6178光證估值吸引

2016/08/10 08:42:55 網誌分類: 經濟

10 Aug

        光證（6178）近日正式招股。去年收入233億元人民幣，按年增長1.72倍，股東溢利77億元人民幣。收入以中高價值客戶群為主，其中機構證券業務包括了自營交易，後者在去年貢獻了五成收入，利潤率更高達75%，成為去年業績亮點之一。

        儘管受市況影響，料今年業績不太理想，惟自營交易業務在現今國際券商佔重要地位，相信此業務未來可為光證帶來可觀的收入及利潤，更是國際化的重要一步。另外，光證計劃最快明年分拆香港業務上市，一般而言新股上市3年內是不可作分拆的，但公司已得到聯交所豁免，對上市後股價有利。是次招股價，市帳率介乎1.1至1.21倍，遠低於同業。H股招股價亦較其A股收市價有最多近四成折讓，較同業折讓多。從估值到業務前景看，股份值博率高，建議認購股份。（作者為香港證監會持牌人士，並未持有以上股份。）

        比富達證券有限公司研究部主管

        林嘉麒