1周10大驚奇:天文異象+費達拿 預示冧市?

2017/07/27 15:03:52 網誌分類: 股金匯行情
27 Jul

。《1周10大驚奇》在今年初一直引述異象呼籲小心,宜持有現金,但不要沽空,直至5月12日異象「轉軚」看好,之後港股一度連升6周,7月7日預言股市未升完,最快8月才會出事,結果港股直至本周四連升9日。雖然異象準繩度非100%,但冀為讀者帶來另類參考。隨着資產價格愈升愈高,金融市場的異象愈見怪誕,天文異象、費達拿、聯儲局主席任期,原來也能帶來啟示?以下「十吓」之中,哪一項最值得關注?


【1、吓?歷史詛咒:2018年2月前必冧市?】
首先分享是聯儲局主席也有「詛咒」。回顧歷來聯儲局主席在任期間都會經歷危機,例如1979至1987年沃爾克(Paul Volcker)的石油危機、拉美危機、美債危機;1987至2006年格林斯潘(Alan Greenspan)的「87股災」、「94年債市大屠殺」、千禧年科網爆泡;2006至2014年伯南克的金融海嘯。

那麼,在2014年上任,任期於2018年2月屆滿,而又傾向不連任的耶倫會是例外嗎?如果歷史真有「詛咒」,2018年2月前會爆發危機?

●耶倫已暗示傾向不連任
耶倫上周三表示,今次美國國會聽證會「很可能」是最後一次作為主席,就半年度經濟前景問題發表證詞,又直說:「我的任期在明年2月結束,所以很可能就是這樣。」

事實上,耶倫近期亦極速轉口風。她於6月28日說了「希望有生之年無危機」。上周四(7月13日)就改口說:「永遠不會確信不再發生金融危機。」有市場人士詫異地認為,她是否看穿了些甚麼?

【2、吓?天文異象預言8月股市大調整】
2018年2月前或有大調整?對於全球投資者而言,今年8月極為重要,因美國上空將出現千載難逢的「日全蝕」,屆時全美大範圍內可以見到這天文奇觀。

根據美國航空航天局(NASA)預測,8月21日的「日全蝕」是美國1776年建國以來,第一個僅在美國境內掠過的「日全蝕」,而沒有掠過其他國家;同時這也是1999年以來,掠過美國全境的「日全蝕」現象;也是自1970年以來,美國覆蓋範圍最廣、最容易觀測「日全蝕」的機會。

這對全球投資者有何啟示?就在「日全蝕」發生前,8月7日將率先有「月偏蝕」,這就中了周期專家佩瓦斯(Steve Puetz)所指的「佩爾斯股災時間窗」(Puetz Crash Window)。這理論的重點是以「日蝕」為中心,如「日蝕」前後6星期內也出現「滿月」和「月蝕」,其發生前6日及其後3日便是「佩爾斯股災時間窗」。根據理論,投資者於8月1日至8月10日要小心股市大調整了。當然,這不是一定會發生。

事實上,現年62歲、出生在英國、曾出書教「解夢」的預言家柏克爾(Craig Hamilton-Parker)早於今年初發表每年預言,其中一項就是8月美國上空將出現「日蝕」,美股股災。詳情可回顧:http://bit.ly/2tsJ2li

【3、吓?費達拿奪溫網預示聯儲局一定收水】
天文異象又關股災事?以下可能更驚奇!「瑞士天王」費達拿(Roger Federer)周日(7月16日)8奪溫布頓男單冠軍,前無古人。這竟然預示聯儲局今年會「收水」?更預示股市再升。(股市已中了)

美銀美林指出,這個Fed(費達拿Federer)沒有改錯名,預示着另一個Fed(聯儲局簡稱)很快就要開始「縮表」了。點解?回顧2004年,當年費達拿第一次登上世界網球男單冠軍,但人生有高有低,2008年是他職業生涯中最糟糕的賽季,失去了保持237周之久的王者寶座... 頹了多年,最終在2015年開始逐步回到正常水準。

世事總是巧合!聯儲局2004年進入加息周期,到了2008年金融海嘯... 一直頹到2015年12月才重新步入加息期。

美銀美林指出,這不是純粹吸引眼球,確實對費達拿和聯儲局利率的關係做了長期追蹤及研究。講你都唔信,就在聯儲局零利率的幾年,費達拿從未染指美網冠軍... 如果巧合繼續,費達拿周日創造歷史,聯儲局也要在今年內「縮表」了。

【4、吓?聯儲局下周就玩「縮表」】
講起「縮表」,市場經歷近期升市後,下周「戲肉」將回到聯儲局議息。摩根大通本周警告,不排除聯儲局下周就宣布「縮表」!

