阿爺反攻
上周五美股杜指跌180點，不過這個消息被中國降準搶了鋒頭。星期日早上11點49分，國慶長假最後一天，「央媽」宣佈降准1個百分點，證券界忙於分析這次大手筆降準的影響。
央行昨日宣布，自10月15日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。
是次降準一降就降1個百分點，6月降準只降0.5個百分點，今次力度大一倍。上次降準放水7000億，今次說釋放增量資金7500億，好似放水量差不多，其實央行此次降准，釋放資金總量12000億元，其中部份用於置換10月15日到期不再續做的4500億中期借貸便利（MLF），降准另外再釋放增量資金約7500億元。
直覺得得央媽有意將放水量說少一點，以減少「大水漫灌」的感覺，這次放水置換的4500億中期借貸便利，將來央媽覺得有需要隨時可以再放出來，並不是置換了就不會再放，所以今次放水總量是12000億才對。
央行降准釋放巨額資金，意味著貨幣政策轉向。雖然央行給出的解釋是，人行「將繼續實施穩健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長」。
但央視財經頻道評論員馬光遠就分析認為，降准可以穩預期，穩經濟，特別是穩房價，也意味著去槓桿政策其實已經退出，貨幣政策回歸現實，企業的流動性枯竭問題得到緩解。用我們慣常的說法，是放水穩經濟，順手支持股市。
美國加息收水，中國加息放水，對人民幣匯價有壓力。但平安證券首席經濟學家張明認為，在本次降准的同時，央行也強調，降准不會使得人民幣匯率面臨顯著貶值壓力。事實上，在美國聯儲局繼續加息的背景下，中國貨幣政策的放鬆將會繼續壓縮中美利差，使得人民幣兌美元匯率在基本面上面臨貶值壓力。央行的上述表態，一方面說明央行認為國內目標要優先於對外目標，另一方面也說明央行有意願與能力將人民幣兌美元匯率維持在特定水準上。人行早前啟動人民幣中間價厘定的逆週期因子，加強了央行影響中間價的能力，外管局和人行加強資本外流的各種管制措施，此外央行還保留著外匯儲備干預與離岸市場干預的能力。張明因此認為，今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。
央行大力降準，可以挺住股市嗎? 過去幾次降準後，內地股市漲跌不一，國慶假外圍股市、特別港股跌了不少，大幅降準有利撐住內地股市，即使下跌也不會跌太多，對穩定港股也有間接幫助。造淡大戶利用國慶插港股，如今阿爺反攻，淡友就有壓力。
至於放水有那些股份受惠，主要是借貸較多的行業如房地產，放水可以做多點生意的內銀，與及放水可以刺激建設的材料板塊，預計都會受惠。
陸羽仁
袋鼠，have a good week!
2018-10-08
Dow Jones Industrial Average (^DJI)
26,486.78 +39.73 (+0.15%)
大台革命尚未成功
2018年10月09日
黃金周結束，阿爺趕喺A股重開前重手降準。雖然阿爺想放水浮球，仍然未能阻止A股補跌，結果上證指數急降3.7%，港股中午雖然一度回穩，但午市沽壓再現，恒指創今年低位，股王騰訊(700)
跌破300元心理關口。
中央出手維穩，仍然無法支撐A股，上證指數收報2716點，挫104點或3.7%；深成指數收報8060點，瀉340點或4.2%，主要係市場擔心內地經濟下行風險增加，打擊中國經濟增速。
騰訊穿300心理震撼大
市場提早吹北風，美國科技股呢排有沽壓，股王騰訊就算連續19個交易日回購，股價最終難逃跌穿300元關，以全日低位收市，收跌1.97%報299元，為去年七月以來首次，由475.72元高位計，累積跌幅逾37%，市值蒸發逾1.68萬億元。
