潑冷水

2018/09/14 07:48:13 網誌分類: 經濟

14 Sep

中美重開貿易談判，刺激歐美股市反彈，德國股市造好，微升0.2%，美股跟隨外圍高開，加上蘋果顯著反彈，杜指朝早一度升近200點，午後升幅收窄，收市仍升147點，重上26000點關口，收26145點，升幅0.6%；標普500指數升，納指升0.8%。

蘋果公司除了推出平價版iPhone X，並宣布年底推出的新一代的Apple 手表加入可以提示心律不正常狀況的EKG 感應器，又宣布聘請了醫學專家帶領蘋果手表有關人體健康方面的研究。蘋果股價昨日顯著反彈，升2.4%，係表現最好的杜指成份股，亦帶標普500指數科技板塊升1.2%，領漲大市。

另外，美加貿易談判昨日出現突破，加拿大終於向美國跪低，據報已準備就奶類產品問題，向美方適度讓步，降低美國奶類產品准入加拿大的門檻，有望為美加以及墨西哥三國敲定新版北美自由貿易協議(NAFTA)鋪路。

美國在對加貿易戰上有望贏得一仗，亦縮短了戰線，投資者對全球性貿易戰的恐懼緩減，對股市有利。不過，在中美貿易戰方面，日前美方要求中方重啟貿易談判，令中港股市大反彈，但特朗普昨日就向還未開波的新一輪中美談判撥冷水，他說「華爾街日報搞錯了，美國沒有要與中國達成協議的壓力，是中國在壓力之下要與美國達成協議。我們的市場正在上升，而她們的(股市)卻正在崩潰，我們將在關稅及在美國生產中拿回以億元計的美元，要會面就會面吧。」

特朗普總在與對方談判時撥冷水，擺出一副愛理不理、不想談判的樣子。這是他的談判技巧。面對北韓如是，加拿大如是，大家已經見怪不怪了。

不過，也不要以為特朗普只是出口術這麼簡單，最近出版、由「水門事件」爆料人伍德沃德的新書《恐懼：白宮裡的特朗普》，內容大爆特朗普在白宮言行是如何的低能和白癡，又說他對經濟一無所知，其中一節是大爆前美國經濟顧問科恩，偷了特朗普《北美自由貿易協定》和《美韓自貿協定》的通知書草稿，「發現」美國「早有」退出的打算。分析指出，就是這本書，令到加拿大馬上向美國讓步，中了特朗普的圈套。其實，只要想一想，一個經過幾次破產而不倒，最終還成為美國總統的古惑商人，怎可能會是一個低能和白痴嗎？這本書代表了美國精英升特朗普的心態，將他的低能一面誇大，而沒有表露他精於利用恫嚇術談判的一面。

無論如何，不能期望中美貿易談判一帆風順，股市還是炒上炒落居多。

陸羽仁

回應 (32)

我要發表

animal666 2018/09/17 06:43:07 回覆

弱雞市炒上落
2018年09月17日

　　颱風山竹襲港，打到10號風球，個風在星期日吹正香港，吹得好勁，好多高樓搖到人頭暈，最緊要係平安。

　　香港股市亦受貿易談判颶風吹襲，美國方面傳出來的信息矛盾和混亂，令到投資者無所適從。

　　上周初美國主動要求與中方重啟部長級貿易談判，令到股市大幅反彈。到了上周三，美國總統特朗普對尚未召開的貿易談判大潑冷水，他在Twitter上說，「華爾街日報搞錯了，美國沒有要與中國達成協議的壓力，是中國在壓力之下要與美國達成協議。我們的市場正在上升，她們的卻正在崩潰，我們將在關稅及在美國生產中拿回以億元計的美元，要會面就會面吧。」特朗普這番話當時被理解成慣用的談判伎倆，在談判前向中國施壓。

　　到上周五，美股初段仍然向好，但下午彭博社引述兩名熟悉美中貿易談判人士說，特朗普會繼續向中國2000億美元的輸美貨品加徵關稅，雖然實施時間未明，有可能會延後，但現時正在擬定徵稅產品清單。知情人士說，特朗普這次主要針對對於社會影響不大的商品徵稅，以避免美國消費者的反對。