摩根大通指出,儘管聯儲局最有可能在9月「縮表」,這亦是市場預期,但在7月25至26日的議息會議後宣布開始「縮表」也不無道理,因為以下4大原因:

●美國經濟狀況已支持資產負債表收縮
●聯儲局已表明了「縮表」意向及方法
●在9月前開始「縮表」更有利於評估12月能否加息
●更重要的是,若9月「縮表」,如果屆時尷尬地遇上美國政府資金或在10月耗盡,將面臨更大政治麻煩

基於以上4大原因,聯儲局確實有可能7月「縮表」。
何謂「縮表」?可參考:http://bit.ly/2uPtqZN

【5、吓?別亢奮 全球央行原來已技窮】
事實上,近期全球資產價格愈升愈高,主要源於投資者對央行不會急於「收水」的樂觀預期,但有否想過,這亦預示着央行根本已技窮,沒有能力應對下一場金融危機呢?

美銀美林本周警告,現時央行根本已沒有能力應對下一場危機!按他們的計算,為應付金融海嘯,從2006至2009年,全球5大主要央行平均減息約3.5厘,這些央行現在還能再減息3.5厘嗎?不能!現時主要央行平均名義政策利率僅0.5厘,而歐央行和日本央行已減無可減了。

除了減息,聯儲局率先在2009年推出量化寬鬆(QE),大國央行跟隨。現時美國、瑞士、英國、日本及歐元區央行的資產負債表規模總計約15萬億美元,回顧在2008年初僅約4萬億美元。隨着全球債務升至歷史高峰,之後若發生金融危機,仍可以繼續QE嗎?

事實上,滙豐銀行首席經濟師簡世勳(Stephen King)早於2015年預警,自1970年代以來,美國每次陷入衰退,聯儲局必須減息最少5厘才能擺脫衰退。他當時預期,全球經濟恐3年內面臨「鐵達尼」式崩潰,即2018年內。

現時聯儲局利率僅1至1.25厘,若如簡世勳推算,聯儲局根本沒有能力應對金融危機。

【6、吓?「低波動」反預示重大危機來臨】
除了央行恐技窮,美國著名避險基金、管理資金逾300億美元的Baupost Group本周警告,股市「低波動」往往預示着重大危機來臨,呼籲客戶分階段減持,而非撲入市。

為何「低波動」是警號?Baupost解釋,正正是因「低波動」,投資者更傾向透過放大槓桿爭取高回報,即增加借貸及孖展,為之後的拋售潮埋下伏筆。Baupost主席Jim Mooney說:「槓桿不是直接導致每次金融危機的導火線,但通常來說是在罪惡場面才會找到的。只要波動愈低,投資者入市的風險就愈高,結構性槓桿更會加速下次金融危機的發生。」

他估計,由於包括「大鱷」在內的風險基金需要爭取回報,令累計槓桿資金已達過千億美元,只要波動回歸,風險就會大增,一旦觸發去槓桿,將引發恐慌性拋售。Mooney警告,這是必然及無可避免會發生,尤其是股市已很貴及投資者漠視風險。

Baupost Group是何方神聖?其創辦人為Seth Klarman,他在34年投資生涯中,僅3年錄得虧損,故外國傳媒將他與「股神」巴菲特比較,是全球最受尊敬的投資者之一,與「國際大鱷」索羅斯、達利奧、保爾遜等齊名,為人低調。

【7、吓?歷史又話股市快要調整5%以上】
以上是淡友?就連好友都覺得股市要先調整,會健康一點。專門以史為鑑、曾於6月表示股市下半年更癲的LPL Financial高級市場策略師Ryan Detrick本周表示,由於俗稱「恐慌指數」的VIX指數今年內的平均值僅11.54,為史上最低,意味投資者不驚風險,加上標指已超過1年時間沒有向下調整5%,是自1995年以來最長向上悶市,亦為自1950年以來第6次如此沉悶。

歷史顯示,自1950年以來,在91%年份股市期內會調整5%或以上,如果未來兩個月內真的要跌5%或以上,投資者應該分階段撈底,因歷史又顯示,股市上半年升,下半年極大機會繼續升。

他警告,根據往績,如此長時間沒有調整5%是不健康的,而8及9月是美股表現最差的月份,預計較大的跌市即將要來臨,有了健康調整,才能為之後再創新高創造有利環境。

另外,美國著名「財演」、估中去年夏季美股升浪的BTIG首席技術分析師Katie Stockton亦警告,美股8月將要向下調整3至5%,才能為之後的更大升勢打好基礎。Stockton於去年7月預言標指將會升上2,400點水平,當時標指在2,135點附近。結果言中。

【8、吓?不用怕!基金持現金仍高於10年平均數】
雖然股市8月或有調整,但美銀美林本周發表7月份基金經理調查報告,顯示基金經理6月持現金比例由5%略降至4.9%,但仍高於10年平均數4.5%。這意味市場仍有足夠資金撈底,大冧市機會微。該報告訪問了207位資產經理,共涉及管理5,860億美元。

