股市超跌

2018/08/07 08:33:34 網誌分類: 經濟

07 Aug

包括股神旗下的巴郡等多家美企公佈亮麗的季度業績，加上Facebook顯著反彈，推動美股繼續造好，杜指昨日再升39點升幅0.2%，收25502點；標普500指數升0.4%；納指升0.6%，連升5日。

中國上週五提出反制的美國貨品量只有600億美元，而稅率由5%至25%，量和稅都比較溫和，被市場解讀為中美雙方有機會返回談判桌談判，美股反應正面，繼續炒上，但中國股市卻背道而馳，上證綜指昨日一度失守2700點。

美國總統特朗普昨日就在Twitter揚言話「加關稅的效果好過任何人的預計，中國股市在最近的4個月已經下跌了27%，她們將會和我們談判。我們的股市比以往更強，並且會於那些恐怖的貿易協議成功地再重新談判之後，戲劇化地走高。美國優先…」

特朗普沒有說那下跌了27%的指數是哪個，如果指的是上證綜指，該指指數在最近的5個月，累跌了18%，即使是由今年的波段高位3587點計，跌至上日收市2705點，也只跌了24.6%。

無疑，比較中國與美國的股市、貨幣匯價、PMI指數以至GDP增長數字在這幾個月的變化，的確見到當中的優勝劣敗，美股杜指期間漲了1%、納指漲了3%；美元指數在過去5個月上升了6.1%，人民幣貶值了7.5%；美國第二季GDP按季增長率4.1%，中國同期只有1.8%；至於7月製造業PMI，美國為58.1，而中國只有51.2。另外，中美貿易戰的主要商品美國大豆，美國5月大豆出口不減反激增，出口金額414億美元，金額幾乎翻倍，令到5月貿易赤字減少27億美元，見到這些數字，特朗普自然眉飛色舞啦。

美國富國銀行的環球市場策略師Peter Donisanu認為，中國股市下插，除了因為貿易戰之外，也因為市場擔心中國經濟增長正在放慢的問題。而摩根大通分析師則認為中美貿易戰問題如果不能解決，中國股市仍然不會反彈，因為中美貿易糾紛產生太多不確定性，影響了市場情緒。

事實上，如果比較中國滬深300指數、中國製造業PMI和服務業PMI近幾個月的表現，滬深300指數在今年1月高位4389點的時候，製造業PMI和服務業PMI分別是55.3和51.3，最近滬深300指數昨日插低至3273點，7月製造業PMI和服務業PMI分別是54和51.2，雖然都有下跌，但相對於股市的跌幅，其實分別極大，還你就會發現，造成股市大跌的主要原因為還是投資者的信心因為貿易戰而受到影響，與實質經濟不是同比相關。中國股市超跌，源於市場的信心問題。

習近平主席近期似乎沒有就貿易戰作出太多的回應。雖然中國是世界第二大經濟體，理論上是有與美國一戰的實力，但是否需要在與美國硬碰硬，又是另一回事。有分析就指出，中國近來似乎是在採取一種以柔制剛的方式去應付來自美國的攻擊。對內是穩定內部消費，內地7月起降低民生進口產品關稅例如服裝、鞋、帽、廚房和體育健身用品，由原來稅率的15.9%降至7.1%. 洗衣機冰箱等家用電器20.5%降至8%等等。

另外，為了挽留企業留在中國，深化增值稅改革，減低製造業、交通運輸、建築、基礎電信服務等行業及農產品等貨物的增值稅，估計全年減稅2400億元人民幣等等。亦加快符合條件的服務業企業和電網企業的退稅程序等。分析估計，隨著北戴河會議召開，阿爺可能還有重大的政策陸續公佈。

陸羽仁

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2018/08/08 07:12:53 回覆

2018-08-07

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

25,628.91 +126.73 (+0.50%)

前收市價	25,502.18
開市	25,551.65
成交量	239,909,085

今日波幅	25,551.65 - 25,692.72
52 週波幅	21,600.34 - 26,616.71
平均成交量	308,048,125

2018/08/08 06:42:26 回覆

穩字當頭
2018年08月08日

　　人仔匯價喺阿爺出招後繼續企穩，內地A股終於出現強勁反彈，帶動恒指再升。

　　大政趨鬆地產例外

　　港股呢舖反彈，主要係美國暫時無再出手打壓，北京維穩措施亦發揮安撫人心作用。陸羽仁細讀7月30日中央政治局開會後的報告，見到中國未來政治經濟路向，主要有幾點。第一，在中美貿易戰情況下，要「穩」字當頭。去年七月的政治局報告中，有15次提到「穩」呢個字，今次更提咗18次，就係要穩住中國經濟發展大勢，防範金融及經濟風險。

