加P對息差影響
2018/10/02 04:12:26 網誌分類: 經濟
讓筆者較為意外的是，儲蓄利率同步提高1/8厘，加幅跟最優惠利率完全相同，對大型銀行，尤其是坐擁龐大活期及儲蓄存款取得低成本資金的，可能會有輕微負面影響，淨息差有機會收窄4點子。
同業拆息持續向上
不過上季的一個月期本港銀行同業拆息，平均較第二季上升大約44點子，我們推算同業拆息每上升25點子，香港銀行淨息差或擴闊2至9點子。花旗預計，本港銀行同業拆息將持續向上，意味有望抵銷儲蓄利率上升影響，支持本地銀行淨息差下半年繼續擴闊。直至2019年過後，美國聯邦基金利率接近三厘的中性水平，本地銀行淨息差才會橫行。
花旗估計，聯儲局12月將再度加息，或觸發本地銀行再調高最優惠利率1/8厘，如果美國加息步伐與目前預測相若，香港銀行明年或進一步調高最優惠利率1/4厘。雖然市場借貸成本上升及流動性趨緊，按道理會限制資產價格表現，不過目前股市估值不高，息率輕微上升，短期內未必會帶來太大影響。
花旗銀行財富管理業務環球財富策劃部主管
張敏華
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