報告又指出,有28%基金經理表示,現時最擔心是債市崩潰;27%則擔心央行政策錯誤,主要是聯儲局「縮表」。為何基金經理持現金偏高,主因是45%投資者心態上仍「偏熊」,這又預示着股市若有調整,都不會大瀉。

調查顯示,基金經理於7月輕微下調持有股票比重,但仍是投資組合中佔比最多的資產。在眾多股份類別中,基金經理認為銀行股仍便宜;科技股則最貴。

【9、吓?歐央行「收水方程式」曝光】
講到央行,歐央行本周四公布議息結果,暫未有「收水」計劃,一切等到9月再算。法國農業信貸銀行分析師Louis Harreau本周聲稱,可能破解了歐央行的退市方程式,稱為「新一代」泰勒規則(Taylor's Rule)。所謂「泰勒規則」,是央行常用的簡單貨幣規則。

「新一代」泰勒規則方程式為:
【歐央行每月淨注資(包含QE+TLTROs)=120x(1.5-核心通脹率)】

Harreau表示,在2013年前後,歐元區核心通脹率平均為1.5%,可假設為傳統的貨幣政策應該足夠了。從2015年開始,歐央行前後3次實行了大規模寬鬆計劃(QE):

從2015年3月至2016年3月,歐央行開始以每月600億歐元的速度購買資產,並進行了有針對性的長期再融資操作(TLTROs)。從2016年4月至2017年3月,歐央行每月QE增至800億歐元。由2017年4月至今年底前,歐央行每月QE減至600億歐元。

Harreau對這堆數字進行了分析,提出了「因子(120)」,來解決這3個時期QE的方程式。換句話說,若公式正確,歐央行在2018年初,將每月QE減至350位至400億歐元,然後從2018年7月下調至200億歐元,並在2018年底結束。

為何這方程式很重要?曾有大行指出,只要歐央行真正開始「收水」,全球資產價格就會調整。

【10、吓?樓價指數未必真 入市須謹慎】
最後分享一下樓市。儘管本周公布的樓價指數連跌三周,但仍於峰位徘徊,累跌不足1%。不過,有分析指出,在政府不斷「加辣」下,樓市被扭曲的現象愈益明顯,並直接影響了樓價指數的真實性!

根據土地註冊處紀錄,截至7月17日止,本月至今只錄得不足1,470宗成交,若靜市持續,估計本月最終註冊量將跌至不足3,000宗,按月大挫約25%,亦為5個月新低。

二手交投回落本來無甚出奇,但魔鬼總在細節裏,就是「內部轉讓」比例激增,估計在6月的二手成交登記之中,就涉及596宗,佔總成交量逾15%,亦較去年11月政府再次「加辣」前,每月「內部轉讓」僅佔5至8%有明顯的增幅。

須注意的是,由於「內部轉讓」多涉直系親屬,成交價通常非市價,做價偏低符合情理;不過,正正在於樓按利息偏低,個別業主則透過這渠道以獲取較高按揭額,於是出現高市價成交。問題在於現時每約5宗二手成交,就有1宗是「內部轉讓」,很容易令整體二手市況變得更「失真」,連帶樓價指數也會被扭曲。

事實上,近日樓市異象再起,例如有居屋價格驟跌至去年11月低位、有高價接貨的私樓買家寧冒巨額損失也要撻訂、二手業主減價賣樓變相「送車位」、多個銀主盤同時減價、個別新盤收逾數百票,但最終僅賣十餘伙等。這種種迹象雖然不是新奇事,但在當前市況下同時出現則是值得警惕的信號,反映市場購買力已日漸退落。

金融市場變化萬千,分析的角度也可以千變萬化,以上「十吓」作為另類參考吧!

來源;東網

 

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水滴石穿@混亂常態下的新生活起步

應該原址改建香港2019暴動博物館,在向南幾百米建立新地鐵站。

k98m
k98m 2019/11/13

大概11月是高潮巴。

水滴石穿@混亂常態下的新生活起步

石兄,還要那麼久麼?這幾天不是最高潮?還會更糟糕?

k98m
k98m 2019/11/04

測中11月3日星期天,示威有血傷傷人案出現。

11月3號,昨晚有網民號召於太古城中心組人鏈表達訴求,其後大批防暴警察突然進入商場,拘捕多人,包括一名《立場》記者。警察撤離太古城後,太古城中心外馬路突然有一名穿灰色上衫的中年男子懷疑持利刀施襲,一名女子掩頭倒地,另一名黑衣男子背部流血,疑被利刀襲擊。 當時在場調停的太古城西區議員、民主動力召集人趙家賢問他為何打人,當事人回應「不是我打人,我打狗」,之後灰衫男子衝上前咬住趙的左耳,部分耳朵遭咬至脫落地面,並留有大量血跡。事發後趙一直清醒,並用手蓋住受傷部位,直至救護員前來治理。他其後被送往東區醫院。疑兇其後被現場示威者「私了」圍毆報復,同樣送院。