中美續吹和風

2018/11/16 09:02:51 網誌分類: 經濟

16 Nov

市場憧憬中美貿易緊張局勢緩解，加上蘋果反彈，提振市場氣氛，週四美股反彈，杜指升208點，升幅0.8%；標普500指數結束5連跌，昨日升1.1%，收報2730點；納指升1.7%。

蘋果上日在累跌20%的熊市邊沿，昨日反彈2.5%，帶動科技股造好，標普科技板塊升2.5%，領漲大市。FANG科技巨頭，除了Facebook仍然腳軟，微跌0.3%之外，亞馬遜、Netflix及Google 母公司Alphabet都有所反彈，升幅由1.2%至2%不等。

另外，油價連跌12個交易日後，連續兩日反彈，紐約期油昨日再漲1%至56.56美元，能源股終於有些喜色，標普能源板塊昨日升1.5%，係科技股以外，表現最好的板塊。

美股昨日反彈，主要還是受到中美貿易戰有可能暫停的消息影響。繼美國財政部分管國際事務的副部長馬爾帕斯（David Malpass）於週二與中方代表就貿易問題舉行了視頻電話會議之後，《路透社》週三引述三名美國政府消息人士透露，中國已向華盛頓提交了貿易上的讓步清單。報道對清單內容尚不清楚，但引述美方消息人士表示，中國清單內容缺乏新意，只是複述中方先前的官方立場。雖然如此，中方此舉被認為是促進兩國代表繼續貿易談判的關鍵起點。

昨日，《金融時報》引述消息人士報道，美國貿易代表萊特海澤（Robert Lighthizer）告訴一些工業企業負責人，下一輪的針對中國貨品的關稅措施，將按兵不動。消息即時刺激美股反覆造好，標普500指數午後最高升近1.3%。不過，其後傳出萊特海澤辦公室的澄清啟示，說「萊特海澤並未有對企業領導表示過會暫停處理《301條款》的關稅措施，總統特朗普於9月21日提出對中國貨品的關稅計劃，並未改變，任何與此有矛盾的報道，都是不正確的。」受到消息影響，美股即時從高位回落，不過跌勢輕微，標普500指數仍有1%的進賬。而那些在中國市場有較多業務的工業巨頭如Caterpillar及3M等，仍有3.5%的顯著升幅。

美國目前對超過2000億美元的中國輸美商品加徵10%關稅，並計劃在明年1月1日開始把加徵的關稅率大幅升至25%。美國總統特朗普此前更威脅要對另外的2670億美元中國貨品加徵關稅，聲稱以此迫令中國重返談判桌。特朗普在美國中期選舉前的11月1日突然搞出一個「習特電話會」，又表示會與中國國家主席習近平於本月底召開的G20峰會會面時繼續討論貿易問題。當時市場相信係特朗普希望緩和中美貿易關係推高美股，利好其最後階段選情。

選後中美和風持續，但正如《金融時報》昨日所講的，中美兩國領導人在G20峰會上會面，相信不會即時解決中美貿易的糾紛，最大可能會達成一個「握手協議」，即便如此，應可以暫緩中美關係的緊張狀況。《金融時報》指出，這也是特朗普的一貫手法，他此前與歐盟的貿易談判和北韓的去核武談判，都用過這一招。

其實，你睇正在亞洲訪問的美國副總統彭斯在中美領導人會面前重

重提中美衝突或升級成冷戰的可能，廠仲講到中國需要在知識產權、技術轉移、市場准入，甚至南海和政治方面讓步。而中國外交部發言人華春瑩亦回應得相當強硬，說「中美在相互尊重、對等、互利基礎上開展談判磋商是解決經貿問題的唯一正確道路。在這個問題上，中方不欠誰，不求誰，更不怕誰」。中美在表面上仍然企硬。

陸羽仁

回應 (51)

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animal666 2018/11/20 15:33:22 回覆

@正人君子...

DLLM...

你覺得啱睇可以睇，覺得唔啱睇可以咪睇，兩不相欠，相當自由。

SIGH...

正人君子 2018/11/20 10:07:16 回覆

@animal666...

廢柴，你污染環境！正撲街。

animal666 2018/11/20 00:10:27 回覆

@遙不可及...

