陸羽仁
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挾持人質

2018/12/06 09:00:47 網誌分類: 經濟
06 Dec

前美國總統老布殊病逝,美國昨日舉國悼念,美股休市。

昨晚發生的大事是華為老闆任正非的女兒,華為副董事長、CFO孟晚舟在加拿大被扣留。加拿大指懷疑盈孟晚丹違反美國對伊朗的貿易制裁,加拿大政府逮捕了她,並且可能會將她引渡到美國。中國大使館對此強烈抗議。

消息傳出後,美股場外期指下滑,今早9時杜指期貨下跌204點,跌幅0.8%。華為是中國最大的電訊設備公司,美國針對華為,令人相信會影響中美關係,擔心中美貿易談判也受影響,估計港股也要捱沽。華為被挾持人質,可能面臨被美國重罰,但華為不是上市公司,同類公司中興通訊股價可能會受影響,中興今年也被美國重罰,抖咗半年剛回過氣來。

由於美國資本市場發達,股市可以講係美國經濟的引擎,股市好,經濟就好。值得留意的是,法國第二大的國際投資銀行Natixis日前訪問了全球500名退休基金、主權基金及保險基金等投資經理,看這些機構投資者對美股前景的看法。結果嚇人一跳,有多達65%的受訪者認為,隨著地緣政治日趨緊張以及利息持續上升的主要威脅,美國這個最長的牛市,將於2019年終結。另外,他們又認為下一個金融危機將於15年內出現。

然而,雖然投資者對後市的看法比較悲觀,但在整體投資組的重新分配當中,股票的佔比沒有太大的下降,只由此前的38%下降到36%,而41%的受訪者表示股票類別當中,會減少持有美股。債券的佔比會由37%加到38%,現金比例則由5%升到6%。選取股票方面,由於市場波動性不高,會減少比較流行的被動式基金(ETFs)而轉為主動形的基金。

Natixis Center for Investors Insight的行政董事David Goodsell表示,其實機構投資者在最近幾年已開始準備股市牛市的結束。而投資組合中,他們主要減持美股的比例,大部份的投資標的都沒有大變動。當中有48%的受訪者認為亞太區是新興市場當中最有機會的市場。

至於機構投資者認為現時美股面對最大的風險是什麼,有77%的受訪者認為是地緣政治;貿易糾紛有74%;央行收水有65%;利息上升有56%;波動性飆高有52%;政府加強監管有34%。另外,他們普遍認為債務對美國金融穩定性有最大威脅,其次是資產泡沫爆破以及地緣政治危機。

無獨有偶,美林美銀的證券策略師Savita Subramanian在一份研究報告中表示,2019年不單止美股,債市及美元都將踏入熊市,而商品和現金則出現牛市。他說,現時到處都是變數,包括貿易、地緣政治、財赤和保護主義等等,宏觀環境對經濟及股市都有很大的影響。美林美銀對標普500指數目標價仍然是2900點,距現價還有7.4%的上升空間,但預計會在2019年底前達到頂峰,之後就會回落。

總的來說,投資者對明年美股有保留。

陸羽仁

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kathleen
kathleen 2018/12/07 08:55:46 回覆

2018-12-06

Dow Jones Industrial Average (^DJI) 

24,947.67 -79.40 (-0.32%)

前收市價 25,027.07
開市 24,737.42
成交量 471,687,936
今日波幅 24,242.22 - 24,951.01
52 週波幅 23,344.52 - 26,951.81
平均成交量 335,339,047
animal666
animal666 2018/12/07 06:42:31 回覆

華為警號 唔好信晒一邊
2018年12月07日

  「習特會」告一段落,大家估計未來有90日停火期,突然之間爆出美國要求拘留及引渡華為創辦人任正非的女兒孟晚舟,理由係涉嫌違反依朗制裁。事件曝光後美股杜指期貨即刻插低,港股聞訊低開,一度大插超過8百點,中美貿易風險再令股市風雲色變。

  中美談判達成框架協議,雖然大家都估事情都唔會順風順水,但無諗過咁快就會有壞消息爆出來。內地反應係要求放人,但美國自然唔會咁順攤,孟晚舟已成為美國手上人質,同中國談判時多件籌碼。

  港股因為突然爆出呢單消息急插,有中環茶友相當不滿,話美國喺伊朗問題只許州官放火、不許百姓點燈,自己想點就點,鍾意就話人違反制裁施加懲罰,自己覺得無着數又可以期限到時突然放寬限制,任指定國家同伊朗買油做生意。

