陸羽仁
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通脹承壓

2018/11/08 08:15:58 網誌分類: 經濟
08 Nov

美國中期選舉結束,美國國會呈分裂狀態,民主黨贏得眾議院控制權,而共和黨保有參議院的多數席位。選舉結果符合市場預期,一定程度掃除了不明朗因素,美股顯著造好,杜指昨日一路走升,大升545點,收報26180點,以接近最高位收市,升幅2.1%;標普500指數亦升2.1%;納指升2.6%

美股第二日全面向好,標普500指數11個板塊全部收高,其中表現最好的是非必需性消費品板塊,升超過3.1%;醫療和科技板塊亦升2.9%

高盛表示,過去標普500由中期選舉前一天至選舉之後的一天,標普500平均上升0.7%,今次杜指及500指數在選舉前後兩天分別升4.3%3.9%,係1982年以來最高。

正如摩根大通的量化分析師Marko Kolanovic所講的,選出一個分裂的國會,對美國以至全球股票市場都是最好的結局,預期美國特朗普那些對商業友好的措施仍會繼續,但同時間,由於共和黨未能一統江山,特朗普做事不能隨心所欲,對那些搞亂市場秩序的行動形成制肘。例如亞馬遜等科技巨頭,不至於會受到特朗普的過份狙擊,影響經濟。你看FAANG等科技巨頭股價顯著上升,其中亞馬遜升6.9%、蘋果升3.3%Netflix5.4%Google母公司Alphabet3.6%,可見一斑。

不過,凡事有利亦有弊,美國國會的組成基本不變,由於貿易這一塊,行政有主導權力,特朗普有對外國貨品開徵關稅的絕對控制權 ,意味著貿易戰仍會持續,特朗普此前揚言,明年一月之後將對2000億美元的中國貨品加徵關稅稅率由10%增至25%,對美股以至全球市場仍然是一個很大風險,將令到美國有通脹壓力的同時,全球貨品價格亦出現通縮壓力。

據美林美銀的統計,自1928年以來,中期選覺選出一個分裂的國會,美股都會造好,標普500指數在之後的12個月,平均會有12%的升幅。

不過,沃爾頓商學院的財務系教授Jeremy Siegel則警告,分裂的國會對美股的確有利,但提醒大家不要太樂觀,未來的12個月,標普500指數不會有12%的升幅,逆風主要來自持續上升的利息。聯儲局昨日召開一連兩日的議息會議,估計11月不會加息,但12月再加息已是大概率事件。

據最新的美國聯邦利率期貨交易數據顯示,市場預期12月加息0.25厘的機會為75%,而20193月再加0.25厘的機會方亦超過50%,顯示2019年聯儲局仍會繼續實行貨幣緊縮政策。隨著加息預期升溫,對聯儲局加息比較敏感的美國2年期國債債息昨日升上2.965厘的10年以上新高;而美國10年期國債債息亦升上3.237厘,係20114月以來最高;而美國30年期國債債息亦升上3.442厘,正如新債王岡拉克此前講過的,當美國10年期國債債息升破3厘、30年期突破3.25厘,美國利息將加速上升,不可不防。

港股也是短期跟彈,中期有加息壓力之局。

陸羽仁

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animal666
animal666 2018/11/09 12:48:41 回覆
@美聯儲...

DLLM...

SIGH...

美聯儲
美聯儲 2018/11/09 09:17:17 回覆
@animal666...

廢柴

kathleen
kathleen 2018/11/09 08:17:51 回覆

2018-11-08

Dow Jones Industrial Average (^DJI) 

26,191.22 +10.92 (+0.04%)

前收市價 26,180.30
開市 26,139.59
成交量 295,647,537
今日波幅 26,081.90 - 26,277.82
52 週波幅 23,242.75 - 26,951.81
平均成交量 303,156,615
animal666
animal666 2018/11/09 06:26:01 回覆

