跌市三招應變
昨日提到美股美債齊跌，有點不正常，相信美股未跌完，結果美股上日勁跌之後不但無反彈，昨日又再插。
美股昨日好似過山車，朝早杜指反彈85點，已經係全日最高，之後繼續受到市場對利息走強的擔心拖累，輾轉向下，下午最多倒跌700點，失守25000點大關。午後傳出美國總統特朗普和習主席會於20國峰會時會晤，市場憧憬中美貿易戰可能有轉機，杜指從低位急彈475點，但尾市依然頂不住，回吐320點，最後收報25052點，全日跌546點，跌幅2.1%，杜指兩日累跌了1377點，跌幅5.2%；標普500指數亦跌2.1%；納指跌幅收窄，跌1.3%。
不過港股在美國的ADR沒有跟跌，ADR港比指數微升13點，大家好關心的騰訊在美國升2.9%，收市價折合274.64港元。
美股繼續全軍覆沒，杜指30隻成份股全部向下，標普500指數11個板塊亦全部收低。美股昨日早上曾一度轉綠，但由於上日跌得非常勁的科技股彈不起來，FAANG當中，只有Facebook反彈了1.3%，其餘的都繼續尋底，其中亞馬遜再跌2%。科技股是美股景氣指標，市場自然對後市起了戒心，當然不敢貿貿然入市。
美國能源資訊署（EIA）昨日公布最近一週的美國原油庫存大升600萬桶，遠高過市場預期的增加260萬桶，消息令到紐約期油大跌3%至每桶70美元樓下，就令到原本已經腳軟軟的美股雪上加霜，標普500能源板塊昨日插3.1%。美國「兩桶油」艾克森美孚和雪佛龍齊跌近3.5%，係表現最差的兩隻杜指成份股。
過去的「黑色星期三」，嚇到投資者腳軟，估計未來大市仍然會十分波動。究竟投資者要如何自處呢？PNC銀行的理財策略師James C Kelly昨日給予投資者的一些意見。他說，雖然大市急插，但如果你買股票主要是投資，或者想投資的話，無需太驚恐。在市場非常動盪的時候，要聰明地保住你的資金，有三點是不可做的。
第一、千萬不要有恐慌地拋售手上的股票。股市的波動，經常發生，而他相信近期的波動只係短暫性質，而並非一個長期調整或者熊市的開始。金融機構Bankrate的首席財務分析師Greg McBride亦同意這個看法，表示在市場只是波動的前提下，現時反而是投資者重新平衡投資組合的好機會。他認為投資組合應該包括了股市、債券及其他證券，以減少某市場受到重擊而蒙受致命的損失。應該要做的是在股價低殘時考慮把閒置的現金購買更多的股票，而不是驚恐地沽出，這種行為是最差的。他認為可以將跌市看成大減價，買入一些市場指數基金或者你相信長期會有表現的個別股票。即使不買更多股票，最起碼的做法是攬實手上的股票。要沽，都等到市況較好時沽，不是在大拋售時沽。
第二是在跌市時不要天天盯著市場。很多專家，甚至股神巴菲特都建議，在股市波動的時候，市場上會有好多負面消息，影響投資者的心情。投資者太盯緊市場，見到股市不斷下跌，當股市反彈少少就沽出，結果通常都不會好。在市場下跌時想減低資產的曝光率，是人之常情，但應該要抗拒這個誘惑，不去看太多的新聞，會有幫助。
第三、是保持冷靜。Kelly認為，當市場瘋狂的時候，不妨在做買賣決定時前先做一個深呼吸，對市場的反應要放慢，保持冷靜而且要觀察一個比較大的圖畫。另外，在投資方面，巴菲特與投資專家Mark Cuban以及Tony Robbins等都指出，指數基金是投資的是好選擇，指數基金包含了指數內所有股票，提供了一個比較低的買出賣入頻率，手續費以及稅款，基金會與市場市場一起波動，但無需承受揀錯個別股票的風險。用呢個邏輯，要買就買盈富基金，好過去撈騰訊。
陸羽仁
股災月三件事要提防
2018年10月15日
上周三及四的美股大跌市，的確好得人驚，到上周五杜指終於反彈287點。港股上周五率先反彈，恒指大升535點，升幅2.1%，收報25801點，主板成交1111億元。雖然恒指反彈這麼多，但全周仍跌771點，連續三星期下跌。
港股與內地股市一齊反彈，A股上周五早段曾跌過1.8%，上證指數低見2536點，創四年新低。不知道是否阿爺出招維穩，A股最後轉跌為升，收市倒升0.9%，上證指數收報2606點。內地回升，亦有助港股反彈向上。
美股唔跌 貿戰難停