  時間推斷習特會前已郁手

  茶友大發牢騷,但國與國交往就係咁現實,無論係領導人抑或投資者都只能面對,作出研判。睇番今次加拿大動手拉人,時間係12月1日,事件需要兩國協作,估計之前也需要若干時間,換言之,從時間上推斷,決定郁手係「習特會」之前,加拿大幫手拉人之日係「習特會」同一日。即係話美國無論習特會成果係點,都已經預咗出招。如果從呢個角度睇,中美貿易談判、習特會與孟晚舟被捕係沿着兩條線發展,兩者有關但未必相連。

  中美關係趨向緊張,貿易摩擦係一個因素,呢方面的矛盾相對易解決。另一條線係中國經濟及新興產業崛起,開始挑戰美國,所以今年初就爆出中興(763) 股價及相關新聞 違反伊朗禁制令事件,其後中興被人剝層皮然後甩難,但今次華為事件就成為延續。

  華為係近年崛起最快的內地科企,喺5G機站同手機領域都強勢進佔市場。本來外界最關注係其電訊基站業務,無諗過公司發力進軍手機,竟然成功打進高檔市場。今年蘋果新機銷情呆滯,部份原因都同華為推出性價比甚高的高檔貨有關。

  華為威脅咁大,所以最近美國已出口術,要求其他國家以安全理由不要使用華為的電訊設施,現在話擔任華為高層的創辦人女兒違反制裁,可視為包圍行動的一部份,但就算沒有呢一步,相信打擊華為都不會變。

  美國喺「習特會」前叫加拿大作出照會,令人好奇特朗普是否知情。從特朗普見完習近平後猛發帖文唱好,正路睇政府官員可能無向他作出通知就自己行事,身為總統事前不一定知情。但若然特朗普知情,他的演技就真係爐火純青,到達影帝級數。不過,特朗普是否知情不是太重要,因為呢次行動反映了美國的國策,分別只是總統控制到幾多而已。

  從市場反應,港股一開大插,之後跌幅略為收窄,市場觀望氣氛再度轉濃。今次事件令人再度意識中美地緣政治風險,而且形勢變幻甚快,處於這種變幻原是永恒的市況,掌握消息的大戶,必然把握機會一下其手,投資者很難抱持一成不變的策略。從兩國互動來說,若然美國未來樣樣順風順水,對內地壓力就有增無已,相反,若然美國環境轉差,經濟惡化,即時會令投資市場有波動,但咁境況打起交來都無咁兇狠,情況反而好一點。華為事件再響警號,在呢啲市,識得執生,唔好死牛一邊頸信晒一邊,一定無錯。

  喺呢種境況入市必然要留有餘地,招式不能用老,搞到自己去盡無得應變。係陰晴不定環境,通常會出現逃至優質資產的現象,即係前景穩定的資產會較受歡迎,何謂優質資產,即時收入穩定,派息和變現能力強的資產,如果買股的話,有無穩定派息能力都係重要考慮之一。

  醫療板塊禍不單行

  喺孟晚舟事件衝擊下,港股低開514點報26349,午後曾大瀉803點,見26016,創11月23日以來新低,尾段跌勢略回穩。恒指最終收報26156,跌663點,兩日累瀉1103點;國企指數收報10480,跌276點,成交額970億元。藍籌股普遍受壓,騰訊(700) 股價及相關新聞 大跌逾5%報304.2元。華為同行中興通訊大插5.9%。與華為有業務關係的手機設備股及軟件股重創,周三已遭大摩唱淡的舜宇(2382) 股價及相關新聞 股價續跌,插5.5%收報69.95元;瑞聲(2018) 股價及相關新聞 跌幅相約,收報51.55元;華為軟件服務商的中軟國際(0354) 股價及相關新聞 插12%報收4.07元。

  禍不單行,由國家醫療保障局推動的帶量採購試點預中標結果出爐,價格大幅低於藥企預期,拖累醫藥股全軍覆沒。中生製藥(1177) 股價及相關新聞 插16%收報5.84元;石藥(1093) 股價及相關新聞 跌15%報收13.82元;綠葉製藥(2186) 股價及相關新聞 、復星醫藥(2196) 股價及相關新聞 、三生製藥(1530) 股價及相關新聞 、金斯瑞(1548) 股價及相關新聞 全部跌超過一成。

  陸羽仁

大笨袋鼠
大笨袋鼠 2018/12/06 23:53:44 回覆

之前星期一升咗幾多,就要…

https://media.whatscap.com/8a6/f6d/8a6f6d75002a1d9898364d278bb5dac388e95cd9_n.jpg
阿Q生
阿Q生 2018/12/06 22:31:34 回覆

無可否認,阿6既準繩度係超過100%嘅。好明顯係愛呀,蝦你

爾收皮
爾收皮 2018/12/06 22:04:35 回覆
@ animal666...