金融High Tea——冠忠低吸有得博

金融High Tea - 陸羽仁 2018-11-09 列印 文字大小

  • 仲細D都得
  • 大小小啦唔該...
  • 仲未夠?
  • 起碼咁大啦!
  • 已經最大。

        美國中期選舉完畢,美股大升超過500點,港股就明顯跟唔上。由於美國債息有上揚跡象,唔排除市況又去番美國經濟良好、債息上升壓住港股的情況。

  10月港股大插,理論部份空軍會考慮喺低位平倉食胡先,個市有條件炒反彈,只係新入市資金唔多的話,股份個別發展,落注唔係咁易買中。有中環茶友話,呢排港珠澳大橋搞到熱烘烘,以往呢類大型基建總會有啲炒作,但今次似乎出奇平靜,好似濠賭股冇因為澳門交通方便咗而受惠,股價都係浮浮沉沉,勉強都係得隻做跨境巴士的冠忠巴士升咗啲,點解會咁呢?隻冠忠又點睇呢?

港珠澳概念乏炒味

  港珠澳大橋搞咗12年先落成,若然同最先提出時比,時間相差仲遠,如果從當初貨運效益出發,O依家已經無乜用。若然以幾百億元去起橋,收路費肯定唔划算,要睇只能睇大橋帶來的經濟效益。香港股市無反應,主要有幾個原因,最直接係大橋項目主要係整個地區基建,無明顯直接受益者,譬如話有大把地的財團會間接受惠,但股票唔會咁易起哄。再者,今次項目係由內地主導興建,香港主要係出資,難度最高的海底沉管隧道都係由內地負責,香港無份之餘,仲要遲咗完工,所以香港冇點樣宣傳慶祝項目,就算係大橋通車,都係報咗兩日新聞就草草收場。

  同香港相比,內地人對大橋通車熱情高漲好多,皆因內地央視過去幾年都有節目介紹大橋工程,好多人覺得呢項世界級建設好勁,所以大橋一通就每日有成10萬人南下觀光,呢種自豪感香港人感覺唔到,股民自然亦冇領悟到,所以炒作興趣唔特別高。

  內地人湧去東涌,結果變咗社區問題,大批旅客湧去東薈城,本來幾個財團太古、恒隆等係區內大業主,但因為佢哋公司咁大間,一、兩個項目有得益,暫時仲拉動唔到公司估值。唯一較為受惠的,是有機會做巴士生意的冠忠。公司股價喺通車前後明顯跑贏大市,創出一年新高,得益相對明顯。

  至於冠忠股價升完未、是否完全反映通車效應?從公司管理層講法,集團計劃開設香港至珠海的直通巴,票價由120至140元,定價較船飛220元為低,有一定競爭力。通車後巴士載客量可達七成,若然所有班次載客全滿,大橋通車將為公司貢獻每年8至9億元收入;同時又會積極與中港旅遊業界,推廣港澳深珠四地旅遊。

  港珠澳大橋現時主要係用集體運輸,由三地口岸點對點的金巴,同埋直通巴士兩種不同方式載客。直通巴士可直達市區,好大機會取代船運。

  公司講法都講得幾美,因為冠忠現時一年生意額係23至24億元,若然可以增加8至9億元生意,咁將會有近四成增長,對盈利相當有幫助。

  究竟大橋推動力有冇咁勁,O依家直巴未開,所以仲要觀察。單講計數,冠忠呢輪股價炒高咗近20%,O依家市盈率八倍,去年盈利下跌24%,估值只係不過不失。考慮到佢往績尚算穩定,加上派息有五厘,遇到股價回落番啲吸納等直巴開通,應該都有可博之道。

  至於大市表現就相當悶,恒指高開一度升逾200點,但A股先揚後挫,上證指數四連跌,收報2635點,跌5點;深成指數亦先升後跌,收報7698點,跌54點。恒指喺A股低收下一度倒跌,收報26227點,升80點;國企指數收報10703點,漲62點,成交縮減至945億元。大股中港交所(388)繼續上揚1.2%,收報227元;中國移動(941)升2.75%,收報74.85元,發揮咗支撐大市作用。瑞聲科技(2018)逆市急跌7%,收報55.8元;銀娛(027)跌3.8%,收報44.25元,回調幅度都幾「甘」。

