縱橫匯海 2018年11月19日
縱橫匯海 2018年11月19日
本週關注焦點：
11月19日(星期一)
美國11月全美住宅建築商協會(NAHB)房屋市場指數
11月20日(星期二)
美國10月建築許可
美國10月房屋開工
11月21日(星期三)
美國10月耐用品訂單月率
美國10月扣除運輸的耐用品訂單月率
美國一週首次申領失業援助人數
美國初請失業金人數四週均值
美國續請失業金人數
美國10月成屋銷售年率
美國10月成屋銷售變動月率
美國10月領先指標月率
美國11月密西根大學消費者信心指數終值
11月23日(星期五)
美國11月Markit綜合PMI初值
美國11月Markit製造業PMI初值
美國11月Markit服務業PMI初值
今日重要經濟數據：
17：00 歐元區9月未經季節調整流動帳平衡‧前值205億盈餘
17：00 歐元區9月經季節調整流動帳平衡‧前值239億盈餘
18：00 歐元區construction出口月率‧前值-0.46%
23：00 美國11月全美住宅建築商協會(NAHB)房屋市場指數‧預測67‧前值68
本週要聞
週日/APEC峰會史上首次未發表聯合公報，因中美分歧加深
11月16日
倫敦黃金上午定盤價：1215.80
倫敦黃金下午定盤價：1222.40
今日概論
英國首相文翠珊讓人等待已久的退歐協議引發一系列內閣部長辭職，撼動她的政府和金融市場，引發了提前選舉的風險。自文翠珊公布退歐協議草案以來，她的領導權力就陷入危機，包括脫歐事務大臣在內的一些大臣辭職， 一些保守黨議員正在尋求讓她倒台。鑒於親歐派和退歐派議員都對協議草案感到不滿，目前尚不清楚文翠珊能否讓其獲得議會的支持，從而引發了英國無協議退歐的風險。文翠珊現在必須挺過一次不信任投票，很可能在週二進行。
美國總統特朗普稱，他可能不會對中國商品徵收更多關稅，此前中國向美國提交了一份願意採取的舉措清單，以解決貿易緊張問題。特朗普這番言論令市場臆測中美兩國領導人在本月稍後20國集團(G20)峰會期間的會晤將有可能達成協議。但兩國的緊張關係在週末巴布亞新幾內亞舉行的亞太經合組織(APEC)峰會上顯露無遺，此次會上各國領導人未能達成聯合公報，為APEC史上首次。美國副總統彭斯週六演講時直言，如果中國不改變做法，美國對2,500億美元中國輸美商品徵收的關稅將不會結束。另一個不確定性是美國利率前景。美聯儲決策者週五暗示，未來將進一步升息，即便他們對全球經濟增長可能放緩略微有些擔憂。全球增長放緩擔憂已經讓市場預期美聯儲的升息週期很快將逐漸結束。投資者對進一步升息的預期已然有所降溫，目前預測12月升息的機率為73%，較之前的逾90%下滑。期貨走勢暗示，利率明年底在2.74%左右，本月初時則預計為2.93%。
XAU 倫敦黃金 - 英國可能無序脫歐的憂慮支撐金價
金價週一持穩，美國聯邦儲備理事會(FED)官員的言論表明他們對全球經濟增長持謹慎態度，促使市場人士重新評估美國未來的升息步伐，這導致美元走勢低迷。美國聯邦儲備理事會(FED)決策者週五暗示，未來將進一步升息，即便他們對全球經濟增長可能放緩略微有些擔憂。全球增長放緩擔憂已經讓市場預期美聯儲的升息週期很快將逐漸結束。另外，根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，11月13日止當週，對沖基金和貨幣經理的黃金凈空倉增加33,378口至70,864口，為五週以來最高。
倫敦黃金方面，上週金價先挫後回升，因投資者出於對英國可能無序脫歐的擔憂而買進避險資產。圖表可見，金價在近月走勢已形成雙頂的初步形態，更已稍為跌破10月31日低位1211，亦即是頸線位置；圖表亦見一上升趨向線位於1197水平，上週早段仍可險守此區，但若後市進一步跌破此區，或見金價再復走弱。不過，相對強弱指標及隨機指數正自超賣區回升，短線有機會先告喘穩；上方阻力回看25天平均線1223美元，較大阻力料為1230以至本月上旬力試未破的1238水準。