　　2000億制裁快上馬

　　目前情況似乎是，美國財長努欽試圖重啟與北京的貿易談判，解決貿易戰問題，但總統特朗普大潑冷水，所以才會出現如此矛盾的信息：既要重開貿易談判，但又不打算讓步，繼續推進對2000億美元的中國貨品加徵關稅。特朗普打算繼續加徵關稅的消息一出，上周五下午美股由升轉跌，杜指最多跌過77點，收市雖然回升8點，但已打斷了當日原本比較良好的交易氣氛。在美國上市的港股ADR港比指數較香港收市跌184點，顯示市場對貿易戰的憂慮。

　　美國券商Strategas的策略部主管Dan Clifton認為，特朗普嘗試在貿易上與加拿大及歐盟達成協議，但同時孤立中國。雖然中美雙方會重啟貿易談判，由於貿易戰造成的痛苦，仍未足以令雙方同意達成結構性的改革。所以，直至美國中期選舉結束之前，他不相信中美真正的商討可以開始。他估計美國對2000億中國貨品的制裁可能會在本月底開始實施。

　　港股還處於一個反覆下跌的趨勢中，在眾多的好壞貿易消息攙雜，跌得多的時候，遇到有關貿易戰的好消息，可能會大幅反彈過千點；遇到壞消息，又會繼續向下尋底，現時仍未能確定已尋到真正的底部。

　　到起步位跌勢轉急

　　有朋友問，股已經跌了不少，例如騰訊(700) ，高位476.6元，現價330元，已較高位回調了30.8%，如果回調20%是熊市的定義，騰訊已明顯踏入了熊市。騰訊就算跌了這麼多，市盈率還有36.2倍，仍不算便宜。科技股就是這樣，在好市時被搶購，會升突；在壞市時被力沽，也會跌突。由於騰訊是一隻巨股，所以回落時會比較緩慢。而很多熱炒的科技股或者生化股和藥物股等等，近期都出現崩跌，這不一定是公司本身有問題，更多是反映了投資者比較脆弱的心態。

　　以中國生物製藥(1177) 為例，最近就出現崩跌。猶記得今年3月，我與一位做投資銀行的中環茶友吃飯，當時大市已開始從高位回吐，但很多人都看好中國藥業前景，我問有甚麼藥股的基本因素比較好，他提到中國生物製藥，說生意做得不錯，整體前景不俗。當時這股份已經由高位回落至9元左右，他說雖然P/E略貴，但仍可以入貨。其後中國生物製藥節節向上，5月底時最高升上13.9元高位。之後大市受到中美貿易戰影響回落，中國生物製藥亦跟着大市回吐。在8月初還處10元以上水平，但到8月底開始急插，上周五收7.43元。中國生物製藥的一年低位大約是5元，是最近一個大升浪的起步點。你問我隻股會否再跌？我真的不知道。跌得多，或許會反彈一下，但貿戰持續，為甚麼不可以跌回去5元的水平，甚至更低呢？這不是預測，而是在說風險。股份跌得多會反彈，但風險正在累積當中。

　　散戶在跌市時會把股票放在一邊無眼睇，機構投資者不會這樣做，因為任由持貨跌價，到年底埋數的時候，投資的股票蒙受大幅損失，隨時有被踢出局的可能。當大市跌到某一地步的時候，基金經理就會變得比較保守。像中國生物製藥這些股份，如果基金經理在年初以8元、9元買入，股份創出高位後回落，到8月，股價跌近他們的買入價的水平，他們都會大手沽貨，以封蝕本門，所以就在近期跌勢轉急了。這都是弱雞市的典型狀況。

