郵儲銀行估值合理

2016/10/26 10:11:24 網誌分類: 經濟

26 Oct

        郵儲銀行（1658）是國有銀行，擁有中國商業銀行中最大的分銷網絡，達40057個營業網點，銀行個人客戶數達到5.05億戶，超過中國人口三分之一，為同業中規模最大的零售客戶基礎。郵儲銀行的優勢是個人貸款佔比為48.7%，貸款質素較佳，今年首季的不良貸款率是0.81%，遠比四大行的約1.5%為低。

        然而，郵儲行發展非利息收入業務步伐較慢，相關收入表現遜色。其現價市帳率0.95倍，估值合理。預期股價在4.3至4.7元範圍上落。

        （筆者及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。）

        凱基證券執行董事及研究部主管

        鄺民彬