倫敦黃金2018年11月19 – 23日
預測早段波幅：1215 – 1237
阻力位：1246 – 1260 – 1276
支持位：1206 – 1186 – 1157
倫敦黃金2018年11月19日
預測早段波幅：1219 – 1228
阻力位：1234 – 1246 – 1255
支持位：1214 – 1206 – 1194
SPDR Gold Trust黃金持有量：
10月29日–754.94 噸
10月30日–754.94 噸
10月31日–754.06 噸
11月1日–760.82 噸
11月2日–759.06 噸
11月5日–757.29 噸
11月6日–756.70 噸
11月7日–755.23 噸
11月8日–755.23 噸
11月12日–762.00 噸
11月13日–761.16 噸
11月14日–761.16 噸
11月15日–761.16 噸
11月16日–759.68 噸
12月黃金期貨到期日：12月27日
12月黃金期權到期日：11月27日
環球官方黃金儲備：
(資料來源：世界黃金協會(WGC)，更新於2018年11月)
全球：33695.40噸
美國(1)：8133.5噸
德國(2)：3369.7噸
IMF(3)：2814.0噸
意大利(4)：2451.8噸
法國(5)：2436.0噸
俄羅斯(6)：2036.2噸
中國(7)：1842.6噸
瑞士(8)：1040.0噸
日本(9)：765.2噸
荷蘭(10)：612.5噸
歐洲央行(12)：504.8噸
英國(17)：310.3噸
香港(92)：2.1噸
XAG 倫敦白銀 - 銀價區間振蕩
倫敦白銀走勢，隨著近日的滑落，銀價上週早段在探試近月守穩著的14美元關口，但其後扳回其上，但仍需慎防後市若明確失守，或見銀價開展另一波跌勢。預估延伸支持在13.70及13.10美元。上方阻力回看25天平均線14.47，較大阻力料為14.60及15美元關口，自八月底以來至今數度上探仍未可破。
倫敦白銀2018年11月19 – 23日
預測早段波幅：14.20 – 14.70
阻力位：14.90 – 15.50 – 15.90
支持位：14.00 – 13.70 – 13.10
倫敦白銀2018年11月19日
預測早段波幅：14.30 – 14.60
阻力位：14.90 – 15.20
支持位：14.10 – 13.80
iShares Silver Trust白銀持有量：
11月5日– 10139.92
11月6日– 10139.92
11月7日– 10139.92
11月8日– 10131.15
11月12日– 10101.94
11月13日– 10091.71
11月14日– 10091.71
11月15日– 10091.71
11月16日– 10091.71
EUR 歐元 - 意大利預算問題壓制歐元
本週，退歐仍將是投資人關注的頭等大事，同時本週將公布少量數據，提供有關全球經濟增長放緩程度的訊息。政治局勢和貿易戰拖累了全球經濟增長。此時距離英國退出歐盟只有四個月多一點時間，退歐將讓這個全球第五大經濟體陷入未知，而目前仍不清楚英國將如何、以及以何種條款退出歐盟。文翠珊希望談判出一個能讓英國盡可能順利退出的協議，但她的方案遭到國內各個政治層面的反對。外界擔心她努力爭取到的協議可能報廢，讓英國市場陷入到自2016年6月退歐公投以來所未見的動盪之中，週四她誓言為她的退歐協議進行戰鬥。在市場關注文翠珊讓國人支持她的退歐協議能取得多少進展的同時，一波採購經理人指數(PMI)將提供歐元區和美國狀況的線索。