中環茶友話，騰訊雖然持續回購，但金額有限，作用唔大，開始時反而仲畀散戶一個訊息，覺得股價抵買，但如果跟住入市，O依家都損手唔少。管理層強項係營運業務，公司股價有時係受大環境影響，管理層睇未必中，有時仲可能好心做壞事，所以解讀回購訊息，有時要考慮埋公司其他背景，好似騰訊弱勢有本身不利因素，再加埋大氣候，回購下變成愈買愈跌。
騰訊跌勢停唔到，對大市氣氛都幾大影響，加上降準後A股反而急挫收市。恒指高開已見全日高位，午市進一步擴大跌幅，低見26187點，創今年新低，收報26202點，跌370點；國企指數跌137點，收報10393點，成交金額965億元。黃金周訪港人數初步升幅不俗，九倉置業(1997)
逆市升1.46%，收報52.1元，為升幅最大藍籌股。
市場對內地消息反應偏向敏感，動輒就觸發沽壓。金九銀十賣樓銷售期，但傳出減價消息，內房股捱沽，碧桂園(2007)
借勢回調6.7%，收報9.05元；連收租比重大的金茂(817) 
都挫6%；雅居樂(3383) 
更創逾一年低，收跌4.7%，報10.16元。
賈躍亭反面拖低恒大健康
中國恒大透過旗下恒大健康(708)
入股賈躍亭的電動車公司Faraday Future(FF，法拉第未來)成為大股東，惟雙方最近出現糾紛，賈躍亭更向香港國際仲裁中心提出訴訟，疑有意將「白武士」恒大踢出局。恒大健康復牌後股價急挫，一度跌37%，低見6.66元，收報8.78元，跌16.4%，成交金額3.2億元。中國恒大(3333) 
就隨內房板塊下跌6.3%，收報20.95元。
大市欠佳，個別股份就跌近今年低位，電視廣播(511)
喺假前宣佈裁員150人。裁員對打工仔嚟講係壞消息，但股價往往走在壞消息之前，大台瘦身已經傳咗一段時間，O依家落實理論上已經消化咗，但股價昨日仍跌逾3%，見咗今年低位。
大台早前宣佈業績，中期純利按年升18.3%至2.01億元，而且期內收入升10.4%，喺媒體經營艱難年代算係好難得，管理層仲預期全年繼續回升。當時陸羽仁曾同熟悉大台生意的知情人士研究吓公司前景。知情人士話，大台業績好轉，主要係OTT平台登記用戶持續增長，業績於期內更成功扭虧為盈。另外，合拍劇收益唔錯，令公司整體業績加強。最近公司的外購劇《延禧攻略》大收，所以都唔係一面倒只有壞消息。
至於增長未來能否持續，知情人士話OTT平台轉虧為盈，主要係投資機頂盒投資期完成，未來盈利能力除咗睇市場，仲要睇版權保護嘅環境。早前佢哋係澳洲贏咗維權官司，算係好的發展。至於合拍劇有利可圖，能否擴大戰線，就要睇產能係咪可以配合。
聽完知情人士講解，陸羽仁感覺係大台迎抗成個媒體大氣候轉變，能夠做到呢個成績已經唔錯，不過革命尚未成功，同志仍須努力。電視廣播現價市盈率38倍，息率有8.84厘。以前電視廣播係收息股，派息穩定，近年派息政策稍為波動。有時無息派，有時派高息，其中一個影響係經營狀況，由於公司股權分散，相信公司會考慮股東意向作出派息，有能力下會盡力維持。睇晒成個狀況，就明白點解壞消息見光，股價壓力仲未能夠全消。
陸羽仁
（仮）獸人bro，照計粒晶片只係要嚟開後門，有排都未去到中央或圖像處理器嗰個級數，相對容易編繪。
就算唔肯定單嘢係堅定流（彭博business week係相對可信性高嘅傳媒）都已經足夠去同老美加咗打貿易戰嘅籌碼。（雖然彭博嘅立場，多數係反特朗普嘅政策）
小貓兄就係勁
SIGH...
是＜阿ｘ反肛＞、不是＜阿ｘ反攻＞，只是手民之誤…
是＜唔做淡友就有壓力＞，而不是＜淡友就有壓力＞，又是手民之誤…冰兄莫怪！
SIGH...
