摒虛務實立不敗之地
2017/09/28 08:41:29 網誌分類: 經濟
理論上貨幣的發行是由一個國家發行，其價值視乎該國的國民生產總值高低；也就是說國力的強弱，富强國家的貨幣幣值必高，貧窮國家的貨幣值可能一文不值。除此之外，亦來自國家政權的保障；及普遍的民眾使用性及難以的替代性。
國家發行貨幣，有以金本位，有以物質生產本位，具備國家作實體發行保證。虛擬貨幣並非國家實體發行的貨幣，其所謂保證，只是得個「講」字、講求信用程度。就以風頭最勁的比特幣而言，其雖然稱之為「幣（貨幣）」，但不是國家認可的貨幣；只具有「投資品」屬性。
雖然，虛擬貨幣存在支付工具的屬性，但問題在於虛擬貨幣可以被利用作為「洗黑錢」、犯罪融資、規避外匯限制的渠道；及涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券及進行非法集資等非法行為。
由於虛擬貨幣並非國家實體貨幣，只是得個「講」字，維繫於信用程度。因而，虛擬貨幣沒有一個客觀的價值參照，基於虛擬貨幣進行的金融活動更是長期游離於監管體系之外，因此，相關金融活動，便很容易陷入「預期定價」的佈局中，用市場的術語來講，便是由「莊家」打「莊」，匯價由他決定。
我剛才講過，中國內地的虛擬貨幣市場十分龐大和活躍，影響「穩中求進」的金融國策，尤其是ICO（代幣發行融資）的興起，產生的負面影響更大。
所謂ICO，實質上是融資主體通過代幣市場違規發售、流通，向投資者發售比特幣、以太幣等虛擬貨幣，本質上是一種未經國家部門批准的非法公開融資行為。
話說回，中國內地的虛擬貨幣影響「穩中求進」的金融國策，有關部委作出決定，由北京、上海開始，全國全面取締虛擬貨幣市場。
為此，北京首先在本月15日開始，停止所有虛擬貨幣交易，停止所有新客戶註冊，上海亦有同樣行動，而「比特幣中國數字資產交易平台」將於本月30日停止所有交易業務。
唯是「百足之蟲死而不僵」，有人認為取消虛擬貨幣交易平台，並非等同取締虛擬貨幣，取消交易平台只是取消其與法幣交換的「通道」；並認為中國目前缺乏多層次、多品類的投資品市場，對虛擬貨幣何妨包容。
觀之既然虛擬貨幣只是私人機構發行，也沒有建立與法幣兌換的官方匯率，倒請教主張包容之士，如何定價？有何保障？
目前，本港雖然仍未立法取締虛擬貨幣交易，唯是古語有云，君子不立危牆下，摒虛還是務實？適從尊便。
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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