現熊蹤

2018/12/18 08:17:17 網誌分類: 經濟

18 Dec

美股在聯儲局議息前夕連續兩日大插，杜指昨日再插507點，收23592點，跌幅2.1%，標普500指數跌2%；納指跌2.2%。杜指兩日累跌超過1000點，都咪話唔得人驚。

標普500指數盤中一度大跌2.5%，跌穿今年2月創出的的全年低位2532點；杜指及標普500指數都跌入調整區域，本月累跌超過7%，係自1931年「大衰退」（Great Depression）以來最差的12月。

有「新債王之稱」的DoubleLine Capital行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）昨日更認為，美股低處未算低，他「絕對」相信標普500指數會繼續走低，他上CNBC節目時表示他頗肯定現在是熊市，「現時差不多所有的變數都出現熊市的特徵。」

他補充，股市往往在發生一些完全不合常理的事情之後，就會跌入熊市，新近的典型例子就係加密貨幣的「狂潮」。他認為比特幣就係市場走向的一項指標。這就像2000年時的科網股泡沫，當時那些科技公司在沒有銷售的情況下仍能大舉上市，以及2006年美國貸款及那些完全沒有能力買房子的人，造成次貸危機一樣。比特幣於2018年初開始下跌，隨著加密貨幣重挫，大家開始見到市場的不同部份崩跌。美股牛市的終結先由五大科技龍頭股FAANG（Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix和Google母公司Alphabet）崩盤開始，之後出現「板塊輪動」，到最後，甚至那些增長的領頭羊，也不能倖免。FANNG昨日全線向下，其中亞馬遜大跌4.5%。至昨日為止，FAANG較今年高位下跌了20.2%至37.9%，熊市的定義是浪段下跌20%或以上，即已全部進入熊市和深度熊市。陷而整個標普500指數科技板塊較今年高位已回落了17.5%，離熊市已相距不遠。事實上，美股小型股指羅素2000指數昨日跌2.3%，已跌入熊市區域。

另外，國際清算銀行(BIS)的貨幣和經濟部門負責人Claudio Borio上周日表示，近期全球金融市場出現的急劇下跌可能只是序幕，更多的市場動盪將隨之而來。他認為，除了投資者正在適應貨幣環境收緊和經濟轉向低迷的威脅之外，全球經濟正面臨通脹上升的可能性、在過度緊繃的市場中美國低評級企業債的「烏雲」，以及歐洲銀行業的疲弱。

值得注意的是，據Informa and Dealogic資料顯示，由12月至今，沒有一家單一公司能夠成功發行新的高收益率債券（俗稱垃圾債）。如果情況繼續，將係2008年雷曼兄弟倒閉之後首個垃圾債單月零發行記錄。

　　據英國《金融時報》表示，逐漸走高的利率環境和市場波動性影響了市場情緒，投資者對新發行的高收益率企業債喪失了買單的興趣。而大摩上個月底已經警告，美國的企業債市場已進入熊市，而且熊市還將進一步加劇。

據BIS的研究發現，打自1980年代初期以來，經濟衰退通常會跟隨金融榮景而來，而非重大的貨幣緊縮。例如美國利率不斷上升，的確可能會壓縮美元的供應，但美元是全球主要融資貨幣，金融業有能力在美國境外籌集美元資金，可以降低這種風險，不至於會造成經濟衰退，所以，研究金融週期的狀況更能找出經濟衰退風險。

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2018/12/19 09:39:00 回覆

2018-12-18

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

23,675.64 +82.66 (+0.35%)

前收市價	23,593.00
開市	23,769.10
成交量	408,070,546

今日波幅	23,516.02 - 23,927.77
52 週波幅	23,344.52 - 26,951.81
平均成交量	352,263,650

animal666 2018/12/19 06:48:17 回覆

幣少爺症候群
2018年12月19日

　　觀望美國加息，美股先捱兩日插，港股沽售壓力本來唔強，只係交投少承接唔夠，美股首日下跌港股可以幸免，到第二日就點都要跟跌。

　　美國總統特朗普在儲局會議前夕再施壓，狠批儲局現時竟敢考慮加息。恒指昨日低開184點，報25903點，之後一度拗腰倒升64點，報26152點。其後A股走勢急轉直下，恒指擴大跌幅，最多跌374點，低見25713點，收報25814點，挫273點；國指則跌121點，報10230點，成交680億元。

