儲局改口

2018/11/29 08:13:43 網誌分類: 經濟

29 Nov

市場對加息的憂慮大減，週三美股大幅造好，杜指勁升617點，收25367點，升幅2.5%，係8個月以來最大的單日升幅，在過去的三個交易日，杜指累升超過1100點，令到全年回報回復正數；標普500指數升2.3%；對利息比較敏感的科技，大幅反彈3%。

美股幾近全線造好，杜指成份股只有Verizon Communications逆市跌1%，其餘的29隻都造好；標普500指數11個板塊當中，公用股微跌0.1%，其餘全部向上，其中以科技股表現最好，勁升3.4%。其中的五大科技龍頭升幅顯著，蘋果升3.9%，亞馬遜升6.1%，Netflix升6%，Google母公司Alphabet升3.8%，Facebook比較弱，升1.3%。

正如昨日的文章提到聯儲局副主席Richard Clarida在聯儲局主席鮑威爾發表講話前夕放鴿，話目前的利率比前些日子已「非常接近（much closer）中性利率」，可能係預先放風。果不其然，鮑威爾昨日在紐約經濟俱樂部說，「以歷史標準而言，利率仍然低下，「剛好低於」（just below）中性水平，即不會加快或減慢經濟增長速度。」

正如SlateStone Wealth的首席投資策略師Robert Pavlik所講的，鮑威爾的言論，正正係市場想要聽到的。Pavlik又補充，鮑威爾今次突然顯得比較鴿派，明顯係市場在10月初對於他說聯邦利率「離中性利率相距很遠」（long way from neutral），作出激烈反應，搞到美股由當時的歷史高位回落，標普500指數甚至跌入調整區域，所以刻意要調整一下市場的預期。」

當然啦，「剛好低於」與「離中性利率相距很遠」比較，後者意味著聯儲局還要加多幾次息，才去到中性利率的預期目標，加息預期升溫，對股市當然不利。

看最新的聯邦利率期貨交易數據，市場預期聯儲局下月仍會加息0.25厘至2.25-2.5厘的機會較昨日上升3.5個百份點至82.7%，不過，明年再加0.25厘至2.5-2.75厘的機會大約40%，加至2.75-3厘的機會則少於25%，即係話，明年可能只加一次息，少過此前預期的加兩次甚至三次息，而聯儲局所講的中性利率大約是3厘左右。

要留意的是，聯儲局減慢加息速度，並不代表後市就會一帆風順，正如鮑威爾對金融穩定性風險提出警告，他表示，貿易緊張、地緣政治的不穩定以及企業的公司債務上升，收支平衡不穩健，尤其係後者，正在逐漸形成重大威脅。他指出投資級別的公司債（只高於垃圾級別一級），已達到2.25萬億美元，佔了美國所有公司債的35%，已「接近歷史最高水平」。當利息上升，或者經濟放慢，很多這類公司的評級遭到下調，公司將可能出現違約風險，債市爆煲，勢將影響整體金融的穩定性，不可不防。

無論如何，本地市場也會炒一炒，利息敏感股如地產股會受惠。

陸羽仁

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2018/11/30 09:02:52 回覆

2018-11-29

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

25,338.84 -27.59 (-0.11%)

前收市價	25,366.43
開市	25,343.65
成交量	305,105,944

今日波幅	25,202.79 - 25,479.04
52 週波幅	23,344.52 - 26,951.81
平均成交量	325,066,718

2018/11/30 07:51:44 回覆

@animal666...

DLLM...