港股跌得多會彈，其中一個原因與《華爾街日報》引述消息指，美國總統特朗普計劃於11月底到阿根廷出席20國峰會期間，將與國家主席習近平會面。《華爾街日報》的報道，指白宮經濟顧問庫德洛與美國財長努欽，因為股市對貿易緊張形勢升溫作出反應，促成這次兩國元首見面，目的是在會談後，美國聲稱取得小勝利，然後中止貿易戰。這種吹得如此具體，甚至吹到連特朗普如何走下台階都吹埋，真可以說「信佢一成，雙目失明」，似係回應跌市的救急措施。但話得說回來，美股不跌，美國不痛，貿易戰難停，根本「傾都無謂」。美股上周急跌，的確令特朗普很痛，他在大罵聯儲局後，急忙說要安排與習近平會面，而且馬上把風聲放出街，目的是想為股市止血。
美國中期選舉臨近，11月6日便正式投票，選舉快到，股市大跌，的確會對執政共和黨選情不利，所以他甚麼蠱惑招都出齊，務求阻止美股跌勢。至於兩國元首見面，是否會有成果，完全沒有人夠膽講。
人仔續跌 美國唔妥
美國財長努欽接受傳媒訪問時，提到人民幣匯價，說在中美貿易談判中，人民幣匯價一定是協議重要一環，中國不可以在貿易問題上讓步，但透過人民幣貶值得到好處。努欽的講法，其實也不是壞消息，他講來講去都說中美兩國協議要包括人民幣匯價，但前提是兩個有協議，佢講到兩國好快達成協議咁款。如果有協議的話，相信阿爺不會介意做一些穩定人民幣匯價的工作。
真正問題是，努欽一直都在扮演鴿派角色，他究竟有多大代表性，讓人存疑，抑或又是上述股市維穩幻術。吊詭的是，美國股市不跌，打貿易戰美國不痛的話，這場仗會永遠打下去，但當美股出現危機，有點災味反而是好事，可能會促成雙方達成協議。
股災突發 說來便來
上星期三及四，股市跌得厲害時，有朋友問我港股會否出現股災，因為10月是股災月咁話。我自小到大，見過很多次股災，1973年3月的股災最恐怖，我親眼目睹一名股票經紀由大魚大肉，財大氣粗，變成輸到破產，走佬到南美。我對股災有很多體會，可以與大家分享一下。
第一，股災無論是突然爆發或者慢爆，永遠都是大家估唔到的時候出現。最能夠預估的股災，是1973年股災，當年資訊不發達，美股1973年1月已經爆煲，港股要到當年3月才大插。當年如果能夠掌握美國行情，可以避過港股股災。這個股災的跌幅也是前所未有，由最高的1700點，跌到最低只有150點，連十分一也不到。其後幾個股災都不容易走避得及，1987年股災是由美國的所謂電腦程式沽盤觸發。當時剛剛開始流行電腦，美股突然間一日內狂插30%，找不到具體理由，只說是當時開始很多人引入電腦做自動買賣，股市沽盤觸發電腦程式賣盤，帶來大跌市。
當時的財政司翟克誠凌晨三時被聯交所主席李福兆從夢中叫醒，李福兆建議停市四日，以為可以避過美國跌市，後來停市後開市，港股跌到「阿媽都唔認得」，結果李福兆因此下台，1987年股災是一個完全估不到的突發事件。
早有先兆 亦唔易避
1997年由亞洲金融風暴和2007年由美國次按引發的股災，災難是慢慢發生，先在當年5月在泰國爆發，開始時大家都不相信。大市跌吓跌吓，到10月愈跌愈急，事後我的感覺是，即使不是突發性股災，慢慢跌下來轉急跌，結果一樣輸死人。
回看這麼多次股災，只能夠有一個結論，股災一是估不到，一是有苗頭，但就算早有先兆，大家也不會相信，亦唔易避。現時美股已經很高，經過多年放水後，陸續加息收水。美股今年大升，是因為特朗普大幅減稅、超乎尋常的開支所致，美股的確有突然下插危機。不過，回看過去美國加息歷史，美國經濟不好，美國不會加息，加息時美股因為經濟好，多數不會大插。反而，美國加息和美元走強，就會令如香港等新興市場大插。但若美股不爆，港股可能只是跌市而未成災，要等美股爆破，股災才到。
槓桿愈高 死得愈快
第二點值得關注的是，股災到來的時候，槓桿愈高，死得愈快。上文提過的1973年股災時的股票經紀，輸到要走佬，主要原因是賭孖展，當年放低5%按金，就可以買100%股票，孖展大得嚇人。現時玩孖展，起碼要放低兩至三成按金。不過，你看股王騰訊(700)
已經從高位大跌近40%，股災還未到，騰訊已經爆災，以下跌20%為熊市定義，騰訊這隻股票早已經進入熊市。
1987年股災來得太突然，很多香港華資大戶都在炒期指，結果全部都要上身。玩衍生工具、炒期指、炒期權、炒窩輪等，都是高槓桿遊戲，玩這些東西，就預了會輸清，炒期指更隨時會孭一身債。如果你擔心出現股災，最好方法是先降低投資槓桿，不玩衍生工具。
撈底限注 切勿瞓身