週三公布的路透調查發現，歐元區國內生產總值(GDP)本季料加速增長，儘管速度仍然溫和，這讓歐洲央行可以按計劃在下個月結束刺激計劃，即便存在經濟和政治擔憂。週五IHS Markit將公布備受關注的歐元區綜合PMI。數據料顯示雖然增長繼續保持強勁，但本月再次放緩，因汽車排放標準的修改以及意大利的政治問題影響了投資。意大利週三重新提交的2019年預算案中，增長和赤字預估數據與上月被歐盟認定違反財政制度而否決的方案一模一樣，這使得該國與歐盟的衝突進一步加劇。意大利公債債務相當於GDP的131%，在歐盟中屬於第二高位，歐元區其他國家財長擔心意大利可能引發一場像幾年前那樣的主權債務危機。
技術圖表所見，自九月以來的下跌走勢形成一趨向線位於1.1420，至今匯價已逼近此區，倘若可作出明確突破，料可延續反彈勢頭。上方阻力料為50天平均線1.1510水平，下一級看至1.1620。至於下方支撐回看10天平均線1.1350。黃金比率方面，以2017年起始的累計漲幅計算，61.8%的回調水準為1.1198，上週早段已險守於此區之上。
關注焦點：
11月19日(一)：歐元區9月流動帳平衡
11月20日(二)：法國第三季按ILO標準計算的失業率‧德國10月PPI
11月22日(四)：法國11月製造業商業景氣指數‧歐元區11月消費者信心指數初值
11月23日(五)：德國第三季GDP修訂‧法國11月Markit製造業PMI初值‧Markit服務業PMI初值‧Markit綜合PMI初值‧德國11月Markit製造業PMI初值‧Markit服務業PMI初值‧Markit綜合PMI初值‧意大利10月對非歐盟地區貿易平衡初值‧歐元區11月Markit製造業PMI初值‧Markit服務業PMI初值‧Markit綜合PMI初值
預估波幅：
阻力 1.1420* – 1.1510 – 1.1620
支持 1.1350 – 1.1198
JPY 日圓 - 美聯儲官員對全球經濟的警示令美元漲勢暫停
美元兌其他主要貨幣週一溫和下跌，之前美國聯邦儲備理事會(FED)官員對全球增長前景表達了謹慎看法，促使交易員重新評估美國未來的升息步伐。受經濟強勁及薪資壓力上升影響，美聯儲穩步收緊政策，這帶動美元在今年強勁上揚。預計美聯儲下月將進行今年的第四次升息，決策官員還暗示2019年6月之前還將升息兩次。不過美聯儲副主席克拉里達(Richard Clarida)週五的講話讓市場對穩步收緊政策的預期受到考驗。克拉里達警告全球增長放緩，稱這對美國經濟前景將“關係重大”。達拉斯聯邦儲備銀行總裁柯普朗(Robert Steven Kaplan)在接受Fox Business採訪時也表示，預計歐洲和中國經濟增長放緩。這些評論可能暗示美聯儲料放慢貨幣緊縮步伐，令一些交易員質疑美元漲勢是否快要結束，指標10年期公債收益率小幅回落。美元兌日圓近期輾轉下跌，因中美貿易緊張局勢、英國脫歐和意大利預算等歐洲政治風險令人擔憂，交易員紛紛買入避險貨幣日圓。
技術圖表所見，較近阻力先可留意114.00水平；另外，美元兌日圓自2017年第二季以來，經歷了多次試破不破的情況，而這個關鍵位置就是114.50，包括最近一輪在10月初的衝頂，亦再一次受制於此區，倘若此趟的回升終可作出突破，料將引燃新一波的上升行情，延伸目標可參考115.50以至2016年12月高位118.66，進一步目標直指120關口。另一方面，由今年3月底的低位104.55引伸的上升趨向線至今位於112.80水準，所以亦需提防若後市顯著跌破此區，將見美元有回弱傾向。以黃金比率計算，38.2%的調整幅度在110.70，50%及61.8%則會在109.50及108.30水準。
關注焦點：
11月22日(四)：日本10月全國核心CPI‧全國整體CPI年率‧日本11月東京地區核心CPI年率‧11月東京地區整體CPI‧日本上週投資外國債券‧上週外資投資日股