SIGH...

animal666 2018/11/30 06:45:44 回覆

金融High Tea——等執位起過風有着數

金融High Tea - 陸羽仁 2018-11-30 列印文字大小

仲細D都得
大小小啦唔該...
仲未夠？
起碼咁大啦！
已經最大。

習特會前夕，美股大升逾600點，但港股高開後，果然引起短線客喺中美峰會前獲利回吐，恒指先升後跌，個別股份回調幅度頗為明顯。

　　中美關係錯綜複雜，陸羽仁同一個內企高層談起，佢認為美國現時用政治去考慮經濟問題，變成錯配，實質上全球產業鏈你中有我、我中有你，美國要同中國割斷經濟聯繫，這是不可能的。美國要把中國職位帶回本國，從產業配套上也是不可能的。

傾成或小升鬧翻可大跌

　　現時美國希望和其他國家聯手應對中國，要考慮的是目前中國中產人口已達四億人，已經超過美國或日本人口，而且還有幾億人會陸續變成中產，這樣的市場，是要發展經濟的國家難以放棄的，所以美國真的要搞制裁中國也不容易。

　　他認為，美國要和中國打貿易戰，對本身也很不利，經濟受影響，同時入口貨又貴了。如果貿易戰持續，增長放慢，通脹又升，局面就難搞了。

　　中美兩國元首拗手瓜，外界看來有機會達成一些協議，但就算有協議，也不表示風平浪靜，因為特朗普是選舉動物，經常諗住點樣討好選民，所以就算有協議，去到某個時間，佢可能又會出招玩嘢。

　　特朗普愛玩嘢另一個不能忽視的因素，是他不屬於共和黨內的當權派，只係蜀中無人，俾佢由政治初哥爆冷勝出，正因為咁，他要一直玩嘢唔停得，因為一停無咗選民注意力，佢就好可能俾黨內主流踢走。

從呢個角度講，佢呢個總統要無時停，都做得好辛苦。

　　牌面上睇，習特會即使達成一個框架協議，外界開心一陣，好快會對細節有懷疑，大市有可能會在上升時，出現有好消息出貨的局面，好難一直向上。

　　另一方面，如果不達成協議，角力必然升級，美國有可能向所有中國貨全面徵稅。

會前就有報道指，美國正研究將由中國入口到當地汽車關稅，提高至40%。國家商務部發言人高峰回應重申，中美經貿合作本質是互利共贏。

由此可見若然今次傾唔掂，咁港股呢輪反彈可能已玩完，有機會又再下行。

　　睇完談判的可能結果，好可能係有協議先升，跟手獲利回吐，之後先再炒過。

鮑威爾放鴿益咗地產股

若然無協議就大跌，屆時就要等中美政府出來收拾局面，大家唔好以為只係阿爺要出手護盤，美股都一樣有機會大插，咁就特朗普都要絞盡腦汁拆彈。

所以從值博率去計算，就算兩國有機會取得一些成果，但大戶都已經計過晒數，都係短線先食胡，等會後重新執位起風再打過着數啲。

恒指波幅大航空股看俏

　　大戶有心計數，美股勁升正好畀他們一個食胡機會，恒指先升後回，全日波幅超過500點，恒指收報26451點，跌231點；國企指數收報10584點，成交金額902億元。藍籌喺跌市中表現乏力，騰訊（700）高開係威係勢，曾彈1.7%，收跌0.9%，報312元，終止三連升。從沽空金額有120億元嚟睇，可見都有人買今次會開細。

　　美國聯儲局主席鮑威爾周三在紐約發表有關息率言論，指目前利率「僅僅低於」中性水平，和10月說法不同。

市場解讀為較溫和的鴿派言論，可能明年只加一次息，刺激地產股造好，新地（016）逆市升1.1元，收113.3元，升1%；恒基（012）升0.8元，收40.1元，升2%。儲局放鴿，對金價都有利，金礦股係另一受惠份子，招金（1818）收升4%；山東黃金（1787）收升2.5%。

　　油價回軟，航空股喺跌市中有表現，國泰（293）營運數據好，開市彈升，收市仍有2.2%進帳。

　　另外，震雄集團（057）與Team Empire和Gaw Capital簽署框架合作協議，共同發展集團旗下三幅位於深圳坪山新區地皮，總地盤面積約為55.15萬平方米。

震雄股價飆升，最多急漲56%，見3.5元，收揚29%，報2.88元，成交仲衝上1582萬元。

陸羽仁

子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/11/29 16:22:51 回覆

kaka: 但今日沒有大彈.....是為美中不足..... ${#icons_dog5}$

2018/11/29 16:17:58 回覆

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