DLLM...

你覺得啱睇可以睇，覺得唔啱睇可以咪睇，兩不相欠，相當自由。

SIGH...

遙不可及 2018/11/19 13:40:21 回覆

@animal666...

廢柴又搬陳年舊文。

animal666 2018/11/19 06:42:29 回覆

金融High Tea——《華爾街日報》的警示

金融High Tea - 陸羽仁 2018-11-19 列印文字大小

仲細D都得
大小小啦唔該...
仲未夠？
起碼咁大啦！
已經最大。

上周五港股初段下跌超過200點，後來拗腰回升，收市升80點，重上26100點；美股則繼續反彈，杜指收升123點。

　　美國中期選舉過後，環球投資市場有轉弱趨向，美國《華爾街日報》在美國時間上周四發表的一篇文章，值得關注。文章署名是《華爾街日報》「編委會」，即是代表報社觀點的文章，題為《美國不是孤島》（America Is Not an Island）。

　　文章主題是說在全球經濟放緩之際，美國總統特朗普及聯儲局都要順應時代，作出改變。《華爾街日報》是傳統精英報紙，雖然它不是最反特朗普的，但向來與特朗普有差異。不過，這篇文章的開端卻說特朗普取得的最大成績，是令美國經濟重現增長，但過去表現絕不能夠保證未來成功。文章提醒白宮，應該要關心全球經濟愈來愈緊張的局勢，決策者需要未雨綢繆，美國不是孤島。

傳統精英也反加息

　　在這裏筆者要插幾句，講講近期世界主要經濟體公佈的第三季GDP數字，歐洲經濟龍頭德國第三季GDP增長，按季下跌0.3%，是2015年首季以來首次萎縮；日本第三季GDP增長按季萎縮1.2%，大幅弱於第二季所創的九季以來新高。

　　《華爾街日報》文章提到，就是連對海外漠不關心的聯儲局主席鮑威爾，上周三表示，海外一些事件令人關切。《華爾街日報》指出，隨著美元升值，匯率問題增加擔憂，上周四英鎊因脫歐問題大跌1.5%。歐洲政治風險正在增加當中，德國總理默克爾將退任；歐盟又設法迫意大利接受反增長預算；英國首相文翠珊因為支持脫歐協議，相位搖搖欲墜。所有的這些都在警告特朗普及美國政府官員，沒有那條護城河可以保護美國經濟，他們要適應新形勢。

　　《華爾街日報》表示，美國的應對要從聯儲局開始。聯儲局應該重新考慮12月是否仍要加息，又認為沒有其他主要央行好像美國這麼快加息。聯儲局要衡量在一個全球投資者對美元需求增加的時刻，是否應該再加息擴大美國與其他國家的貨幣政策差距（即是人放水，美國加息收水）。

　　特朗普過去一直罵聯儲局加息，《華爾街日報》連呢點都講埋，認為聯儲局主席鮑威爾可能會擔心，因為特朗普曾經要求利率下降，如果現在終止加息，會顯得是受特朗普影響。但信貸環境收緊和低通脹，支持聯儲局暫停加息行動，這也可以顯示是獨立於特朗普的影響。《華爾街日報》提醒聯儲局，現時並非教條地令利率正常化的時候，如果未來有經濟數據支持，聯儲局可在2019年繼續加息。

下月加息機率略降

　　在11月這個敏感時刻，《華爾街日報》作為美國權威財經報紙，突然走入反加息行列，令人十分關注。其實，除了《華爾街日報》，10月中旬全球最大對沖基金橋水基金聯席探資官Bob Prince警告，聯儲局持續加息，令美國政府減稅的利好效應正在消退，強勁的經濟增長及企業盈利增加，很快就會見頂，市場將承受壓力。聯儲局推進貨幣政策正常化的進程，已經開始對經濟活動構成衝擊，令本地金融市場承壓，美國經濟面臨着繁榮減速局面。

　　市場一般認為，聯儲局在12月加息是大概率事件，按利率期貨市場交易數字顯示，有65.4%市場人士仍然認為聯儲局會再加息0.25厘，不過已明顯低於上周的75%，顯示加息機率略降。環球多個經濟體的經濟放緩，的確是個警號，而另一個警號是油價下跌。