跟住相反做,包你赚錢!

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/12/06 21:34:01 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

 將軍到時記得吹雞入市  {#icons_dog4}

 animal666
animal666 2018/12/06 18:50:40 回覆

又話 協議有助轉勢,又話基調改善…

其實係 協議助你去勢,基調改賤…

SIGH...

kaka422617
kaka422617 2018/12/06 18:09:00 回覆

260 破 {#iconb_67}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 17:07:21 回覆

林之兄: 噢....220是子龍估算的底部呢, 唔知到時又有幾多人進場呢...... {#iconb_62}

林之
林之 2018/12/06 16:49:08 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍已說220,到時才入場也未遲呀 {#icons_dog1}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 15:46:13 回覆

林之兄: 子龍以為市場是人為的賭局. 而你以為市場是大戶的騙局. 真是各有想法呢. 你又說人性天生貪婪, 所以明知是騙局都願意以身犯險. 字裡行間又有點找二傻的味道呢. 希望師兄可以在市場找到所愛呢. {#iconb_62}

大市跌得多, 自然會彈. 重點是你想進場嗎??? {#iconb_321}

 animal666
animal666 2018/12/06 15:01:11 回覆

改…改善呀? {#iconb_24} {#iconb_24}

SIGH...

林之
林之 2018/12/06 14:25:33 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍:對啊!股票只是大戶用嚟欺騙大多數老散嘅工具,但人性天生貪婪,所以明知騙局都願意以身犯險。同理美人如股票,古今中外多少英雄為之如痴如醉,如投機股場,不能抽身呀!美少女嘅魔力不容小覷呢⋯⋯ {#iconb_272}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 14:09:25 回覆

林之兄: 噢....市場只是人為的賭局. 投機是藝術, 即是投機是人性化的行為呢. 如用刻板的算術, 圖表去估算人性, 是否很令人費解呢. 當然人性是很複雜的, 特別是....美少女..... {#iconb_261}

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/12/06 13:31:36 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

人質未人齊 .....   {#iconb_626}

林之
林之 2018/12/06 13:30:42 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍:投機藝術好難㖡 {#icons_cat3}

kaka422617
kaka422617 2018/12/06 13:03:32 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,受教了 {#icons_dog1}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 12:57:46 回覆

kaka: 噢.....未人齊....... {#icons_dog1}

kaka422617
kaka422617 2018/12/06 12:56:19 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,如後抽出現,抽到咩位置可以加菇 {#iconb_65}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 12:53:58 回覆

林之兄: 勿慌, 彈又可以加注, 插又可以先平. 投機從來都是藝術...... {#iconb_62}

kaka: 噢...良好的注碼管理是取勝之道, 子龍受教了..... {#iconb_616}

kaka422617
kaka422617 2018/12/06 12:49:21 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍,12月太胸險,小注小注 {#iconb_65}

林之
林之 2018/12/06 12:36:47 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍:大市依家先完成將軍1/5嘅目標跌幅,唔睇埋聽日?

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 12:23:18 回覆

林之兄: 噢...半日大市跌足7舊, 可以小平呢. {#iconb_283}

kaka: 噢....係咪肥到褲都著唔落...... {#iconb_62}

kaka422617
kaka422617 2018/12/06 12:17:39 回覆

淡水鱷 {#iconb_272}

kaka422617
kaka422617 2018/12/06 12:09:24 回覆

各位早

林之
林之 2018/12/06 12:00:54 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

咁將軍今日準備平嗎?

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 10:56:38 回覆

林之兄: 噢   噢    噢.....

12月是大戶的戰場, 急升急跌是很平常呢. 所以一早已說明老散12月份不好進場. 當然子龍有子龍說, 老散有老散行動呢. 又說多次優化的策略呢.