陸羽仁

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 16:59:09 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,春江鵝 {#icons_dog10} 股鵝4日後出業績,會唔會利空出盡反為多? {#iconb_212}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 16:46:10 回覆

大戶兄: 噢....大叔呢期咪買7300呢..... {#iconb_62}

kaka: 噢....你意思是.....春江鴨....... {#iconb_64}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/11/08 16:36:16 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

咁就要通水大叔買乜!  {#icons_dog8}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 16:24:27 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,睇返G20係12月1日。但兩國元首會面前,會唔會再搵下面既人先傾傾,就估唔到 {#icons_dog9}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 16:18:52 回覆

kaka: 噢...是否等G20才硬起來呢??? {#iconb_61}

林之兄: 噢....大戶成日happy, 老散成日greedy...... {#iconb_230}

林之
林之 2018/11/08 15:39:51 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍:大戶好興星期五先嚟大龍鳳,數💰日,要happy Friday {#icons_cat5}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 15:40:10 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,正路走勢是難睇,但消息市,成日閃升閃插,難玩  {#icons_dog9}

A股個邊雖今天收跌,但成交亦不算大 {#icons_dog1}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 15:32:07 回覆

大陰粥 {#iconb_625}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 15:22:09 回覆

林之兄: 投機不一定盈利, 反而很大機會虧損. 大市高開后倒插, 出左支陰足, 難睇...... {#iconb_275}

林之
林之 2018/11/08 15:10:48 回覆

我知將軍今次唔夠飽,問定先啫 {#icons_dog1}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 14:27:44 回覆

666兄: 是飛鵝, 不是半燒鵝, 要付.....鈔....... {#iconb_344}

大戶兄: 大叔呢排成日輸, 好似戒賭中.....

林之兄: 噢...咁快又想進場??? 重未消化喎...... {#iconb_272}

林之
林之 2018/11/08 13:01:31 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

咁將軍諗住幾時再戰過?

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/11/08 12:49:00 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

大叔有冇入市玩兩手?  {#iconb_61}

 animal666
animal666 2018/11/08 12:46:10 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,美少女想買,付鈔的當然是子龍啦,美少女最多咪請你食鵝脾...呢對鵝脾都相當貴呀!

SIGH...

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 12:28:50 回覆

林之兄: 噢....258是很好的止損位呢. 大市很可能正如師兄所言, 高..... {#iconb_263}

666兄: 是美少女想買, 不是子龍呢. 可能大叔俾左好多過佢手....... {#iconb_240}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/11/08 11:38:47 回覆

{#iconb_62}

 animal666
animal666 2018/11/08 10:59:25 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍真識食…飛鵝山方便將軍食燒鵝脾?

SIGH...

林之
林之 2018/11/08 10:55:22 回覆
@kaka422617...

Kaka兄:港女硬唔起但又唔係好跌得落,258-265大戶會唔會又玩3上3落,大戶好鬼懶,成日都用呢個劇本 {#iconb_3111}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 10:39:16 回覆
@林之...

林之兄,今日同聽日會多返d 250至260既牛仔出世,唔知係咪等老散買完先插 {#iconb_24}硬唔起 {#iconb_24}

林之
林之 2018/11/08 10:33:29 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍、Kaka兄:大戶係唔係又係度玩700點區間直至.........人齊先爆邊?

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 10:07:30 回覆

硬唔起 {#iconb_24}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 10:06:55 回覆

666兄: 是飛鵝, 不是齋顛山..... {#icons_dog9}

kaka: 噢....差不多了...... {#iconb_288}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 09:47:41 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,未升完? {#icons_dog5}

 animal666
animal666 2018/11/08 09:42:19 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍賺少了-棟渣甸山屋仔?

SIGH...