　　油價上周急挫，單日曾經跌近8%。油價下跌一定程度反映特朗普對伊朗制裁，雷聲大、雨點小，令人出乎意料之外。另一方面，美元上升，環球經濟轉趨疲弱，影響外界對原油需求前景估計。美國期油最近雖然略為反彈，但仍處於56.68美元的低水平，美匯指數上周五下跌0.5%，報96.47點。雖然走勢略為回順，但情況不甚靚仔。美元一路攀升，一方面會令以美元計價的商品受壓，另一方面也對新興市場，特別是一些外債比較多的新興市場造成較大衝擊。

侵侵講不想中國難堪

　　過去一年美股攀升，主要受惠特朗普大幅減稅等派錢行動，美國企業盈利大增，股市向上，股民有更大消費力，公司也多了錢來回購或投資。不過，減稅的巨量刺激，目前已經逐漸消退，現時看不到特朗普可以拿出甚麼大招催谷經濟，反而美國利息不斷上升，中美貿易戰的不明朗前景，對經濟構成壓力。

　　聯儲局12月加息機會本來很高，但《華爾街日報》帶頭喊話後，若有更多傳統經濟精英出來規勸，說不定會影響到聯儲局決定。現時聯儲局暫停加息的機會大約三成半左右，如果未來暫停加息的預期升溫的話，對美股會有一些支持。如果過去特朗普沒有怒罵聯儲局不要再加息的話，形勢可能會比較簡單，聯儲局純看經濟數據，就可決定是否加息，現時加入特朗普因素，情況變得比較複雜。

　　上周五美股杜指早段一度跌超過140點，中午抽高超過360點，由跌市變成升市，主因是特朗普發表對中國比較友善的言論。近期陸續傳出一些對中美貿易談判利好的消息，美國白宮官員上周四透露，於上周一收到中國函件，對美國貿易改革作出回應。雖然白宮官員仍以懷疑態度看待中國回應，但指北京作出回應，仍視為一個良好跡象。

　　上周五CNBC報道，特朗普說中國有意在貿易問題上與美國達成協議，他無意令中國難堪，也無意對中國貨品加徵更多關稅。由於特朗普過去表現反覆，令他的說話包括正面消息，都很難令人相信。總括而言，在美國中期選舉過後，特朗普對中國的表現，仍算平和。雖然大家不期望中美領導人於本月底舉行的G20峰會會面時，能夠解決貿易問題，但像特朗普與北韓領袖金正恩達成一個比較空洞的「握手式協議」的機會，正在上升中。

5G設備炒作對象

　　港股近期有點不想向下穿位的狀況，可能與貿易戰緩和的消息有關。現時距離中美兩國領袖會面時間只有兩星期，淡友如果全力做淡，萬一出現一個握手協議，即使假假地，淡友都會被夾死。

　　另一方面，上周五由於內地發佈針對幼兒園太商業化的政策，不想讓幼兒園企業上市，消息令內地教育股大跌，還拖累在香港上市的教育股勁插。教育股全線挨沽，天立教育（1773）急跌15%，報1.5元；宇華（6169）大跌14.6%，報3.29元；楓葉教育（1317）跌19%，報3.61元。教育股一日內跌一成有多，一定程度顯示內地股份暴露在政策風險下。

　　近期比較好炒的是5G概念股，上周五中興通訊（763）曾經升上至16.7元，創四個月高位，收報16.3元，升6.4%；中通服（552）升7.5%，收報6.9元，不過，電訊股沒有見到刺激，例如中移動（941）只升0.5%，報76.85元。顯示市場認為5G未必會令電訊商受惠，但當5G殺到的時候，5G設備股一定受益。

　　未來一段時間，股市還會繼續上上落落炒個別股份，主要是靜待中美貿易戰會否有好消息到來。

陸羽仁

2018/11/18 23:19:26 回覆

外交部批評有人挑撥中國與巴布亞新幾內亞關係 - RTHK↵ ${#iconb_268}$

所謂有人挑撥，係咪就係講緊嗰4位試圖強闖人哋國家外交部寫字樓嘅中國外交人員？

2018/11/18 22:26:03 回覆

@大戶終結者 ( 等人齊 )...

