅 」 ， 去 年 九 月 公 司 曾 披 露 與 一 名 獨 立 第 三 者 ， 就 公 司 提 出 一 項 可 收 購 一 家 提 供 即 時 在 線 視 頻 福 利 彩 票 及 相 關 服 務 之 電 腦 設 備 、 軟 體 及 網 絡 系 統 服 務 供 應 商 進 行 協 商 ， 惟 後 來 卻 一 直 未 見 有 下 文 。
最 近 該 股 宣 布 截 至 今 年 九 月 底 止 半 年 業 績 ， 營 業 額 1,347.7 萬 元 ， 較 去 年 同 期 的 227 萬 元 明 顯 增 加 ， 但 由 於 銷 售 成 本 由 去 年 同 期 的 203.8 萬 元 大 增 至 1,293.8 萬 元 ， 故 期 內 毛 利 僅 53.9 萬 元 ， 扣 除 其 他 開 支 ， 錄 得 淨 虧 損 193.5 萬 元 。 截 至 九 月 底 止 ， 新 醫 藥 手 頭 現 金 約 6,833 萬 元 ， 主 要 來 自 八 月 份 的 配 股 集 資 ， 至 於 經 營 業 務 ， 期 內 公 司 錄 得 淨 現 金 流 出 304 萬 元 。
整 體 而 言 ， 公 司 銷 售 表 現 似 乎 有 起 色 ， 但 銷 售 規 模 、 營 運 效 益 及 盈 利 能 力 則 仍 有 待 提 升 。 今 年 八 月 新 醫 藥 按 每 股 0.2 元 ， 向 中 民 燃 氣 （ 0681 ） 及 朱 漢 邦 分 別 配 售 1.5 億 股 ， 集 資 合 共 5,900 萬 元 。 當 時 公 司 聲 言 ， 擬 將 款 項 應 用 於 增 強 公 司 資 本 基 礎 ， 以 捕 捉 公 司 將 物 色 之 任 何 投 資 機 會 ， 而 任 何 餘 款 將 用 作 一 般 營 運 資 金 ， 惟 公 司 當 時 並 未 有 披 露 具 體 的 收 購 對 象 。
新 投 資 似 毫 無 進 展
截 至 九 月 底 ， 新 醫 藥 的 大 股 東 兼 主 席 黃 進 強 持 股 量 為 33.74% ， 而 中 民 及 朱 氏 之 持 股 量 分 別 為 14.26% 及 17.09% 。 究 竟 兩 名 新 主 要 股 東 入 股 ， 對 公 司 發 展 前 景 有 何 期 望 ， 黃 氏 又 是 否 傾 向 進 一 步 減 持 ， 乃 投 資 者 關 心 的 問 題 。
今 年 上 半 年 ， 新 醫 藥 股 價 由 低 位 上 升 至 高 位 ， 累 計 升 幅 達 十 倍 之 巨 。 公 司 截 至 九 月 底 止 公 司 資 產 淨 值 僅 7,301 萬 元 ， 而 八 月 份 公 司 集 資 所 得 具 體 用 途 亦 有 待 明 朗 ， 偏 偏 過 去 數 月 其 股 價 卻 穩 守 在 1 元 樓 上 ， 現 價 市 值 12 億 元 ， 若 非 說 明 其 街 貨 歸 邊 ， 實 在 難 以 理 解 如 何 能 維 持 這 個 市 值 水 平 。 管 理 層 在 物 色 新 投 資 機 會 方 面 有 何 進 展 ， 希 望 公 司 能 適 時 披 露 ， 以 增 透 明 度 。
周 維 秉