　　房託公用跌市寵兒

　　那麼，沽出這些過去的熱炒股套回的資金，又用來做甚麼呢？多數會泊入在跌市時比較穩陣的股份，例如公用股，或者巨型的房託股。你看中電(002) ，上周五創出97元高位，雖然最後轉向回落1.8%，仍收95.2元。又或者領展(823) ，上周五收76.9元，跌0.3%，離與高位78.65元，只有一步之遙。雖然領展走勢不如中電咁靚，領展多次上試高位然後橫行，始終在高位附近徘徊，升唔穿，又跌唔落。原因無他，在這種市況，基金經理不能持有太多現金，沽了風險較高的股票，就買入收息股責倉，這兩隻股派3厘息，在跌市中很受歡迎。

　　短期上落千點波幅

　　之前的熱炒股，包括科技股和藥股崩跌的現狀，主要不關乎公司業績，業績差的，固然會被「狂隊」，即使業績較好的，也會無厘頭下跌，主要還是關乎投資者的心態比較弱。要扭轉這個心態，最主要的還是中美貿易戰要出現真正的轉機，但照目前情況看，即使談判到來，氣氛好一些，也只會令到大市反彈，不會出現全面向好的狀況。

　　因此，在大市反彈1000點至1500點、氣氛比較好的時候，適量減磅，待大市再跌的時候，在低位撈回，走走上落，是未來中短期的基本買股策略。如果手上錢多貨少，想買股長揸，亦要忍得，等跌深啲才好出手，否則好易一買即輸，例如中國生物製藥現價7.43元，如果跌到5元左右，PE回到21倍，以一隻優質藥業股而言，屬比較合理的價錢，可以酌情吸納長揸。

　　有朋友問我，恒指已落咁多跌夠未？恒指年頭高位33484點，之前跌到低位26219點，跌了7265點，從高位回落21.6%，偏離正常一年大約5000、6000點的波幅，本來早應跌夠。這個跌市源於極不尋常的中美貿易戰，關鍵因素又取決於特朗普一個人，可測性好低，無人敢話26219點已見左底，彈完再插一啲唔奇。到特朗普一聲話停戰，馬上彈上去亦唔奇。

　　跌左咁多，長揸倉你叫我沽我就唔會沽，但要買只能逐步來，炒吓上落方為上算。

　　陸羽仁

2018/09/16 23:29:40 回覆

明日有山竹肥牛食了 ${#iconb_212}$

SIGH...

2018/09/16 23:08:57 回覆

潑冷 Fake Water

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/16 22:54:37 回覆

氣候潑海水 ${#iconb_284}$

2018/09/16 21:16:13 回覆

『係海水、係鹹嘅』

如果方東昇呢一刻退休，張家灝絕對可以勝任 ${#iconb_276}$

TVB主播張家灝重現潘蔚林時刻　爭啲被沖走繼續報道

PS 香港人… 起碼杏花邨啲香港人，好明顯係唔識啲沙包用嚟做乜

animal666 2018/09/16 17:47:08 回覆

@...

DLLMCFH is for sure...

SIGH...

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/16 16:49:02 回覆

肥牛做山竹牛肉 ${#iconb_262}$

FAKE SIGH...

2018/09/16 14:59:52 回覆

今日山竹發威，明日正常開市，大家又有山竹和牛肉食 ${#iconb_219}$

SIGH...

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/16 09:42:26 回覆

十號

animal666 2018/09/16 08:04:58 回覆

大家聽過狼來了的故事嗎???
SIGH...

2018/09/15 21:03:12 回覆

終結者，you are in good form ${#icons_dog10}$

FAKE WEATHER

2018/09/15 21:06:48 回覆

Brooking Institute 整個GFC十周年口水會，都幾多新料聽

當然，中國當時主要持有國庫債卷，唔似而家啲國企買咁多『扭攪嘢』，越災難越升值，但嗰個都係一個重要情報。

不過十年之後嘅今日，兩邊都已經換咗領導層

…While neither Paulson, Geithner nor Bernanke are willing to go there, the elephant in the Brookings conference room this week was whether any of those things are possible now under President Donald Trump.

The relationship between Beijing and Washington is under enormous stress and conflict; Congress is deeply divided; and the current President's "America first" approach raises serious doubts about whether international cooperation on the scale witnessed a decade ago would happen today.

