林嘉麒
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3768滇池水務估值吸引

2018/09/19 04:12:50 網誌分類: 經濟
19 Sep
          滇池水務(3768)是國企為雲南省市政污水處理商,前身是昆明市政府於1989年設立「昆明市第一水質淨化廠」,現時營運32間污水處理廠,5間自來水供應廠,及29間託管水廠。主要採用TOO、TOT、及BOT等項目模式,屬於輕資產業務。污水處理佔整體收入達43%,在2011年公司獲得昆明市政府授昆明行政區域30年污水處理特許經營權。

          滇池是國家級重點風景名勝區。惟從前生態污染問題嚴重,保育滇池是國家超過十年的長期政策,公司近年已成功改善污染及生態問題,亦因此擁有較高的技術層面及研發優勢,有助處理更多類型的污染物。公司已開展雲南的農村污水處理,磺山污泥處理等業務,亦已進行前期階段,料未來收入會更多元化。公司上半年持續營業額達5.57億元人民幣,增長16%,現時市盈率不足6倍,息率達8.5厘。

          作者為香港證監會持牌人士並未持有以上股份。

        宏滙資產管理董事及投資策略總監

        林嘉麒
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