彈--->平---->彈---->平........ {#iconb_62}

林之
林之 2018/12/06 10:33:08 回覆
@林之...

將軍前日272已加了注定系只有269果注?不過269也有700點了,唔通將軍趕住離場聽日去落住定飛鵝?

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 10:24:28 回覆

林之兄: 噢...2天跌了千點, 重未夠肥嗎??? {#icons_dog1}

林之
林之 2018/12/06 09:50:55 回覆
@子龍 (kaka就是大叔的契哥)...

將軍今日會加注嗎?

大戶終結者 ( 等人齊 )
大戶終結者 ( 等人齊 ) 2018/12/06 09:36:59 回覆

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 animal666
animal666 2018/12/06 09:33:05 回覆

{#iconb_61}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 09:31:03 回覆

林之兄: 噢...市場只是人為的賭局而矣. {#iconb_62}

子龍 (kaka就是大叔的契哥)
子龍 (kaka就是大叔的契哥) 2018/12/06 09:21:01 回覆

{#icono0_2}

林之
林之 2018/12/06 09:20:51 回覆

將軍今日有面食啦 {#iconb_354}

user

最新回應

 animal666
animal666 2019/01/21

CASH IS PAIN.... {#iconb_242}...

SIGH...

kaka422617
kaka422617 2019/01/21

各位早

animal666
animal666 2019/01/21

內房股復甦之年
2019年01月21日

  港股上周五升335點,升幅1.3%,主要原因是上周人民銀行累計放水一萬億元人民幣,以補充春節來臨的資金短缺空檔,內地股市炒上,港股跟升。無獨有偶,美股杜指上周五亦升336點,上升點數與港股十分接近。

  美股上升,主要係炒中美貿易戰利好消息。美國上周四首先傳出財長努欽建議暫時全面撤銷對中國貨品新加徵的關稅,以推進中國貿易談判。及後雖然美國政府作出否認,但市場情緒樂觀。市場寄望特朗普會推動中美盡快達成貿易協議,以抵銷政府停擺對經濟造成的負面影響。

  特朗普又唱好有協議

  上周六特朗普見記者時話,和中國的貿易談判進展良好,正朝着達成貿易協議的方向。特朗普因美墨圍牆令政府停擺一個月,毫無寸進,提出的所謂讓步方案民主黨不接受,惟有靠唱好中美貿易協議去頂一頂。

  2019年股市整體概念係炒復甦,復甦能夠持續,主要睇中美能否達成貿易協議。市場由於現時普遍覺得達成協議機會較大,正在尋找能夠受惠行業。內地公司整體會因為經濟慢慢止跌回升受益,當中有兩個行業,市場比較看好。第一是基建投資相關行業,受惠中國正大力加大基建投資;第二則是內房。由於房地產是中國最大內需,中央要挺經濟,估計不會再大力度打壓房市,內地房市得以溫和復甦,因此看好去年表現比較差的內房股。

  據內地克而瑞研究中心數字顯示,2018年內地100大內房銷售規模增長35%。銷售規模達到千億元的房企達30間,佔內房半壁江山。首20位的內房,當中不少在香港上市。在中國,內房銷售榜有兩個,一個是流量榜,即公司的總體銷售數字;另一個是權益榜,房企有部份項目是與其他公司合作的,這個榜剔除其他公司所佔的權益部份,只計主體內房公司的淨銷售數字,故權益榜銷售金額會比流量榜細。

  三大房企 穩佔頭三

  以流量計,碧桂園(2007) 股價及相關新聞 去年排第一,銷售總金額7287億元人民幣,首次超越7000億元大關;排第二是萬科(2202) 股價及相關新聞 ,銷售金額6069億元;排第三是恒大(3333) 股價及相關新聞 ,銷售金額5511億元;融創(1918) 股價及相關新聞 由於併購,爬上第四位,銷售金額4600億元。若以權益金額計,恒大則排在第一位,銷售金額5241億元;碧桂園排第二,銷售金額5204億元;萬科排第三,有4248億元。中國的首20大房企,銷售金額(以流量計)去年最少的都超過1300億元。

  在首三大房企當中,恒大近年銷售策略由量轉質,不再只爭取賣樓數字增長,由以往經常排在流量榜第一位,現時排在第三。碧桂園去年升上銷售榜榜首後,就被人不斷狙擊。內地的「黑公關」很普遍,抓住碧桂園工地施工的小意外不斷做文章攻擊,但亦無損其銷售。

