（1112 ）合生元 發展空間龐大
2016/05/30 10:13:28 網誌分類: 經濟 30 May
合生元首季收入按年上升4.9%至14.7億元人民幣，當中成人營養及護理用品收入同比增長48.8%至6億元人民幣，惟嬰幼兒營養及護理用品收入按年下跌12.9%至8.7億元人民幣，顯示內地嬰幼兒奶粉市場尚未復甦，惟合生元的市佔率略為擴張至6.2%。另外，國家食品藥品監管總局加強嬰幼兒配方奶粉的質量監管，估計有助大型乳企發展。雖然內地生鮮乳價格持續低迷，且國外進口奶價格相對較低，令內地乳業市場的競爭加劇，乳製品價格難以有上調空間；不過，去年合生元收購於澳洲市佔率達到19%的澳洲保健品龍頭Swisse，料發展空間龐大，未來有望推動盈利上升。目標價26元，買入價23元，止蝕價22元。
華金研究（國際）有限公司研究總監
陳鳳珠
