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主權和對沖基金的系統性風險

2016/08/19 19:00:39 網誌分類: 經濟
19 Aug

CAIA 春季 2016
主權和對沖基金的系統性風險http://www.iijournals.com/doi/abs/10.3905/jai.2016.18.4.098

(A)重點 GIIPS-希臘、 愛爾蘭、 葡萄牙、 義大利、 西班牙
義大利似乎有不少金融經濟學家,但義大利銀行現已臭名昭著??

(B)瑞信 /tremont 對沖基金指數非常有用
 跟蹤ETF-CSLS
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=CSLS&p=D&yr=1&mn=6&dy=0&id=p23603758853

(C)VIX 指數和TED價差有一些用途, 可以解釋主權和對沖基金一些系統性風險

(D) 對沖基金都能時間跟隨(time)主權風險和賭核心國家和 GIIP 國家之間的spread
 
(E) De Grauwe and Ji (2013)-歐元區自我實現的危機
http://eprints.lse.ac.uk/49648/
在 2010年-2011 年許多歐洲國家主權spread增加因為負面市場情緒而不是宏觀經濟基本面

(F) Gropp ,R(2014)對沖基金在危機中有多重要?
http://www.frbsf.org/economic-research/publications/economic-letter/2014/april/hedge-fund-risk-measurement-spillover-economic-crisis/
對沖基金是在危機期間衝擊最重要傳輸器

(G) Longstaff (2011)主權信用風險有多少主權?
http://www.mit.edu/~junpan/AEJFINAL.pdf
主權 CD 合同流通性比主權債券好, 是更好風險估計

(H)JLS(Johansen,Ledoit,Sornette) 对数周期幂律(LPPL)预测市场泡沫模型
https://thebubbleindex.com/
短期試試 52 天參數

作者之一羅伯托 · 薩沃納Roberto Savona更新文章
(A)
新興市場的銀行危機的危險區域
http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1002/ijfe.1550/abstract
標識兩個銀行業危機 ' 危險-區 ',導致危機的經濟格局。
第一-高利率銀行存款,可能反映了流動性風險和償付能力的擔憂,信貸繁榮交互資本流出
第二-投資熱潮由銀行融資,大量增加淨外國/外匯風險暴露
這就意味著--看頭寸?

(B)市場金融對稱性和情緒
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2439273
當抬起手指, 支筆落在一個任意的方向打破對稱性, 導致系統變化--市場從基本改變到投機, 通過 交易員 (1)數目、 (2) 交易策略 和 (3) 過去的價格 運動記憶可以定出複雜市場動態
這就意味著--法無常態?

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