跌到仆街叫反攻? 好心你唔好一味唱好大陸，你咁x樣真係累死人，你睇下你不斷recommend果隻144！
DLLM...
SIGH...
依家係食大閘蟹既時候！
幸運地小貓於上個月在27800點水平偷偷地沽出所有内銀，今天於26200點附近又入100％入了內銀，這樣又賺了約5％了，小貓今天入市已有大市再插的心理準備，但内銀不用怕，大不了又再夏眠，醒來又可再執5—10％了。
脷申：100％持有內銀等待中
將軍，受教了，謝謝。
kaka: 噢...市場只是人為的賭局而矣.
大市只會沿著最少阻力線前行, 沒有燒鵝可以改變的.....
將軍，燒鵝脾大平賣
kaka: 噢....kaka你成長了......
將軍，原來要等歐洲開市去沽人仔、歐元英鎊，買美金
破了...
262破.....
反肛了嗎？
SIGH...
將軍，受教了。大戶護住5、941、1299，停係262，引牛 等人搏雙底？
股鵝長城三舊水
kaka: 奇指低水???
內房受惠.....結果又係相反, 內房仆直了
幾點見底？
kaka: 未係時候........
係咁抽插插，插抽插…今次仲唔插到…
阿爺反肛
SIGH...
將軍，奇指低水收窄哂，係咪仲睇250？ 謝謝
將軍，謝謝。大叔搞完英國脫歐，原來最新搞作係質易戰
叮噹....半日大市跌2舊幾, 成交536億......
kaka: 大叔在備戰貿易戰......
將軍，好耐無聽見您講大叔既消息了
反攻???
262雙底
蛋散兄，受教了。
尤其同意您最尾兩般提及，老美加息同油價上升所帶來既輸入性通脹，會約束未來寬鬆貨幣政策既空間。但今次降準另一個意義，應該係保國內經濟、房價，重於保匯價。 
阿爺8月巨量釋放MLF時，陸羽仁話大放水，話之後個市愈有壞消息就愈會彈，依家降存準又話今次係政策轉向
其實7月時基本上央媽已經改變去槓桿的政策方向，只是銀行拿到錢卻不積極放貸，做成市場流動性看上去很緊張
雖說政策轉向但我唔認同陸羽仁講的是大放水大寬鬆，上一次佢都係咁認為但唔中，今次又係以大寬鬆方向解讀，明顯係陸羽仁對中國貨幣結構唔夠了解，還有散戶心態發作，而我個人認為貨幣政策只是穩中偏鬆
如果了解中國貨幣組成你會知道即使撇除去槓杆效應基礎貨幣都在結構性收縮，包括SLF與外匯存備，今次降存準提高市場流動性無可避免做成息率下跌，中美利差縮小下人民幣會有更大貶值壓力，而阿爺如動用外匯存備護人民幣其實又等於降低國內基礎貨幣的供給，所以阿爺8月釋放巨量MLF又好，今次降存準又好，都是用穩健來定調，因為在人仔貶值預嚴重底下釋放超寬鬆信號的話，人仔貶值將會抵消寬鬆效果什至引發市場恐慌，現時的大環境下阿爺不會，亦沒空間做所謂的大寬鬆大放水
另外唔單單是貨幣結構，通脹問題亦都限制阿爺的貨幣政策空間，最近國內消費面臨結構問題，包括居民負債比上升，收入增速卻在下滑，人口紅利慢慢消失，中美貿易戰，經濟環境致國民消費信心下跌等，如現時通脹上升與消費力下降將是最差組合，將會進一步壓抑消費需求，現時通脹已接近3%
總的來說中國因貨幣結構問題，供給都在自然下滑，降準表面上大放水，但導致外匯存備下降將減少其效果
一早就食左兩轉早餐，有啲飽😋😋😋
將軍，您唔睇好好友會反攻成功？
反攻???
股鵝三舊水攻防戰
將軍，彈三舊水，救禾
大戶上星期殺得性起, 尤其期指淡倉有幾天是裂口低開，隔夜貼價牛往往一開市就被打, 中央放水港股反彈力度有待觀察，不能期望太高。
各位早