第三是要知道「三樓跌下來也會跌死人」的道理，要控制注碼。「三樓也會跌死人」這個理論是曹仁超講的，話說1973年股災，恒指由1700點下跌到300點後，大市開始反彈，他當時以為大股已見底，就瞓身買入和黃股票，大市真的由300點反彈到500點，他當然很開心，誰知最後一波插下來，直插至150點才見底。曹仁超事後形容，當大家以為從十幾樓跌下來，會跌死人，他在300點買和黃，等如從三樓跌下來，一樣跌死。這個故事教訓我們，股市底部永遠不容易捕捉得到，不想輸死，關鍵是要控制注碼。曹仁超當時是瞓身去買，所以輸得很慘。如果只是小注怡情，買一點玩玩，看錯也沒相干。
總的來說，沒有人知道這次跌市，是否股災開始，又抑或大市還有一年半載可以炒。既然不確定，最好方法就是不要落太重注。見到大市跌下來，很多人都會心郁郁想去撈底，他們通常會問：大市見底未？其實沒有人可以答得到。我會反問他們，究竟你持了重貨，還是成手現金？如果你是超級穩陣派，早已沽清股票，手上有很多現金，見到大市跌下來，拿部份現金買貨，看錯市再也不會太傷；但如果你已揸重貨，見到市跌，走去加倉，希望溝淡手上的貨，結果看錯了，真的是熊市到來，到時喊都無謂。
中美貿易戰未完、美國加息期開始，這些都是重大風險因素。減低槓桿、控制注碼是比較安全的做法。
陸羽仁
上次上海市玩『空軍T-0無限復活』及『溶斷』嗰段時間，袋鼠當時經常睇呢個JP quant嘅分析，初期都幾準吓，不過又係準準吓就唔準嗰隻。唔知呢次可信性有幾高？
JPMorgan's Kolanovic Says Systematic Selling is 70% Done
BTFD係過去十年都好成功嘅策略。不過佢都留自己一條後路嘅:
..."Systematic selling may be about 70 percent over, Kolanovic said, and investors should buy the dip unless volatility continues higher."...
其實都唔知佢呢一刻，係大行分析員定係大行推銷員，不過三年後嘅今日，袋鼠都仲係未明白、仲嘗試去理解緊佢班友玩得咁高深嘅係啲乜鳩嘢（CTA、Risk Parity、Gemma Hedging, etc...）其實二月trump dump時，啲波幅短倉爆大鑊、call孖展call到班友PK，表面都係啲好簡單，但其實同現貨股票已經衍生上兩、三個『呢』，亦都係睇佢唔明，但從基本投資原意去睇，稱得上係玩變態。
DLLM...
SIGH...
有錢你就不用找義莊幫忙處理你家人後事啦。
無料扮四條
大戶兄，
澳門賭場推牌九你有錢可以做莊...
SIGH...
點可以做莊？
將軍，受教了。股票只是人為的賭局。
kaka: 噢....先不談價值, 要留意人民幣, 股鵝將會變成---->天鵝.
將軍，股鵝幾錢先有價值？
袋鼠兄: 噢...這是高級數浪技術, 很專業呀......
洪三輸得最慘往往不是投機者, 而是價值投資者.......
袋鼠兄，受教了。炒太短線，甚至day trade，係最難玩。
將軍，
好大機會，熊一都只係剛剛開始，甚至乎連個A[ii]反彈浪都未完成… poke gai 起嚟，下個月又數番轉頭時原來而家可能又係4浪調整，整多個延伸5浪俾你嘆、走貨，啲浪又要再重新數過，又要食暈浪丸
(呢位仁兄過去三年，呢次已經係第三次數終極5浪 - 一次係大陸『溶斷』嗰陣時，另一次係今年二月trump dump食牛屎嗰陣時； 不過上兩次佢好小心話未確認、同埋埋肯認睇錯)
如是者，獸人bro講嘅2018 SIGH，都只係開始，未係all cash買樓時間
牛幾熊幾只係講大方向，如果你個倉位頂晒隆只係講緊三、五日時間嘅持倉時間，波幅係你嘅朋友，唔係理佢邊隻動物當旺。
kaka: 噢...止損對投機來說是必須的, 25125是一個很好的止損點, 如已進場搏反彈, 這個點要每天背10次, 今天先來背10次
25125; 25125; 25125; 25125; 25125; 25125; 25125; 25125; 25125;25125
將軍，受教了。所以投機者要懂得止損。
星期四既低位25125 會否可以參考呢？ 
Kathleen，have a good weekend!
kaka: 噢...如人民幣未能大幅反彈, 相反如破7, 必定破壞b浪, 加速b浪完結, 直接進入c浪, 就是人們經常談起的洪三了. 洪三往往比洪一跌得更急, 更勁. 這時價值投資者又會說股份很抵買, 因為相對高位大跌了, 價值投資者開始愈跌愈買. 愈買愈跌. 直至彈盡糧絕. 遍地屍骸. 談股色變. c浪亦接近尾聲了.
