659新創建購富通屬正面

2019/01/02 04:13:08 網誌分類: 經濟

02 Jan

         新創建（659）早前公佈向九鼎收購富通保險全部已發行股本，總代價為215億元。消息公佈後，股價曾受挫，被指公司不務正業，協同效益有限，而且富通兩年前只是一百多億元，現在買貴了很多。正所謂有買貴無買錯，富通保險過去兩年業務表現出色，於2015年至2017年兩年度，新業務年化保費的複合年增長率為36%（行業增長率只是15%），而且利潤率繼續提高。2017年底，償付能力率高達515%。再者，是次交易的市賬率為1.43倍，作價合理。

         新創建的基礎業務以穩定回報為主，購入富通後，利潤率貢獻將會出現明顯增長，預期派息率會更高。加上今次將由內部資源及來自國際銀行的已承諾外來融資支付。穩健的經常性收入將可抵銷財務壓力上升，因此是次收購正面，建議可藉近期回調吸納作長線持有。

        宏滙資產管理董事及投資策略總監

        林嘉麒