錢樹良
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炒金還須看油價趨勢

2019/02/28 04:12:34 網誌分類: 經濟
28 Feb
         有云「橋唔怕舊,最緊要受」。三四十年前,不少本港投資者;飽受「金甲蟲」禍害,前事不忘,如今「倫敦金」同出一轍,吃虧者眾。

          黃金,在一般人的心理中是最佳的保值商品;尤其是在「金本位」貨幣年代,沒有任何商品可以代替黃金。

          然而,天下間卻往往十分諷刺。以美為例,千辛萬苦開發金礦,從地底掘出金塊,提煉成為金磚,然後又放入地下金庫,派軍隊看守,從地底來回到地底去的操作,認真諷刺。

          那麼,目前全球黃金市場的狀況如何?

          自去年份10月份國際油價急速下跌後,許多大宗商品的表現也欠佳,只有黃金期貨價格一直上升。

          有報道,多個國家的央行也進行黃金買賣,其中近年少有參與黃金交易的中國央行(中國人民銀行)於去年12月及今年1月期間,累計買入70萬安士黃金。

          而來自世界黃金協會的統計數字顯示,去年全球央行的官方黃金儲備達651.5公噸;同比增長74%,為半世紀以來,全球央行購入黃金最多的一年。

          有學者分析,黄金、原油等以美元計價的大宗商品,與美元指數的走勢相反,如果美元强,則黄金、原油等大宗商品價格就弱;反之美元弱,這些大宗商品價格便强。但黄金由於本身有特有的金融屬性,具有避險功能,令投資者有所信賴。

          觀之去年以來,全球貿易爭端加劇;部份國家和地區出現嚴重高通脹,經濟以至政局不穩定;及全球經濟下行風險加大,美元指數持續強硬;但黄金價格在最近一段時間仍然企穩,這拜其本身金融屬性所賜。

          不過,另有學者認為,如果從長遠來看,黃金的保值能力有限,只有在出現金融危機或經濟危機時,黃金才發揮其保值功能。

          持有這論點的學者認為,時下很多大宗商品的資產估值較低,從投資值而言也不比黃金差。

          觀之今年1月底,紐約黄金期貨價格曾升至1331.1美元/安士盎司,與去年8月份之1167.1美元/安士之低位比較;升14.05%。

          由於黃金、石油的價格與美元強弱息息相關,因而在投資黃金(炒金)時,必須關注油價的變動。

          有市場人士認為,油價下跌會趨使金價上升,理由是節省下來的燃油資金轉而投資到有色金屬;金價將會隨之上升。其理據之一為中國是當今世界最大的原油進口國,一旦進口原油價格下跌,有利於以石油化工產品為原料的企業降低生產成本,直接增強競爭力力提升效益。如今,油價回落至60美元左右,中國的石油煉化能力將得到進一步釋放;成本銳降,可能會有龐大資金進入黃金市場;有利金價上升。

          如果同意這論點的話,有見及此,那麼淘寶建立「炒金」項目,便必須看清形勢,特別是美元及油價的上落趨勢,才有利可圖,不會蒙受損失。資深財經傳媒人 錢樹良

        apolloslchin@yahoo.com.hk。

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