將軍，受教了。國慶前我都估諗跟阿爺會唔會親黃金周內地休息，係離岸挾升人仔挾爆淡倉。但結果見唔到。
琴日阿爺出經濟數據，對美謬易逆差新高了。人仔琴晚又急跌0.5巴仙，6.91了
同埋人仔呢個主題，似乎係特朗普為選舉宣傳既路徑最後既壓軸好戲。11月6日選舉。
kaka: 如說成洪易反彈, 還有更重要一點, 就是人民幣, 如阿爺出手, 令人民幣大幅反彈, 這一反彈必定驚天地 泣鬼神呢.
大戶兄: 噢....那要看人民幣反彈的程度呢.
將軍,
彈到幾點？
將軍，早晨。的確近年都唔見您三注齊發。原來將軍覺得加下係b浪
的確國慶後，港女跌的咁急，有機會係a浪尾。止蝕盤出哂後，前晚老美跌五舊水，港女唔跟跌，股鵝急彈，A股先急插後回穩，更印證左利空出盡反為多。 
將軍今次要食大鵝脾茶飯
kaka只擔心侵侵又搞事
但琴晚侵侵同土耳其講掂數。淨下的拉票棋子主要只得返中國了。 
666兄: 噢....子龍大軍很少三注齊發. 你說的洪易反彈, 就要先了解波波理論的5浪上升, 3浪下跌.
反彈可說成b浪, 反彈往往是大部份人認同洪市時發生, 這個反彈往往急且勁, 又會令到大部份人無言以對, 很是有趣......
袋鼠，have a good weekend!
2018-10-12
Dow Jones Industrial Average (^DJI)
25,339.99 +287.16 (+1.15%)
支持位變阻力位
2018年10月12日 (08:51 上午)
陸羽仁真係衝出嚟漆...
SIGH...
中原城市領先指數 CCL
(所有成份屋苑)
2018...
SIGH...
點解你同自己阿媽做嘅？？？
SIGH...
大戶兄，侵襲全球，救禾
淡友大將軍侵侵隨時又出口炮話阿爺搞到謬易逆差加大
睇下侵襲會成唔成事
將軍，下星期會展開洪易反彈嗎？
SIGH...
將軍，好友今日抽到1111四條煙，下星期要抽夠5條煙。
kaka: 下星期將會好戲連場, 大奇漬日......
大戶兄，將軍貝沙灣一個廁所交比您、馬仔同我三個人去洗
馬仔，
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180809/20472433
史偉莎扎根香港二十年，由清潔廁所開始，殺入廚房、辦公室陣地，營業額保守估計已達五億元，不斷有人敲門稱幫忙搞上市。老闆林浩宏（Franco）原是保險、直銷出身，將以往公司文化帶入史偉莎，設有圓桌會、精英會，讓清潔工有了制度。
訪問期間Franco亦如保險經紀上身，正能量源源不絕湧出。他稱員工非一般「廁所佬」，而是一班有使命、有熱誠的「衞生工程師」，「洗廁所都應該得到社會尊重，無清潔工，全世界烏煙瘴氣！」
kaka
什麼是史偉沙？我淨識潔廁duck.
將軍，下星期一二補唔補得哂成個裂口好關鍵？
kaka小隊等您指示。 
馬仔，將軍成日話佢係一個廁男，唔通佢係史偉莎個老闆？可以一齊幫佢搞上市
跌市一招應變---跟明燈背道而馳
騰訊真係爆上, 多謝燈神引路
叮噹.....全日大市升5舊, 成交是--->1111億. 4條煙......
馬仔: 噢...貓主席大人做了老闆, 金曹師兄做了財演呢.
kaka: 噢....今日裂口發生作用呢.
我都想跟將軍揾食
馬仔，排隊面試跟將軍搵食。
將軍，陰陽粥算唔算係出現早晨之星同曙光初現
我好倉未平過周末 ，等好友大將軍指示 
kaka
係呀，所以我想將軍請我呀！
馬仔，遇著一位好老闆真係最重要。就算幾辛苦，都甘心為佢賣命。
kaka多謝
叫做穩定D，冇同新老闆炒鑊。
馬仔，謝謝。新工順利嗎？
將軍，子龍大軍一日好友，一世好友
謝謝 