2319蒙牛發展策略配合市場

2015/07/20 08:41:23 網誌分類: 經濟

20 Jul

        內地積極鼓勵乳企兼併重組，相信大型企業將受惠，蒙牛（2319）股價近日逐步回升，且預期上半年業績理想，估計會吸引資金流入。

        集團旗下產品組合逐步走向高端，加上原奶價格仍然低企，料蒙牛的毛利率可進一步提升。

        目前內地高端乳品消費額佔整個乳品市場逾兩成，且複合年增長率料達到30%，而消費者亦愈來愈關注乳品的質量，故未來對高端乳品的需求將會錄得增長。雖然蒙牛的預測市盈率為21.9倍，但計及龍頭地位及盈利增長動力，估計股價仍有上升空間。買入價37.8元，目標價42元，止蝕35.8元。

        申萬宏源研究（香港）研究部主管

        陳鳳珠