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/08 09:31:47 回覆

沽完就升.....咁絕...... {#iconb_374}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 09:19:29 回覆

硬唔起 {#iconb_24}

kaka422617
kaka422617 2018/11/08 09:18:51 回覆

各位早

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2018/11/08 08:58:17 回覆

選票都未點完又炒人 {#icons_dog10}

係咪暗示緊,民主黨都未坐暖國會啲位,咁快就慌死通俄門會穿煲

雖然 Jeff Session 係'特'粉,但係都夠正直以利益衝突為理由,而唔參與通俄門調查;睇佢亦似乎唔會跟老細意願去炒獨立調查官Robert Mueller

user

最新回應

 animal666
animal666 2019/01/21

CASH IS PAIN.... {#iconb_242}...

SIGH...

kaka422617
kaka422617 2019/01/21

各位早

animal666
animal666 2019/01/21

內房股復甦之年
2019年01月21日

  港股上周五升335點,升幅1.3%,主要原因是上周人民銀行累計放水一萬億元人民幣,以補充春節來臨的資金短缺空檔,內地股市炒上,港股跟升。無獨有偶,美股杜指上周五亦升336點,上升點數與港股十分接近。

  美股上升,主要係炒中美貿易戰利好消息。美國上周四首先傳出財長努欽建議暫時全面撤銷對中國貨品新加徵的關稅,以推進中國貿易談判。及後雖然美國政府作出否認,但市場情緒樂觀。市場寄望特朗普會推動中美盡快達成貿易協議,以抵銷政府停擺對經濟造成的負面影響。

  特朗普又唱好有協議

  上周六特朗普見記者時話,和中國的貿易談判進展良好,正朝着達成貿易協議的方向。特朗普因美墨圍牆令政府停擺一個月,毫無寸進,提出的所謂讓步方案民主黨不接受,惟有靠唱好中美貿易協議去頂一頂。

  2019年股市整體概念係炒復甦,復甦能夠持續,主要睇中美能否達成貿易協議。市場由於現時普遍覺得達成協議機會較大,正在尋找能夠受惠行業。內地公司整體會因為經濟慢慢止跌回升受益,當中有兩個行業,市場比較看好。第一是基建投資相關行業,受惠中國正大力加大基建投資;第二則是內房。由於房地產是中國最大內需,中央要挺經濟,估計不會再大力度打壓房市,內地房市得以溫和復甦,因此看好去年表現比較差的內房股。

  據內地克而瑞研究中心數字顯示,2018年內地100大內房銷售規模增長35%。銷售規模達到千億元的房企達30間,佔內房半壁江山。首20位的內房,當中不少在香港上市。在中國,內房銷售榜有兩個,一個是流量榜,即公司的總體銷售數字;另一個是權益榜,房企有部份項目是與其他公司合作的,這個榜剔除其他公司所佔的權益部份,只計主體內房公司的淨銷售數字,故權益榜銷售金額會比流量榜細。

  三大房企 穩佔頭三

  以流量計,碧桂園(2007) 股價及相關新聞 去年排第一,銷售總金額7287億元人民幣,首次超越7000億元大關;排第二是萬科(2202) 股價及相關新聞 ,銷售金額6069億元;排第三是恒大(3333) 股價及相關新聞 ,銷售金額5511億元;融創(1918) 股價及相關新聞 由於併購,爬上第四位,銷售金額4600億元。若以權益金額計,恒大則排在第一位,銷售金額5241億元;碧桂園排第二,銷售金額5204億元;萬科排第三,有4248億元。中國的首20大房企,銷售金額(以流量計)去年最少的都超過1300億元。

  在首三大房企當中,恒大近年銷售策略由量轉質,不再只爭取賣樓數字增長,由以往經常排在流量榜第一位,現時排在第三。碧桂園去年升上銷售榜榜首後,就被人不斷狙擊。內地的「黑公關」很普遍,抓住碧桂園工地施工的小意外不斷做文章攻擊,但亦無損其銷售。

