莎莎上望2.8元（178）

2015/12/31 08:41:33 網誌分類: 經濟

31 Dec

        受到內地訪港路客人數減少，莎莎（178）截至2015年9月底止的中期純利按年倒退55%至1.5億元。基於租金成本控制及銷售策略改變，公司將轉向於住宅區開設更多門店以拓展本地消費市場。鑑於莎莎具有較強的議價能力且當前旅遊區空舖率高，料未來店舖租金有望降低35%至40%，初估可節省約1.76億元。同時，莎莎精簡其採購系統，以縮短新產品上市時間及提高市場應對能力，並將韓國產品比例由15%提高至20%，以迎合市場潮流。

        此外，市場預期莎莎仍可維持較高的派息比率，我們認為公司有望在2017年財政年度否極泰來。公司股價於11月見底後走勢回升，預期股價在突破「三角走勢」後可返回此前高位約2.8元，即100天線水平。

        京華山一研究部主管

        彭偉新