　　股王騰訊(700) 險守300元大關，低見300.2元，收跌近2%，報302.8元。隔晚外圍油價下滑，油股及油服股下行，另外內房股亦受壓。

　　栢能股價跟比特幣跌

　　市況交投唔多，中環茶友話題轉去呢幾日派錢派到惹官非的幣少爺，呢個年輕人喺網上炫富，派錢搶眼球，最後惹官非，變成「弊少爺」。媒體繼而大力追蹤，有人懷疑此舉是否促銷他的虛擬貨幣開礦機。茶友話，虛擬貨幣今年大跌，整個科網泡沫開始有點危危乎，幣少爺出此下策，多少反映泡沫潮中投機者的狀況。

　　幣少爺喺網上開礦採幣，主力推銷唔係主流的比特幣(Bitcoin)，而係一啲好冷門的新貨幣，呢類貨幣價值難知，你可以話好值錢，更大機會係價值等於零。呢類虛擬資產身價信則有、不信則無，變成好受市場資金供應影響甚至操控。今年比特幣由高位回落接近八成，跌勢仍然未止，主要係熱錢由炒家市場退潮，所以早前比特幣現金鬧出「硬分叉」爭議，被人質疑會令供應變相增加，成為市值大跌誘因，說穿了只係無熱錢護身，底子虛弱，一陣風就吹倒佢，呢個現象放諸科網股市場，可稱之為「幣少爺症候群」。

　　比特幣急跌，相關炒作概念都大縮水，最明顯係靠生產開礦顯示卡的上市公司栢能(1263) ，年初股價曾隨比特幣飆上7.75元，年中跟住幣值下跌，昨日跌到去2.16元，再跌多5%，累積跌幅同比特幣相差不遠。栢能因為生產顯示卡盈利大升，派發高息，現時市盈率不足三倍，公司都有點資產，股價都跌成咁，何況其他虛擬貨幣，係咪仲得人驚？弊少爺呢個時候出來派錢炫富，你話係咪好惹起猜疑呢？

　　一葉可以知秋，虛擬貨幣係網絡泡沫中最脆弱一環，凋謝得特別明顯。喺美息向上，全球央行收水下，其他新經濟股都面對挑戰，股價表現都幾嚴峻。昨日幾隻有咁上下規模的科網股美圖(1357) 、美團(3690) 都插低，美圖收報2.22元，急跌8.6%；美團收報48.15元，大跌7%，同時創出上市新低。

　　水退下美團再見新低

　　屬於第二隻「同股不同權」股份的美團發售價69元，9月首日掛牌收報72.65元，每手帳面賺365元，喺今年新股中算有交代，可惜好景不常，到月底已跌穿招股價，隨後股價反覆下滑。雪上加霜嘅係，今個月公司披露生態反腐處罰公告，包括內部員工、生態合作夥伴及共犯社會人員等89人，受到刑事查處，其中美團外賣渠道高級總監同時涉案。

　　公告指，自2018年2月至今，美團點評的業務、人事管理、風控、技術、資訊科技、內控、內審多個團隊調查違紀類刑事案件29宗，移送公安機關89人，其中內部員工貪腐以及其他違紀刑事案件11宗，涉案員工16人，社會人員14人。

　　公告亦提到，美團外賣渠道高級總監常某與代理商有不正當經濟往來，目前已因觸及公司高壓線，被解除勞動合同。好似美團的情況，喺公司高速增長時出現的內容管治問題，爆出來就令人對公司印象大減，喺資金撤退下，就造成踩多一腳效應。

　　目前科網股情況令人想起2000年狀況，係2000年前，美國聯儲局因為擔心千年蟲出現衝擊經濟，所以放鬆銀根，催生新世紀的科網泡沫。當千年蟲憂慮過去，儲局收緊銀根，好多科網公司爆破，出現汰弱留強，個別能夠捱過冬天的強者如亞馬遜終於成為大器，但爆破過程中科網公司幾乎係九死一生，連帶觸發起的不景氣，都令股市同實體經濟受影響，所以未來一年儲局點樣去調控呢個局面，將關乎好多新經濟公司的死活。

　　陸羽仁