經濟理論之二 - MINSKY

2016/08/13 08:40:23 網誌分類: 經濟
13 Aug

 

筆者聽人說過畫家身故後,他的畫作才會賣錢,畫家也就只能死後留名!

筆者對畫作無甚認識,但HYMAN MINSKY 這位經濟學家於1996年逝世,生前寂寂無名,「經濟學人」雜誌只對他簡短提及一次。時來運轉,自2007年次按危機,中央銀行、券商們不斷提及MINSKY的理論,單是「經濟學人」便至少有三十篇文章提及MINSKY。

MINSKY專門研究金融危機。他認為「投資」的本質是以「今天的金錢」換取「明天的金錢」。「今天的金錢」有兩種- 企業自身的錢和別人的錢(例如銀行貸款)。 融資分為三種,一為最安全的「hedge financing」, 即企業依靠未來的現金流來還債。二是 「speculative financing」,企業現金流只足夠償還利息,貸款必須續期。第三種是最危險的,稱為「Ponzi financing」,現金流不夠清付本金或利息,企業持有的資產價格必須上漲才能抵償負債。

經濟穩定,令到企業和銀行愈加進取,到最後,危機爆發。換句話說,經濟繁榮埋下金融不穩的種子。

MINSKY 的理論點出了過去經濟學忽略了債務和金融這兩個重要環節。

筆者不材,謹認為MINSKY的理論,近似中國古人所謂「福兮禍之所伏」。

中國古語還有一句 -「禍兮福之所倚」。MINSKY的理論也認為危機過後會有新一輪的繁榮。也許,金融危機是經濟循環的必然部分。

MINSKY 的理論對中國現時的經濟情況是否適用?「經濟學人」提出了它的看法。欲知詳情,大家可翻閱7月30日那期「經濟學人」雜誌。

 

 

回應 (0)
我要發表
user

已關注

最新回應

ycf
ycf 2021/04/10

很記得璇姐那句對白'知道,明白',才明白什麼是真正演員.

拾月
拾月 2021/03/15

Thanks. Let me take a look.

幪面馬仔
幪面馬仔 2021/03/14

Netflix有一系列Street food asia也值得觀看

花姐
花姐 2021/02/08

你真幸運,發了可觀的新年財,若

持有時間長些,相信利潤更令你笑逐顏開。 {#iconb_210}