  2018年內地房市雖然風浪不少,總體銷情卻不俗。內房去年銷售增長有35%,預計今年將不可持續,只要看去年100大房企的銷售情況,也可知道。去年7月是轉捩點,100大內房當月按年增速還有60%,到12月,按年增長回落至只有21%,在去年7月升上高峰後,就開始快速滑落。究竟增速下滑勢頭是否已見底,仍有待觀察。市場估計100大房企今年增速,會由過去兩年按年增長接近40%,回落至20%左右。特別是龍頭房企,將會以平穩發展為主調,追求有質量增長,而不是單純擴大銷售額。

  我與內地大型房企老闆傾過,發覺中央在去年對樓市調控力度大幅加強,除了限購和嚴控借貸外,主要有兩招,第一招是限價,如果覺得售價貴,根本不發出銷售證,但其實「管理層」想樓價跌,要發展商賣得比二手還要便宜,例如二手樓市價是6萬人仔一平方米,管理部門可能只會讓房企以5.5萬人仔一平方米的價格銷售,咁就造成新樓價比二手樓平的倒掛現象。房企老闆如果頂得順的話,就會盡量放慢銷售,不想賤價賣樓。

  硬壓樓價 不可上升

  由於一手樓平過二手,二手市場都好差。我剛有朋友沽出在上海佘山附近小區的一間小別墅,他在2010年以400多萬元人民幣買入,經過八年多的樓市暴升,沽出價才700多萬元。據房產經紀表示,該小區去年只有三個單位成交,他的別墅是其中一個。買家是實際用家,也是高薪人士。在內地賣樓要繳付增值稅,按例由買方承擔,由於該別墅是毛坯房(甚麼裝修也沒有的房子),裝修可能再要花一百萬元,幾種費用加裝修費,買家實際要用過千萬元才可以入住,所以二手亦難成交。中央的限價措施,令一二手樓市都陷入冰封狀態。

  中央第二招是不讓較貴單位網簽,買家從發展商購入房子後,就要網簽,即簽訂合同後,到房地產相關部門進行備案,並公佈在網上。中央為了不讓樓價上升,就不讓高樓價單位進行網簽,等如未能完成交易的最後程序。這對發展商造成壓力,即使成功賣出樓盤,但因為未能進行網簽,那些單位交易仍未算完成,未能入帳,令發展商賣樓動力下降。

  預期下半年市道轉好

  內房大老闆話,今年賣樓目標唔敢定得太進取,基本是以增長10至20%作為起步,不能有太高預計。發展商賣樓不順,買地自然「窒手」,競拍的高地價不再,很多時都以底價成交,甚至成交唔到。由於賣地收入是地方政府的主要收入來源,賣唔到地,財政亦變得比較緊絀。這涉及另一問題,中央要谷基建,主要是批准唔同城市的地鐵等基建項目上馬。問題是,地方政府沒錢,如何搞基建呢?中央目前做法是要銀行貸款支援地鐵項目,或者批准地方政府發債。

  內地發展商的應變手法相當靈活,例如有大型房企把地區劃分,哪個地區賣樓賣得好,就容許他們去買地;賣樓賣得差的地區,就不能買地,形成一個自我調節機制,既獎勵賣樓積極的地區,還可以控制風險,不至於樓賣不出,地皮卻愈拿愈多,鎖死資金。

  內地內房大老闆估計,今年內地樓市上半年會比較疲弱,下半年復甦,他的公司都是按這預期部署,先守後攻。如果他的估計沒錯,由於股市跑前經濟和公司實際增長三個月至半年,可能進入第二季,內房股就會有較好表現。內房股選擇有很多,單是首20間內房股,已經是「蘿蔔白菜,各有所愛」。講增長型的,可選碧桂園和恒大等,股價上落較大,當然風險會較高;若論穩健型的,可以選已經變成國企的萬科,或者資產比較豐厚的世茂(813) 股價及相關新聞 ,特色是有官方背景支持,或借貸比例較低、資產豐厚,風險會比較低。因為市場覺得這些股份風險較低,在跌市時回落比例較細,它們的市盈率沒有風險股那麼低。整體而言,今年很大機會是內房復甦之年,大家可以趁股價回落時買一些,若怕大市變化,可以定好止蝕位才入市。

  陸羽仁