美國不減產油價難升
2018/12/27 04:12:33 網誌分類: 經濟
當今世上，全球石油生產最多的國家是沙特阿拉伯、美國及俄羅斯。
在今年第三季以來，全球石油供過於求，令近期油價大跌。近日，石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯達成減產協議，同意每日減產120萬桶，但由於美國產能持續擴張，國際石油市場前景仍存在不確定性。市場人士擔心，油組與俄羅斯的減產量，會被美國的生產取代，令減產徒勞無功，油價難以回升。
油組影響力江河日下
據悉今次減產，以沙特阿拉伯為首的油組；每日減產80萬桶；非石油輸出國組織成員國，則每日減量40萬桶；俄羅斯每日減產23萬桶。
然而，這次達成減產協議並非一帆風順，期間頗有波折。在此前的阿根廷G20會議期間，俄羅斯總統普京與沙特阿拉伯王儲薩勒曼，曾宣佈同意減產協議期限至2019年，但油組未有對外公佈，主要是各方在豁免權及減產規模上有分歧。最明顯的是伊朗不參與減產；利比亞希望豁免減產；俄羅斯則在減產量額上有分歧，隨時不減產。但經過連日協商後，終於達成有俄羅斯參與的減產協議。
然而，這卻引發另一個問題，便是一直以來以油組馬首是瞻的石油定價話事權，將要重新「派牌」。
目前市場對油組穩定性有所憂慮，在此進入低油價時代，必然面臨發展轉型的巨大壓力；特別是國際能源市場格局的變化。眾所周知，美國、俄羅斯和沙特阿拉伯這三個產油大國作出的決策，對國際石油市場影響舉足輕重，削弱油組的全球影響力，單獨調控油價的能力亦日漸下降，更何況有原先的組織盟國陸續退出，這組織能夠維持多久，已經開始出現問號。
現在油組既然達成減產協議，理論上油企應該受惠，以「三桶油」的「中海油」（883）為例，在油組宣佈減產協議的時候，股價一度表現不差，10月份曾升上15元水平。但隨著國際市場鑑於減產執行率尚待監督；以及美國不認同減產，持續擴張產能；更創下每日生產1170萬桶的紀錄；這不但抵銷減產數量，而且更是美國75年來，首次成為原油和成品油淨出口國。
下注油企須謹慎
加上最近國際市場對原油需求放緩，令油企股價反覆回落，一度給股民帶來驚喜的「中海油」；其股價也逐步回落至最近的12元水平。
總括而言，油價在短期內上升後，是否能夠維持？能否刺激石油股股價上升，這需要觀察主要產油國家的原油產量情況。
因此，股民在油企項目淘寶的話，必須考慮到整體形勢；清楚減產與擴產雙互之間的比率；哪一方佔較大比率，切勿押錯注。正所謂「君子不立危牆下」，如果要入市「三桶油」的話，認真要計算清楚。
apolloslchin@yahoo.com.hk
資深財經傳媒人
錢樹良
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