終結者，真‧獸人bro 同埋 (仮)獸人bro，都剛剛講 plan B

animal666 2018/11/18 20:27:14 回覆

@...

DLLM...

你覺得啱睇可以睇，覺得唔啱睇可以咪睇，兩不相欠，相當自由。

SIGH...

2018/11/18 18:25:52 回覆

@animal666...

DLLM日日貼＜股平樓貴難永續＞既至理名言，咁〈8609 永續農務〉入唔入得過呢？

SIGH...

Wa 2018/11/18 14:31:06 回覆

${#icons_dog10}$

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/11/18 00:17:35 回覆

弱股要走，強股可坐

2018年11月16日 (09:55 上午)

陸羽仁

animal666 2018/11/17 22:40:47 回覆

股平樓貴難永續(大結局)

2018年xx月xx日 (xx:xx AM)

陸羽仁

金融High Tea——
股平樓貴難永續（下集）
2012-07-16

上周五是「黑色星期五」，但股市並不黑色，內地公佈第二季經濟增長只有7.6％，市場相當冷靜，內地上證綜指微微升鰦一點都唔夠，等如無上落，收2185點。港股亦撐住19000點大關，收19092點，升67點。

      不過呢個黑色星期五去到美國仲精采，早前摩根大通深受「倫敦鯨」交易員投資失利影響，但上周五佢公佈上季業績較市場預期佳，股價勁升6％，帶動整片美國金融股抽上，再加上歐美投資者認為中國7.6％經濟增長，不是硬覑陸，杜指爆升203點，大升1.6％，終止連跌六日的頹勢，港股應有反彈，特別係跌得好殘的內銀股，應有像樣一點的反彈。

      大戶操控詮釋權

      股市就係咁，上上落落，壞消息面世時，又話「好過預期」、「其實唔係咁壞鎹」，股市升彈。股壇老雀極短炒時鍾意炒相反，認為如何詮釋市場資訊的權利在大戶手上，佢地鍾意同散戶做對手，所以要極短期炒作，只能在市場評價好差時買，在評價好好時賣。

      上星期寫了篇文「股平樓貴難永續」，講起網友「硬道理」在09年中因錯判市況，將05年入市的自住樓賣掉，然後將所有資金分段投放在A50（2823）及工行（1398）上，如今樓價升了，投資的股票跌了兩成多。文章見報後，迴響不少，有不少甚為專業的老友都有評價，可以寫寫他們的寶貴意見畀大家參考。

      第一，順大潮流炒作。有一個擅作價值投資的老手，睇完「硬道理」棄樓買股的手法，有此感歎，「買股票要年年有表現，其實近乎炒作，不是投資，炒作要順勢，唔講你個網友『硬道理』把自住樓賣掉，要冒上替代使用成本高升的風險（租金上升），單就炒作而言，佢鱓做法都是逆勢施為。」

      投資老手話，股神巴菲特咁成功，除鰦佢善睇公司價值，低價入市之外，佢都有「順勢投資」的味道，才不止長線有表現，而且中短期都有表現。例如佢在2002年、2003年以2元多的低價大手買入中石油（857），除了因為中石油股價低迷外，還睇到2002年911事件後，美國大幅降息，美元將持續走弱，石油等商品價格將長線走強的大趨勢，當時美國石油股唔便宜，就買纒中國石油股，結果食正油價連年大升的潮流，多年後就在10元以上沽出中石油獲利。

      股神都要順勢買

      又例如巴菲特在2011年1月以440億美元收購美國第二大鐵路營運商伯林頓鐵路公司（BNSF）。巴菲特雖然聲稱這次收購是對美國經濟前景的一次豪賭，但如果真係咁睇好美國經濟前景，點解係買鐵路公司而唔係買銀行？巴菲特係睇住美國正發生可能長達10年的非槓桿化過程，靠借貸賺錢的銀行唔係咁掂，投資進入低回報年代，加上油價高企，所以就買入鐵路這種回報較穩定的傳統公用事業，這種行為和李超人去英國買電廠、水廠有異曲同工之妙。當然，巴菲特偶有睇錯大潮流出事的投資，例如油價高睇好電動車，過份放大呢個行業的發展，入股比亞迪（1211），結果概念掂生意唔掂，股神勝在以8元入股比亞迪作價夠平，所以佢未死只是跟風者死晒。

