兗煤澳洲小注值博
2018/11/27 04:13:03
網誌分類:
經濟
近期來港招股的有兗煤澳洲（3668），由於澳洲礦產資源豐富，是世界煤炭重要產地；加上兗煤澳洲是澳洲最大專營煤炭生產商，相信煤礦質素優良。兗煤澳洲主打優質動力煤，出口銷往亞洲市場。近年來，全球海運動力煤市場總體需求保持旺盛。
公司早前已於澳洲上市，今次來港雙重上市，公司表示意識到澳交所股票市場流動性不如公司預期，在香港上市，或使公司在股票定價上，更有機會反映應有公允價值。
財務基本面方面，兗煤澳洲2018年上半年運營及財務表現强勁，收入達23.47億澳元，按年增長182%。提到兗煤澳洲的背景，國企背景兗州煤業（1171）是大股東，公司管理層也十分國際化。
不過煤炭行業，產能和資產負債都是要重點關注數據。根據其招股書信息，兗煤澳洲在擴產方面一直在推進。首先，兗煤澳洲的Moolarben礦煤炭綜合項目完成擴產，同時推進露天井工生產，產能由每年800萬噸的露天開採量，提高到每年2100萬噸。
加上集團未來旗下的MTW和HVO都有潛在井工開採項目，未來還會逐步釋放產能。負債方面，兗煤澳洲積極償還債務改善資產負債結構，信貸指標大幅改善，上市應該有助進一步改善資產負債表。
總括而言，兗煤澳洲具有可持續發展的平台及長期潛力。近期市場動盪，兗煤澳洲可小注吸納，值博率不俗。
甄榮
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