135昆侖前景佳中長線可吼

2018/12/07 04:12:49 網誌分類: 經濟

07 Dec

        　　年來中國政府提及最多的詞語肯定少不了「環保」二字，目前的中國正在經歷着一個對環保，尤其對大氣治理前所未有重視的時代，中央持續推動燃氣長遠發展國策不變，近年更積極完善天然氣價格機制，以及推進油氣改革方案，天然氣市場化進程加快。國務院早前就要求加大天然氣勘探開發力度，力爭到2020年底前內地天然氣產量達到2000億立方米以上，顯示行業配合國策發展，難怪早前大市反覆，仍見資金趁低在燃氣股中撈貨。

        　　內地燃氣公司經歷近一年半重估後，估值水準基本回到歷史平均估值，儘管不少機構表示燃氣股的估值已反應行業需求，但是資金對於該板塊還是偏好，不妨留意昆侖能源（135）。隨着母公司中石油（857）完善管理體制，昆侖能源作為天然氣終端零售的定位角色更為清楚，配合與母公司業務產生協同效應，預期會加快昆侖能源中長線的發展步伐。

        　　主要就體現在兩個方面，其一，昆侖能源優先獲得中石油確保天然氣供應，由於昆侖的業務集中於東北及西北地區，在該地區享有一定的地理優勢，相信會受惠特別是俄羅斯將於2019年12月起通過「西伯利亞力量」管道向中國供應天然氣的項目；其二，中石油本身的業務中的天然氣業務會同昆侖有所重疊，相信母企會將下游客戶轉到昆侖旗下，有助擴闊客戶基礎以及提升天然氣零售市場的市場份額。

        　　天然氣行業進入了前所未有的好時代，昆侖業務定位更加明確，將長遠受惠「煤改氣」政策，同時中國已經進入冬季採暖季節，意味天然氣需求會保持旺盛，相信下半年業績仍持續增長，昆侖能源現時預測市盈率為11.2倍，估值低於其他同業，投資者不妨可以考慮長線部署。

        獨立股評人

        黃嘉俊

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