大股東博弈殃及小股東
2016/07/14 08:41:36 網誌分類: 經濟
萬科之亂，起因於發行28億7,200股A股新股，每股作價15,88元人民幣，以此取得深鐵沿線物業發展權；一夜之間，深鐵成為萬科第一大股東，取代原先寶能系及華潤的大股東地位。
未知是否有感大股東地位受威脅，寶能系首先發難，彈劾公司管理混亂，提出罷免現行董監事議案；與此同時，並由附屬公司鉅盛華；夥同前海人壽要求召開股東大會，提案罷免集團主席王石、總裁郁亮等多位管理高層。
面對寶能系的彈劾；及有見對方未能提出董事會及管理高層候選人名單，萬科董事會以退為進，發出通告，決議自動罷免所有現行董事，旨意看看對方如何收拾局面？
另一大股東地位受到威脅的華潤，有見及此，思及一旦破舊而未能立新，對公司營運不利，可會損及既得利益，表示不同意寶能系提出的罷免議案。
事件發展引起深交所關注，立案向萬科查詢，若由於發行A股可能會導致H股公眾持股量低於10%之時，必須採取一定的資本運作方式，符合港交所規定公眾持H股比例的最低要求；及查詢何以要罷免現行董監事議案一事。
為此，萬科作出回應，表示由於目前審計評估工作尚未完成，有關發行A股新股會造成對H股的公眾持股量低於10%的估計，只屬預測，而在此之前，H股之公眾持股量比例為11.91%，在H股股本不變的情況下，一旦因A股的增加而影響公眾持有H股不足10%時，公司會取採取措施，增發H股；或其他資本運作方式，維持公眾持股量不少於10%的規定。
很明顯，今番萬科之亂，無論是涉及大股東地位之爭，或是重組董事會之議，已經對集團和股價帶來不良影響，導致部份合作者的態度轉向猶豫和觀望，衍生出會否影響今年下半年公司業績的憂慮。
有云牽一髮以動全身，評級機構亦明確表示，今次股權之爭，必然影響評級；最近，麥格理所予的評級，由跑贏大市降為中性，可見一斑。至於資金運籌方面，今年以來，得益於本港中國內地市場發行的票據利率較低，整體融資成本較往低，但由於出現股權之爭，銀行在放貸融資方面，也會「小心一點」。
記得，較早時集團主席王石曾講過：萬科是一家純房地產公司，營運市場90%是在中國；預計今年內可以進入世界500強。為此，投資者對萬科充滿信心。如今，晴天霹靂，由於股權之爭，A股多次跌至停板；但未幾卻出現大手掃貨，股價扯上扯落，餘波未了，H股亦受影響，個中是否涉及內幕交易？為保障公眾利益，相關交易所有責任向社會披露。apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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