      投資老手話「硬道理」在09年買入工行和A50基金長獱，事後睇係逆勢投資，因為阿爺在08年驚得滯大力投放4萬億救市，令股市和樓市當年升得太勁，再加上基建泡沫，觸發巨大通脹，2010年開始要收水救亡，這種收水潮，對投資內銀的氣氛不利，「硬道理」投資失利，係睇唔飱呢個收水大勢。反而好多人中短線炒纒內銀，跌得多買鱓，升一兩成走人，仲搵到食。

      第二，買樓有利長獱。我有另一個老友是極資深投資銀行前輩，佢20年前係巨型銀行的投資銀行部獱fit人，一直鍾情股票長線投資，唔喜歡買樓，當然佢亦有兩三間樓畀自己和屋企人自用，但他和香港人大多數發達方式不同，主要投資放在股票之上，而且係20、30年咁長獱。

      這位投行前輩舉鰦個例，佢話當年佢在包銷上市的公司中，揀鱓好鱓公司，用好少錢例如一、兩萬去買它們的股票（呢鱓錢在他而言只是零錢），買鰦十家八家公司股票，夾埋只是用鰦十幾萬，到而家無計歷年收的利息都值400幾萬，當中仲扣埋有一家公司執鰦笠股票變廢紙。佢話我可能唔覺得400幾萬係乜№錢，但佢只想試纒證明，長獱優質股票，獱得夠長有好回報。

      散戶買股難長獱

      當然，佢當年係投行大佬，睇住呢鱓公司上市，知道晒佢地盤數真假，佢長獱的股票有質素。佢承認呢個係事實，普通股民唔識揀，好多時會揀鰦鱓垃圾股，佢以內銀為例，雖然好多人怕內銀有壞帳黑洞，佢就唔係咁驚。呢個前投行大佬係中國好友，話中國第二季經濟仲有7.6％增長，仲話已經見鰦底，咁有乜№大問題，你睇纒歐美日的經濟有幾多增長？點解覺得美國好似安全過中國？美國最好的年代也只月3點幾巴仙增長，美國今年第1季增長只有1.9％，有幾好？所以拉長十年睇，佢唔覺得股票投資有乜問題，但你要日日問股價，日日去比較，咁就大問題囉，心理好易不平衡。

      前投行大佬話，一般人買樓好過買股，除了因為買樓有槓桿外，還因為買樓焗你長獱，但買股好易出出入入，但完全唔贊成投資者買股「游水」（將長線投資的股份高位沽出低位獱番），因為覺得大部份股民沒有合適的心理質素，所謂高沽，可能升少少沽鰦，結果只有輸錢股會長獱，賺錢股一早就沽走。內銀現價息率4厘、5厘，點解唔可以長獱？佢認為若有心理質素長獱，買樓買股都得，只要選擇低位入市獱佢十年廿年就得啦。

      第三，最怕係樓價追股價。聽完呢兩個朋友的意見，雖然好似一個話內銀唔得，一個話內銀得，其實只是中短線和長線的分別，內銀價殘，卻是大家都同意的事實。

      有一個靚女朋友上周問我，好買唔好買一個西半山樓盤投資，16000元一呎，佢想買一個500呎細單位租畀人，話利息咁平，隨時供平過租，有租金淨收入。我計一計，500呎單位盛惠800萬大元，呢鱓單幢樓實用率好低，500呎樓有300幾呎都偷笑，呎價真係貴得好緊要。但我見靚女貌美如花，好怕叫佢唔買一年後升到20000元一呎佢鈬找我晦氣，只能咁同佢講，樓價咁貴，但利息續低，升3成變20800元一呎當然有可能，但跌4成變9600元一呎也有機會，好似跌的機會大過升少少，就算升鰦上20000元一呎，兩年內賣要畀特別印花稅，利潤無鰦一大截，叫三思才好後行。

      靚女又問睇完我話「股平樓貴」，係唔係股價會大升？我見靚女一面「炒相」，好似唔炒樓想炒股咁，就提佢小心係「樓價追股價喎」，在這種百年不遇的金融海嘯中，投資唔好太冒進啦。

