五千點之際的變與不變（二）
2015/07/13 08:41:36 網誌分類: 經濟
短短7年間，全球已成為智能手機及4G移動互聯網的天下。在技術變革的驅動下，內地誕生了「互聯網金融」這個新興行業，各類P2P（Peer-to-Peer）網絡借貸平台層出不窮，「餘額寶」等互聯網理財產品風靡全國，老百姓的投資理財選擇大大擴闊。
然而，據筆者觀察，經過這些年，內地無論從老百姓到國家金融監管層，對於投資理財的觀念和態度仍然停留在當年的階段：在他們看來，股市永遠只能是單邊上升的，任何對於股市的「沽空」或「淡倉」都屬於大逆不道的行為。
這從內地財金部委的一連串「暴力救市」措施中便能看出：從當局身先士卒入市，到號召國企增持、限制大股東減持和暫停新股發行等，都是簡單粗暴地「拖市」。十八屆三中全會改革文件中描繪的「建立多層次的資本市場」、「讓市場成為資源配置的決定性因素」等概念，遇到了跌市都不得不靠邊站。
如今甚至公安部都出動埋，高調表態將調查「惡意賣空（即沽空）」的行為。筆者十分有興趣，所謂的「惡意」將如何定義？資本市場的善與惡又該如何衡量？
綜觀全球，成熟的股市從來都是雙向自由操作的，買入或沽空反映的是投資者對後市的看法，大市升或跌是「好友」與「淡友」博弈的結果，且無論升跌市或波動市，投資者都可透過不同的工具獲利或虧損。參不透這個規律，內地股市永遠都無法成熟。
北京拼搏港青
朱小新
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