  2018年內地房市雖然風浪不少,總體銷情卻不俗。內房去年銷售增長有35%,預計今年將不可持續,只要看去年100大房企的銷售情況,也可知道。去年7月是轉捩點,100大內房當月按年增速還有60%,到12月,按年增長回落至只有21%,在去年7月升上高峰後,就開始快速滑落。究竟增速下滑勢頭是否已見底,仍有待觀察。市場估計100大房企今年增速,會由過去兩年按年增長接近40%,回落至20%左右。特別是龍頭房企,將會以平穩發展為主調,追求有質量增長,而不是單純擴大銷售額。

  我與內地大型房企老闆傾過,發覺中央在去年對樓市調控力度大幅加強,除了限購和嚴控借貸外,主要有兩招,第一招是限價,如果覺得售價貴,根本不發出銷售證,但其實「管理層」想樓價跌,要發展商賣得比二手還要便宜,例如二手樓市價是6萬人仔一平方米,管理部門可能只會讓房企以5.5萬人仔一平方米的價格銷售,咁就造成新樓價比二手樓平的倒掛現象。房企老闆如果頂得順的話,就會盡量放慢銷售,不想賤價賣樓。

  硬壓樓價 不可上升

  由於一手樓平過二手,二手市場都好差。我剛有朋友沽出在上海佘山附近小區的一間小別墅,他在2010年以400多萬元人民幣買入,經過八年多的樓市暴升,沽出價才700多萬元。據房產經紀表示,該小區去年只有三個單位成交,他的別墅是其中一個。買家是實際用家,也是高薪人士。在內地賣樓要繳付增值稅,按例由買方承擔,由於該別墅是毛坯房(甚麼裝修也沒有的房子),裝修可能再要花一百萬元,幾種費用加裝修費,買家實際要用過千萬元才可以入住,所以二手亦難成交。中央的限價措施,令一二手樓市都陷入冰封狀態。

  中央第二招是不讓較貴單位網簽,買家從發展商購入房子後,就要網簽,即簽訂合同後,到房地產相關部門進行備案,並公佈在網上。中央為了不讓樓價上升,就不讓高樓價單位進行網簽,等如未能完成交易的最後程序。這對發展商造成壓力,即使成功賣出樓盤,但因為未能進行網簽,那些單位交易仍未算完成,未能入帳,令發展商賣樓動力下降。

  預期下半年市道轉好

  內房大老闆話,今年賣樓目標唔敢定得太進取,基本是以增長10至20%作為起步,不能有太高預計。發展商賣樓不順,買地自然「窒手」,競拍的高地價不再,很多時都以底價成交,甚至成交唔到。由於賣地收入是地方政府的主要收入來源,賣唔到地,財政亦變得比較緊絀。這涉及另一問題,中央要谷基建,主要是批准唔同城市的地鐵等基建項目上馬。問題是,地方政府沒錢,如何搞基建呢?中央目前做法是要銀行貸款支援地鐵項目,或者批准地方政府發債。

  內地發展商的應變手法相當靈活,例如有大型房企把地區劃分,哪個地區賣樓賣得好,就容許他們去買地;賣樓賣得差的地區,就不能買地,形成一個自我調節機制,既獎勵賣樓積極的地區,還可以控制風險,不至於樓賣不出,地皮卻愈拿愈多,鎖死資金。

  內地內房大老闆估計,今年內地樓市上半年會比較疲弱,下半年復甦,他的公司都是按這預期部署,先守後攻。如果他的估計沒錯,由於股市跑前經濟和公司實際增長三個月至半年,可能進入第二季,內房股就會有較好表現。內房股選擇有很多,單是首20間內房股,已經是「蘿蔔白菜,各有所愛」。講增長型的,可選碧桂園和恒大等,股價上落較大,當然風險會較高;若論穩健型的,可以選已經變成國企的萬科,或者資產比較豐厚的世茂(813) 股價及相關新聞 ,特色是有官方背景支持,或借貸比例較低、資產豐厚,風險會比較低。因為市場覺得這些股份風險較低,在跌市時回落比例較細,它們的市盈率沒有風險股那麼低。整體而言,今年很大機會是內房復甦之年,大家可以趁股價回落時買一些,若怕大市變化,可以定好止蝕位才入市。

  陸羽仁