      陸羽仁

金融High Tea——股平樓貴難永續

2012-07-09

       中國減息沒有為上周五的市況帶來太多刺激，主要因為外圍唔好，內地股市上周五早段一度唔升仲要跌，搞到港股早段都要插，尚幸上證綜指當日午後都炒番上去，最後升1%收場，造2223點，港股都算收復失地，恒指只微跌8點。不過美股上周五又因為新增職位不理想，杜指跌124點，港股今日都要捱一捱。

      股市唔好景，炒股的人愈來愈少，傳統智慧話無人買才是投資股市最佳時機，不過在歐美大崩圍兼大放水時代，傳統智慧係唔係咁啱用，都令人存疑。股票買唔買都得，但買樓有實際使用需要，就必須處理，令人有好大煩惱。網友「硬道理」早前在頭條網留言提問，我覺得問題有普遍性，所以不妨引述一吓。

      網友「硬道理」咁講：「自問是紀律良好但不善投機的長線投資者，在09年中因錯判市況，將05年入市的自住樓賣掉，然後定下長遠投資目標，當時看好中國的長遠投資前景，將所有資金分段投放在A50（2823）及工行（1398）的股票之上，期間看着樓價不斷上升，雖然十分痛苦及無奈，但依然嚴守紀律，分段吸納，但3年過後，租金已將賣樓的利潤耗盡，自己的投資卻原地踏步，後期更是反覆向下調整，其中持貨較高的A50已比我入貨的平均價下跌28%，工行也下跌了22%，在後期將買貨目標轉至民行（1988）及中銀香港（2388）才止血，但倉位已滿，分配大概為A50 50%，工行30%，民行10%，中銀香港10%，由於A50及工行佔去總投資額的80%，令總投資虧損嚴重，本來看錯市受教訓是應該的，唯有處變不驚，靜待市況逆轉……工行、民行及中銀香港的投資，暫時偏向以不變應萬變，除非歐盟真的出現架構溶解的危機才考慮減持，這策略在這時勢還可取嗎？」

      沽樓買股受重創

      「硬道理」又問：「尤幸內子沒有給予太大壓力，亦從未有因為經濟緊逼而爭辯，但總會有片言隻語流露出對自置物業的渴求，但現在似乎在2014年利息回升之前，也看不到有再上車的時機，要說置業的好時機，可能還要再等2016年，因樓市縱然下調，開始時也會比較反覆，大量的剛性需求，會促使樓市在下跌初期不斷有小幅反彈，直至積壓已久的購買力完全釋放後，樓價便會正式受到考驗，陸老師同意這觀點嗎？」

      他又說：「由於對自己的長期投資策略開始抱有懷疑，我在銀行跟我推銷3個月超低息借貸時，借了一些額外資本，總利息成本為0.3%，我以這些額外資本嘗試以5%止蝕及高位回5%止賺的硬道理進行短炒操作，最低目標是保本，幸運地由於市況好轉，暫時的成果比預期更成功，由於要控制風險的關係，所以不打算加大短炒的資金，但的確對自己的投資紀律挽回不少信心。」

      「硬道理」的提問很長，佔了不少篇幅，希望《頭條日報》老總不要以為我在騙稿費，我覺得「硬道理」講了不少等買樓的市民的心聲，所以不妨長篇引述，我以點列回應。

      第一，賣自住樓要小心。我一直在講，如果是投資的樓，覺得樓價好高，賣咗出街，即使樓價再升，也只是賺少了，只要平常心對待即可，但賣自住樓要小心好多，這是一個百年不遇的金融海嘯，各國中央銀行也以百年不遇的手法去應對問題，結果難料。聯儲局主席伯南克的博士論文，就係議論美國1929年的大蕭條，主要觀點是若當時央行大力放鬆銀根，就不會蕭條10年咁長。伯南克如今正試驗他的理論，係唔係咁簡單放啲水就得，無人知，正因為咁，美國的利息政策係點，亦好難估。利息影響樓市，所以樓市的中短期後向無人摸得準，人人都知到加息時香港樓市好可能唔掂，但到底幾時加息呢？

