歐羅轉強市場樂觀
2017/08/24 08:41:31 網誌分類: 經濟
縱觀今年世界經濟大勢，「歐羅區」經濟數據頻頻報喜；加上地區政治風險逐漸消解，有利歐羅升值。當然，我們不能忽視一些對歐羅不利的情況，例如英國的「脫歐」；及歐洲的一些民粹主義政黨抬頭，對「歐羅區」造成匯率壓力。但是，法國及荷蘭的大選；及意大利的地方選舉，結果是右翼份子慘敗；民粹主義風險驟減，這都有利歐羅匯率重拾升軌。
時下值得我們關注的是，歐洲央行政策的調整，這助歐羅上行，加上近期美元疲弱，也相對地有助歐羅走強。中國有句話，「禍兮福所倚，福兮禍所伏」。歐羅轉強，對「歐羅區」國家的出口貿易帶來一定的衝擊；不利於「歐羅區」的經濟復甦。
此外，歐羅的升值，也會對歐洲股市帶來壓力。這主要是歐洲股市的大型上市企業的利潤；有半數是來自「歐羅區」以外。由於今年上半年「歐羅區」經濟狀況大為改善，刺激了不少海外投資者趨之若鶩，把資金投入歐洲股市，導致目前歐洲股市估值已高於其長期平均水平，如果一旦上市企業的業績欠佳，便有可能出現股災。
話說回目前歐羅匯率在1.18的水位有支持，加上正處於風頭火勢，短期曾見1.1909；市場預期會見1.2，但下行則以1.175為止蝕水位。
中國儲備資產增
講完歐羅，講一講今年上半年中國的經濟狀況。來自官方數據，今年上半年國家經常帳戶和非儲備性質的金融帳戶（包含第二季度淨誤差及遺漏），呈現雙順差；儲備資產有所增加。
數據顯示，今年上半年經常性帳戶順差為712億美元，佔同期國內生產總值的比例為1.3%，其中國際收支口徑的貨物貿易順差同比減少7%，貨物出口及進口則同比分別增長12%及18%，而整體貨物進出口同比亦大有增長。
此外，服務貿易逆差為1,351億美元；同比增長24%，由於受到進口增長帶動運輸項目逆差亦同比增長19%。銀行體系方面，非儲備性的金融帳戶順差為156億美元；可比口徑上半年同期為逆差2,259億美元。
儲備資產增加290億美元，相對於上年同期之減少1578億美元，大為改善。另外，跨境資金流動形勢好轉，已見回穩。數據並顯示，今年7月份的全國居民消費（CPI）環比上漲0.1%，同比上漲1.4%。
整體而言，今年中國經濟發展穩定，尤其是金融體系的深化改革；及反貪腐取得成績，不妨留意與民生有關的大型國企及其股價動向。
資深財經傳媒人
錢樹良
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