英皇GSG.com.hk黃金分析:美元後向仍然悲觀，黃金後市看好!
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基礎分析
中美貿易戰的惡化程度沒有預期差。美國給了美國企業 3 個月時間適應，2,000 億美元的初步額外關稅只是 10%。中國的報復措施克制，就是原先公布的 600 億美元商品， 稅率也較之前公布的低。市場預期中國將會推出更多提振經濟措施，除了基建之外，預期中國央行將會在數周內下調銀行存款準備金率。市場綳緊情緒得到一些舒緩，然而，情况只是沒有太差，未見解决曙光，而且風險情緒在今周將會面對美國會否更多升息的衝擊。
美聯儲將會在周三升息 25 點子至 2.00-2.25%看來是既成事實，關鍵是之後的美聯儲升息步伐和空間，會否超過市場預期。市場和美聯儲 6 月點陣圖都顯示，預期今年升息 4 次之後，2019 年升息 2 次。點陣圖顯示 2020 年只有 1 次升息。市場將會從美國央行 9 月聲明、鮑威爾的發言、經濟和通脹預測、以及點陣圖來評估。今次的數據和利率預測將會有 2021 年的。
美聯儲主席鮑威爾需要選擇，是維持目前的漸進升息步伐，但風險經濟過熱，通脹一發不可收拾，或是更多更快升息，可能加速衰退的來臨。近期美聯儲官員的言論， 似乎偏向更多升息，尤其是兩位鴿派成員，理事 Brainard 和至芝加哥區總裁 Evans，都指美聯儲可能在未來數月需要變為緊縮。美國 10 年期公債收益率已經重上 3.0%之上，如果加息預期升溫，處于高水平的美國股票市場可以十分敏感，再加上對于新興市場的衝擊，避險需求將會大幅加强。
美國和日本的貿易問題將會是今周初的焦點，雙方貿易代表在周一談判，峰會在周三。日本憂慮特朗普施壓減少美日 690 億美元的貿易赤字，當中接近 2/3 是汽車，也擔心美國強迫建立雙邊自由貿易協定，可能觸及日本敏感的農業市場。如果日本出口前景减弱，而可能出現的避險逆轉了近期日圓的弱勢，那日本政府和央行就很頭痛了。
月底 9 月 30 日有兩個限期。如果特朗普堅持需要撥款興建美墨邊境圍牆，如果沒有就不同意國會的撥款方案， 政府面對停擺。如果美國和加拿大的貿易談判無法在 10 月一日落實，北美自由貿易協定前景就麻煩了，就連美國和墨西哥之前達成的協定，看來無法通過參議院，到時墨西哥新總統上任，之前的工作就白費了。英國和歐盟的退歐談判發展有點反覆，對於北愛爾蘭邊境問題，雙方都不願意讓步。在 9 月 30 日至 10 月 3 日，英國保守黨將會舉行黨大會，任何迫宮消息可為英鎊帶來振動走勢。
上週三人民日報海外版有針對中美貿易戰的文章指出，既然是「戰」，中國就不會亦步亦趨按照對方的招數還擊；但美方不要以為中國無牌可打。以 600 億對 2000 億，看上去似乎美方「氣勢」更勝一籌，如果僅以加徵關稅的方式進行反制，中國難以跟上對方「叫牌」的節奏。承認中國的反制措施對相關貨物供給的影響相對較小，相應地對相關生産、就業的影響也較小。但指出美方壓力也不小，2018 年前五個月，美國的通脹壓力已經在穩步上升，消費價格存在未來進一步上升的壓力。
這篇文章因應某些荒謬評論甚至是特朗普政府的觀點作出反駁，在貿易戰開打約半年來，中國政府的表現异常克制，對美國經濟具有殺傷力的報復措施一招不出，很容易招徠無牌可打的思維或輿論，如果特朗普政府亦以爲如此即可能會很麻煩。實際上這應是由于中國政府不希望傷害到較友好的共和黨在美國國會中期選舉的選情而已，聯儲局却應要兼顧全方位各種變局可能性，起碼會警惕到貿易戰風險對企業開支環節可能帶來的傷害，本周三的會議聲明如果專注于這方面的風險而挫傷 12 月會議進一步加息的可能性，美元可能會反受重創。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據，最近一周投機客所持的美元凈多倉增加，此前曾連續三周下滑。9 月18 日止當周，美元凈多倉規模升至 229.8 億美元，前週為 191.6 億美元。投機客已連續 14 週持有美元凈多倉。
上週初中美新一輪關稅戰爆發，中國決定對原產美國約 600 億美元的進口商品加徵關稅，去報復美國總統特朗普對 2000 億美元中國商品徵稅的措施，但沒有針對美國企業的報復措施可言。中美股市竟然反應正面，反映市場視此爲一個政治秀而已，避險貨幣日元遂最爲受壓。但在本周三美國聯儲局加息預期兌現後，美元很可能會恢復中長期下行趨勢，届時日元有機轉向打破目前不合理的弱勢發展。
技術分析
從國際現貨黃金日綫圖看，繼續承壓于受50日均綫下方，MA均綫漲勢暫停。技術指標轉爲看空，儘管RSI走勢震蕩，但是下行風險加劇,KD指標承壓逼近超賣水平。MACD也顯示，上行動能正在大幅收縮。雲圖上行雲整體漲勢較爲疲軟，這或也暗示金價的反彈空間較爲有限。從黃金4小時圖來看，黃金早盤下跌現再度回落至200周期均綫下方，金價再度逼近7月17日來下降趨勢綫的支撑，MACD大幅下跌指向消極區域，下行動能不斷擴大。金價目前再度承壓于200周期均綫下方，跌隨著黃金跌穿雲圖雲層的支撑，金價短綫技術面再度轉爲看空。不過，國際金價整體依舊處于震蕩區間中，因此料下行空間或有限。
綜合結論
國際現貨黃金震蕩下行現交投于1200美元水平附近。國際金價持續承壓，現交投于200小時均綫下方，且MA均綫漲勢放緩，這或暗示短綫金價或繼續承壓下跌。
今日現貨金波幅預測為1196美元/盎斯至1208美元/盎斯。
入市策略一 :可在1208(美元)做空，止賺設在1198(美元) ，止損設在1218(美元)。
入市策略二 :可在1196(美元)做多，止賺設在1206(美元) ，止損設在1186(美元)。
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