      若伯南克成功救番美國經濟，可能在2014年，甚至更早就加息，樓市壓力就來。萬一相反救極都唔掂，而且再步向衰退，美國有通縮而唔係通脹問題時，只能令利息超乎想像長期低企，咁樓價又唔係咁易碌番落去。賣咗自住樓要長期租樓，好似「硬道理」老婆咁唔嘈已經好好，若一方賣樓，另一方老婆老公唔同意，鬧得一兩年，離婚都有可能，最悲哀係離咗婚樓市先至跌，證明當初賣樓的決定係啱，但一切都太遲，所以賣自住樓，除了睇市之外，還有一個感情因素要考慮。

      第二，做咗不要後悔。好似「硬道理」咁，睇落有清晰思路，有自己邏輯，就不要動搖。他的理論是樓貴股平，所以賣樓買股，而家睇落唔啱，因為樓升股唔升，佢有少少動搖，仲借錢炒股，我建議佢唔好借錢炒股，因為咁樣就開始偏離長線投資的基本策略，好易一錯再錯。堅持買股長線投資，可能5年後發現係啱。

      長揸平貨是正道

      第三，股樓背馳難永續。由於央行的行為「反常」，長期低息，大量放水，谷高通脹，推升實物資產，令房產和商品等供應好難短期增加的實物資產大幅炒起，但供應相對彈性的股市炒唔郁，結果出現內地十年股市原地踏步，樓價升咗10倍的畸型現象，雖然內地早幾年因為股改將原本不能買賣的公司大股東持股投入市場，令股票供應大增，但兩者背馳成咁，都有股票太便宜、樓價太貴之歎，恐怕差距會慢慢修正。貴嘢會跌，睇商品已睇到，反映商品價格的商品研究局指數（CRB CCI Index）去年4月上到691的高位，現已大幅回落至545，技術上跌20%已入熊市，佢已從高位跌21%，熊味不輕，再大幅下滑就確認大趨勢。CRB指數在2002年美元大跌之前，長期只是在200至250中間浮沉，未來若全球經濟再走弱，對商品需求再減，商品價格下行空間極大，其他貴價資產亦然，內地房產價格已回吐，香港樓價又能否長升不跌？當然，我講的是長線走勢，短期一年半載內樓價唔回甚至再升都唔出奇，對無樓者仍然係好大煎熬。

      第四，長揸收息唔失禮。我自己愛做長線投資者，本來好唔鍾意將長揸的股票出出入入，認為散戶點解買樓易搵大錢，買股無乜進帳，皆因持股坐唔定，升少少就走，所以一直建議「投資的我」買股要長揸。有人話而家啲股票係「呢世唔會再見到咁平」，所以你忍得住長揸，或許可以發達。不過好似「硬道理」咁，長揸A50基金和工行，而家仲要輸20、30%，心理上的確好惡頂，本來長揸A50基金有1.7厘息，好過放銀行，揸工行有5.8厘息，簡直吸引，唔睇股價就得，我的建議係揸落去，唔好低價出貨。若真係頂唔順，又估大市可能都係波動上落，可以等大市從低位升3000點時沽部份股票（只沽部份，不要清倉），博佢回吐跌番2000點時揸番，也是降低成本的方法，但要好有紀律去做，唔好太受市場影響，唔係沽咗唔去買番，就變成低位出貨，這種「游水」動作，要有定力才好做。

      最後總結，一般人覺得買樓容易炒股難，主要係揸股票無定力，買樓迫住你長揸而已。長線投資一定要買平貨，才是正道，如今樓貴股平，要長線投資，選擇清楚不過。

      陸羽仁

大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/11/17 14:23:05 回覆

@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍救我 ..... ${#iconb_67}$

蠱平鈕貴難永續

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/17 09:30:23 回覆

當老美進入加息週期, 全球資金必定向老美匯聚, 因為息差擴闊. 如人民幣因為貿易戰而需大幅下跌, 當然亦加速了這個流程呢. 中港資金如不停流失, 老美輸出的通縮, 對資產價格自然首當其衝, 繼而自然是失業率上升, 資產價格進入下跌螺旋. 難怪現時很多業主大幅劈價都要離場呢. ${#iconb_62}$