"The Chinese were quite responsible during the financial crisis," says Paulson. He recalled a meeting in Beijing in the months leading up to Lehman's collapse, before it was at all clear how deeply corrosive the subprime mortgage rot had affected the financial system. The Treasury and Fed still didn't know how bad it was "under the hood".

Paulson says a "very senior" Chinese official took him aside and told him the Russians were urging them to jointly begin selling US financial assets – in effect, join in with predatory short-sellers to bring down the entire American financial system at its most vulnerable moment in 75 years.

"You talk about scary moments; that was another one." Paulson says. Making matters worse, he couldn't pick up the phone and relay the message to Washington because he feared it was bugged.

"My phone call [back] would be all positive things … and I couldn't talk about the things from the Russians. When I got back, wow, that really gave me an incentive to get moving."

2018/09/15 08:34:08 回覆

袋鼠，you have a good weekend, too! ${#iconb_524}$

2018/09/15 08:30:37 回覆

2018-09-14

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

26,154.67 +8.68 (+0.03%)

前收市價	26,145.99
開市	26,169.56
成交量	228,639,745

今日波幅	26,068.29 - 26,211.11
52 週波幅	22,214.52 - 26,616.71
平均成交量	277,786,562

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/15 01:31:22 回覆

@...

FAKE NEWS! ${#iconb_251}$

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/09/15 01:28:41 回覆

騰訊低撈等食糊

2018年09月14日 (09:35 上午)

陸羽仁

2018/09/14 22:27:17 回覆

This takes the White House off the front pages of newspaper for this week

but any screw up in relief effort in aftermath may put the White House back on front pages (see Puerto Rico 3000+)

2018/09/14 21:45:08 回覆

Kathleen，have a good weekend! ${#iconb_524}$

2018/09/15 21:12:35 回覆

陸sir，真係要同你寫個服字，人哋出書串爆特朗普*，都可以講成為談判技巧？即係話加拿大就中伏，暗指中國就睇穿呢啲技倆，咁都俾你睇得出？

*仲有唔好忘記上星期紐約時報，配合出書時間，刊登一篇無署名嘅內幕文章，原意係去增加強白宮嘅殺傷力，但以陸sir講法，莫非都只係美國貿易談判一部份？

假如美國白宮真係攪咁多風雨嚟設個咁嘅圈套，要知道成個策略嘅變數同可以出錯嘅地方太多（murphy's law），係政治白痴嘅先至會咁做囉（但係都要解釋埋點解會有政治老手、資深傳媒工作者，痴埋一份陪佢咁玩）！

老實講，係咪真係成段文章中，全部都只有純屬你陸sir個人意見？一個對政治有長期觀察同正路分析嘅傳媒工作者，唔似係會寫出啲咁樣嘅嘢。袋鼠以前都出賣唔少陰謀論，有講笑為主，但都有啲對合情理嘅要求啊… 假如你話開玩笑，咁袋鼠就笑一聲啦: 呵。

袋鼠而家都仲記得兩年前你一篇點評，睇到有兩句絕對係後加，同成篇文話氣格格不入（而且嗰兩句事實上係錯），睇落去唔似係出自你手筆。

無論如何，留意吓特朗普兩個常見嘅身體語言啦…　一個係坐低响度緊緊撓埋雙手，一副好唔自然、好唔聚財嘅表現，通常係開會前嘅記者對話；另一個係經常响群眾演講，聲高氣揚，但字詞重覆，用隻ＯＫ手勢逐個字去篤。你估呢啲係反映緊佢講嘅嘢係有乜真正意思？

呢個世界大把suckers，細傻揾大傻都可以揾好多笨賊啊 ${#icons_boy2}$ （有好多更有料嘅人一樣識得做揾笨賊嘢，但係唔會做出手…做得出手嘅已經去咗華爾街）香港都見過唔少越破產越有錢嘅人，照陸sir呢個特朗普談判理論，或者香港一眾傳媒應該支持佢哋去選特首、加入政府管治團隊，Make Hong Kong Great Again!