淘寶在於思考與堅持
2016/09/15 08:41:26 網誌分類: 經濟
未幾，「聯合菜油加工」破產，導致與「聯合菜油加工」業務上有來往的債主群起向「美國運通」追債，討回貨物或現金。在此衝擊下，「美國運通」的股價在兩三個月之間，由60美元跌至35美元，華爾街認為「美國運通」已不能「生存」下去，建議投資者沽掉該股票。然而，巴菲特以自己的思考邏輯分析，認為醜聞只是一次性事件，不會影響「美國運通」的運通卡及旅支票這些主要業務。為了證明自己的分析，巴菲特前往自己經常光顧的牛扒餐廳的收銀台附近，觀察了一個晚上，看到食客一如以往，仍然用「運通卡」消費，他並考察到銀行、旅行社、超級市場和雜貨店的營運中；「美國運通」的旅行支票、匯的銷量沒有下降跡象，「運通卡」優勢一如以往。
經此調查研究後，巴菲特的結論是「美國運通」仍然能夠生存下去。得出結論後，鎖定重要的參考依據不是它今年的市盈率，而是幾年後的市盈率是避免損失及獲得豐厚利潤的關鍵所在，便大量購持「美國運通」股票，其後果然獲利不菲。
正如本文開端所言，思考是「股神」成功板斧之一。那麼又是如何養成思考習慣？一般而言需要幾個因素構成，其中包括：一種驅使你行動的信念；一系列有意識或潛意識的內心程序思考方法；一股有支持作用的情緒及相關的技巧。這裏解釋一下，成功的思考中的「情緒」乃指好奇和興奮，而「技巧」則是與人友好及細心聆聽。
巴菲特的思考屬於「未來導向性」，當他花掉或損失1元的時候，他想到的不是1元這個數目，而是這1元本來可能變成甚麼東西。他認為在思考過程中，如果過份依賴諸如公司年報這樣的免費投資「消息」，就算有足夠內部消息及100萬美元，你也可能在一年內破產。因此保住資本是所有投資大師們思考的前提，巴菲特也不例外，他的座右銘是「現在避免麻煩比以後擺脫麻煩容易得多」。寫到這裏，我想起「四會」年代，上市公司「正德」主席蔡德河先生辦公枱上的一方銅匾，上面刻着句子：「不要事後解釋，有困難必須事前講清楚」，這與「股神」的座右銘有異曲同工之妙。
資深財經傳媒人
錢樹良
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