資金輪流追落後留意華能購「17864」

2017/10/25 10:41:21 網誌分類: 經濟

25 Oct

        大市正在高位回吐，部份之前走勢較強的板塊包括車股和科技股都見受壓，市場正注視電力股這個有機會追落後的潛力板塊。煤炭價格上升令早前電力股上半年盈利受壓，繼而拖累股價，如華能國電（902）由6月初6.25港元的位置，已反覆回落至近日的5港元之下，下調幅度達兩成。不過華能早前公佈，第三季度中國境內售電量按年增長23.8%，反映內地用電量增速穩定，而且內地的煤炭價格比年初及去年底有下降跡象，成本有機會回穩，或有機會在即將公佈的第三季業績中反映，而且由於今年的盈利基數低，明年的盈利展望或有亮麗的增長，令市場對電力股重燃憧憬。如投資者看好華能國際電力，可留意華能認購「17864」，行使價6.01元，2018年2月到期，有效槓桿約8.0倍。

        另外，環保是中國經濟發展的大議題，隨着十九大會議進行，環保股近日受市場追捧。光大國際（257）近日升穿11港元水平，公司公有獲得兩項垃圾發電項目，亦成為股價的催化劑。事實上光大上半年取得的新項目涉資90億元人民幣，為半年期的歷史新高，加上其他進行中的項目，足以支撑光大未來三年工程業務發展。雖然股價已升至年內高位，不過股價跟2015年時16.28元仍有超過3成上望空間，預期市盈率為14.5倍，而公司的項目數目理想，基本因素或有利股價。如投資者看好光際，可留意光際認購「17862」，行使價13.38元，2018年11月到期，有效槓桿約2.1倍。

        另一近日市場的焦點為飲品食品股，當中蒙牛乳業（2319）雖然8月至今已升超過3成，有大行分析指蒙牛採購效率這而成本降低及供應鏈整合，有機會令毛利提升，更重要的是蒙牛受惠二孩政策實施，內地市民對乳品需求增加，亦對行業龍頭蒙牛的股價有催化作用。如投資者看好蒙牛乳業，可留意蒙牛認購「16085」，行使價23.88元，2018年7月到期，有效槓桿約3.9倍。

        本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBSAG的代表(作為證監會持牌人)，並未持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刊發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBSSecuritiesHongKongLimited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。CUBS2016。版權所有。

        瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

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