11月23日(五)：日本11月日經/Markit製造業PMI初值
相關要聞
日本10月出口同比增長8.2%，進口跳增19.9%
預估波幅：
阻力 114.50 – 115.50 – 118.66
支持 112.80 – 110.70 – 109.50
GBP 英鎊 - 退歐憂慮壓制英鎊
上週市場的一大焦點是英國的退歐協議，投資者擔心英國混亂政局可能導致該國無協議退出歐盟。在英國多名閣員的辭職危及首相文翠珊的退歐計劃後，文翠珊面臨的危機加劇。在文翠珊宣佈內閣已同意退歐協議草案數小時後，包括英國脫歐事務大臣拉布(Dominic R aab)在內的大臣辭職。來自政府和反對黨議員的敵意，可能使得協議在議會遭拒，從而令英國有可能在明年3月29日在沒有安全網的情況下退歐。文翠珊的妥協計劃正面臨支持英退人士、親歐派、支持她的政府的北愛爾蘭政黨、甚至她自己的一些內閣大臣的反對，這就使她丟掉首相職位的風險上升，也使得英國無協議退歐、甚至再次公投的可能性上升。若未能達成協議，英國與歐盟之間在明年3月將從無縫貿易轉為依據世界貿易組織(WTO)規定的關稅安排，而這可能引發金融市場恐慌。Sky News最新進行的民調顯示，55%的受訪者支持再次公投，54%贊成不脫歐，有32%的人希望硬脫歐，只有14%的人認同文翠珊的脫歐協議。
技術圖表所見，匯價正處於一浪低於一浪的態勢，而MACD指標已下破訊號線，示意英鎊兌美元有繼續探低傾向。向下一個值得關注支持為10月30日低位1.2694以及8月15日低位1.2660，預計若英鎊跌破上述區域，很大機會在經歷個多月的區間盤整後，又將開展新一輪弱勢下行。以自2016年10月起的累計漲幅計算，61.8%的回吐水準可看至1.26。較大支撐料指向1.25。至於上方阻力料在100天平均線1.3020及1.3070。
關注焦點：
11月20日(二)：英國11月CBI總工業訂單差值
11月21日(三)：英國10月PSNB‧PSNCR
相關要聞
週一/報導稱，有42位保守黨議員確認他們已提交了針對首相文翠珊的不信任函
歐洲央行管理委員會委員維勒魯瓦德加洛：如果發生無協議退歐，歐洲做好了準備
預估波幅：
阻力 1.3020 – 1.3070
支持 1.2694 – 1.2660 – 1.2600 – 1.2500
CHF 瑞郎 - 回探關鍵支撐
瑞士央行理事麥席勒(Andrea Maechler)在週日發表的評論中表示，鑒於目前存在英國脫歐等風險，瑞士央行採行負利率政策，同時能夠在必要時干預外匯市場，這樣的政策安排是適宜的。他向週日晨報(Le Matin Dimanche)表示，金融市場十分脆弱，風險根源包括英國脫歐、意大利財赤和美中貿易糾紛等。他並認為，瑞郎的匯率水平仍然偏高。瑞郎是傳統的避險貨幣，這會給瑞士的出口商帶來問題，因為瑞郎匯率強勁，則出口產品對於外國買家而言更加昂貴。
美元兌瑞郎方面，匯價自9月21日觸及0.9540的低位後持續上漲，當前一個關鍵阻力將參考1.0060/70，分別在五月及七月亦曾探試此區未果後，隨之出現顯著回調幅度，如今又再訪此區，一方面若終可出現突破，美元兌瑞料將見強化上漲力度，目標可看至1.01以至1.0170，下一級回看2016年12月16日高位1.0344。反之，若匯價始終未可攻破上述的關鍵阻力，則又復見調整壓力，支持先看25天平均線0.9880及0.9780，關鍵料為0.9540水平。
相關要聞
週日/瑞士央行理事麥席勒：貨幣政策得當，可以防範當前風險
關注焦點：
11月20日(二)：瑞士10月貿易平衡
預估波幅：
阻力 1.0060/70 – 1.0100 – 1.0170 – 1.0344
支持 0.9880 – 0.9780 – 0.9540
AUD 澳元 - 持於高位，美聯儲謹慎觀點打壓美元