　　第二，既然「穩」字當頭，貨幣政策又會趨向寬鬆。未來可能要加大力度放水，但同時盡量保持去槓桿，所以預計水要放到與實體經濟，特別是小微企業相關環節，而唔係益晒大企業，特別係房地產企業，以免推高樓價，影響民生。

　　第三，財政政策會變得比較積極，包括所謂「補短板」做法，即對於一啲中國發展比較落後嘅領域，會加大力度投資。傳統有效支持經濟的方法例如基建，同樣應該會大力進行。另外，科技投資相信都會絕不手軟，透過財政開支，有導向催谷經濟。

　　內地政策講究大方向，我覺得這份報告大方向是趨向寬鬆。唯一緊嘅地方係調控房地產，對中港股市都有指導作用。O依家要刺激經濟，一定要重新搞基建，好似鐵路、基建股就比較受歡迎，昨日中交建(1800) 升咗3.8%，中鐵(390) 亦升3.2%。

　　另外，喺中央出手維穩後，恒指重上28000點關，收報28248點，升429點；國企指數收報10866點，漲164點，成交890億元。內房股跌得勁彈得勁，跌市中發盈喜的中國恒大(3333) 急升21%，碧桂園(2007) 都急漲6.4%，收報11.6元；融創中國(1918) 飆升8%，收報23.7元。

　　公佈業績靚仔的九龍倉置業(1997) 收升3.6%，收報57.4元；恒生(011) 升3.3元，收報212元。大市上到28000點，阻力會增加，能否繼續反彈，都要跟住外圍同埋中美貿戰發展走。

　　大市除咗A股領漲外，投資者另一關注係港鐵(066) 停牌，傍晚公佈高層大變動消息。行政總裁梁國權提早退休，工程總監黃唯銘就辭職，主席馬時亨就不會續任，他自言曾兩度請辭未獲政府接納，大地震程度比起之前高鐵超支有過之而無不及。

　　根據港鐵已提供的資料，出事的沙中線紅磡站最新報告，同先前提交嘅報告唔同，缺少近2000個用來鞏固鋼筋結構的螺絲釘頭，令政府無法相信總體螺絲釘頭數量符合要求，因此對沙中線團隊已經失去信心，故要求大換班。雖然管理層力撐無跟足圖則符合安全，但港鐵董事局喺緊急會議後接納咗要求。

　　股價升消息未曾反映

　　睇返短鋼筋事件發展，由最開始有人爆料，港鐵董事局主席馬時亨直言被蒙在鼓裏，及後爆出的料愈來愈多，政府同港鐵急急應變，當時佢哋開始小心翼翼，唔將件事攬上身，只係成立獨立委員會作出調查。最新發展似乎係有港鐵高層管理違反誠信，用港鐵主席馬時亨之前的講法，若然係咁隨時有可能係涉及刑事，後果相當嚴重，所以港府最新取態係劃清界線，向港鐵投不信任票，要求調查管理層。

　　喺昨日停牌前，港鐵收報42.8元，仍能隨市上升0.6%，反映消息似乎無外洩，亦可以話未曾反映。從事發至今，港鐵股價只係跟隨大市回落，市場想法係港鐵在本地運輸網絡地位牢固，地位唔係咁易動搖。以目前事態，往後發展有幾項關注，首先自然係首當其衝的高層管理責任，特別係當中有無人涉及刑責；再者係包括政府官員在內的董事局成員責任，跟住就係港鐵公司的管治。

　　暫時睇嚟，港鐵喺本港的運輸同基建角色，仲係不易取代，從兩度挽留馬時亨來看，政府同董事局仍然繼續合作穩住局面，但係今次事件造成的損失就好有可能要負責，未來地位亦會受外界質疑，如何拆解好睇接手者處理的手腕，所以對股價影響雖然未到摧毀性，但都會有一定打擊。

　　陸羽仁

animal666 2018/08/08 00:50:22 回覆

@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

上了子龍大心臟，子龍今次sure die ...

SIGH...

animal666 2018/08/07 22:54:47 回覆

@animal666...

Totally agreed

SIGH...