澳元週一持於數月高點附近，因美國聯邦儲備理事會(FED)對全球經濟增長的擔憂拖累美元下跌，不過中美貿易緊張局勢令澳元升幅受制。美國副總統彭斯稱，中國若不改變做法，美國對2,500億美元中國輸美商品的關稅就不會結束，令中美貿易戰達成協議看來仍然遙遠。澳洲央行週二將公布11月會議記錄，之後央行總裁洛威將以信任及繁榮為題發表演說。
技術圖表所見，澳元兌美元有機會正完成了後抽階段，並再行延續自10月底以來的上升走勢，但當前亦要視乎澳元能否突破0.73關口上方並穩企其上。以自六月起的累計跌幅計算，50%及61.8%的反彈幅度分別為0.7360及0.7435水平，料為後續上試目標，進一步則會直指0.75關口。至於下方支持料為上週二低位0.7164，亦接近於50天平均線；較大支持預估在0.70關口。
預估波幅：
阻力 0.7300 – 0.7360 – 0.7435 – 0.7500
支持 0.7164 – 0.7000
NZD 紐元 - 上破阻力關鍵
紐元兌美元走勢，匯價自9月下旬多日於0.67關口多番受阻，結果最近已初步出現突破，縱然隨後挫跌，但明顯於上週初亦剛好止步於0.67，成為反制支持，若可繼續企穩此區上方，料紐元仍有進一步上行動力。黃金比率計算，50%的反彈水準看至0.6910，；預計關鍵將直指0.70關口。下方較大支持料為100天平均線0.6655及0.6550水平。
關注焦點：
11月19日(一)：紐西蘭第三季PPI投入指數‧PPI產出指數
11月22日(四)：紐西蘭10月Ext Migration & Visitors‧前值2.1%
05：45 紐西蘭10月Perm/Long-Term Migration‧前值4,640
預估波幅：
阻力 0.6910 – 0.7000
支持 0.6700* – 0.6655 – 0.6550
CAD 加元 - 美元呈V型反彈
美元兌加元走勢，匯價於上週三曾進迫1.33關口，之前在7月份未能突破此區下，輾轉回落至10月1日低位1.2778，但如今又再重探1.33，需提防若今趟失守，美元兌加元將會以〝V〞的型態繼續上揚，下一級參考料為6月高位1.3385。以2002年1月高位1.6188至2007年11月低位0.9056的累積跌幅計算，61.8%的反彈幅度為1.3465。較大阻力料為1.3550。預估關鍵支撐則在1.3110水平，此為起延自10月初的上升趨向線，這同時亦是25天平均線位置，倘若後市下破此區，技術上將破壞這個多月來的上升態勢，延伸較大支持料為1.30及250天平均線1.2890水準。
關注焦點：
11月16日(五)：加拿大9月製造業銷售月率
11月21日(三)：加拿大9月批發貿易月率
11月23日(五)：加拿大10月CPI‧央行核心CPI‧加拿大9月零售銷售月率‧扣除汽車的零售銷售月率
預估波幅：
阻力 1.3300** – 1.3385 – 1.3465 – 1.3550
支持 1.3110* – 1.3000 – 1.2885
CL 紐約期油 - 減產預期支撐油價
過去六週石油市場劇烈動盪，價格跌入熊市，並創下記錄以來最長連跌紀錄，11月13日一天就暴跌了7%。這波暴跌將油價從10月初抹去近30%。目前油市已經企穩，這在一定程度上要歸功于外界臆測石油輸出國組織(OPEC)可能減產。
技術圖表所見，油價價位多日來仍見受壓著10天平均線，目前10天線處於58.70美元，若可突破此區，可望緩和近月來的下跌態勢。預計較近阻力可至57.70美元。支撐料為56及54.70，較大支持在50個月平均線53.60美元。
預估波幅：
阻力 57.70 – 58.70 – 60.00
支持 56.00 – 54.70 – 53.60
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