硬脫歐風險

2019/04/01 09:17:05 網誌分類: 經濟

01 Apr

美股上週五造好，杜指升211點，收報25928點，升幅0.8%；標普500指數升0.7%；納指亦升0.8%。美股今年首季完美收官，標普500指數累升了13.1%，創2009年以來最好的季度表現，杜指升11.2%，納指最勁，累升了16.5%。不過美股仍比中國上證綜指首季升24%差少少，A股是去年跌得多，今年彈得勁。

睇番美股今年以來表現強勁，主要係受到兩大因素驅動，首先係聯儲局停止加息的鴿派表現，其次，也是更重要的，拖抵去年股市的中美貿戰暫時停戰，雙方進行談判不斷傳來好消息所致。上週五，中美結束在北京舉行的第八輪談判，雙方在會後都表示，談判取得了進展。美方稱，磋商「坦誠且有建設性」，又話中方提出的一系列提議（讓步）都較之前更多，其中包括強逼技術轉讓方面。

而下一輪談判亦會於本週三移師華盛頓舉行，市傳中美雙方的談判已去到逐字逐包針酌協議文本的階段。正如紐約Spartan Capital Securities首席市場分析師Peter Cardillo所講的，「貿易戰可能將在短期內結束，提振了投資者信心，帶動美股在季度末頗有斬獲。」

中美貿易談判有好消息，一向被視為中美貿易關係寒暑表波音飛機和Caterpillar自然大有進賬，波音升1.9%，Caterpillar更升2.4%。標普500指數工業板塊亦跑贏大市，升超過1%，係緊接醫藥股的第二好板塊。所謂牽一鬆動全身，中美貿易戰終止，意味著全球貿易以至經濟活動有望回復正常，能源需求亦會提升，美國期油，上週五再升1.4%，成功突破60美元一桶的大關，最新報60.31美元。

另外中國3月官方製造業PMI也重回50的榮枯線上方，見到經濟重拾活力，未來要觀察此動態能否持續。

當然，也不是所有分析對美股後市看法全盤樂觀，例如MV Financial的投資策略師Arian Vojdani就認為，美股在短期內仍有上升的空間，特別係當有貿易談判的正面消息出爐，股市就會跳一跳，但他不認為這可以成為長期推升美股的動力，原因係即使中美達成貿易協議，亦無改兩國經濟更在放慢的趨勢。

另外看英國脫歐的狀況，已經不能對全球經濟前景有樂觀的看法。上週五，英國議會再度否決首相文翠珊和歐盟達成的脫歐協議。歐洲理事會主席圖斯克稱歐盟領導人將于4月10日舉行會議，討論英國退歐的問題。另外，歐盟要求倫敦方面在4月12日前告知其下一步行動，觀察家普遍認為英國「有可能」最早將於4月12日無協議硬脫歐。

英國硬脫歐，意味歐盟的貿易協定將不適用於英國，英國與歐盟及全球的貿易，將根據最基本的世界貿易組織（WTO）規則，英國的出口貨品都會面對其他國家關稅，例如農產品，英國農業將失去歐盟向來的補助，加上同時失去歐盟市場，英國農業將出現混亂。英國政府甚至擔心，無協議脫歐會在短期內嚴重影響商業運行，海關重新檢驗進出口貨物，通往英國的港口和陸路貨運將大排長龍，超市已經警告可能會有食品短缺問題，國民健康保險也在囤積藥物以免藥品供應受到影響。

分析估計，對外方面，受英國硬脫歐影響最大的國家可能是德國，料會危及約10萬個職位2017年，原因是英國是德國的五大貨品輸出國之一，出口貨品金額高達850億歐元德國有近1.5萬個職位與出口至英國有關。德國研究機構IWH的報告預計，如英國硬脫歐，全球會有61.2萬人失業，中國也不能倖免，或有5.9萬個職位受威脅。

只外，由於很多公司認為英國脫歐的前景有大量風險，所以都不敢擴張公司規模，紛紛減少了併購活動。英國的全球第三大併購市場的排名讓給了沙特，併購規模下降62%至4000萬美元；德國的併購規模也縮減76%至1700萬美元。所以英國脫歐是4月股市的一大風險，不過中國經濟和股市向好，應有一定的抗跌力。

陸羽仁

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2019/04/02 08:21:52 回覆

2019-04-01

Dow Jones Industrial Average (^DJI)

26,258.42 +329.74 (+1.27%)

前收市價	25,928.70
開市	26,075.10
成交量	295,566,558

今日波幅	26,071.70 - 26,280.90
52 週波幅	21,712.53 - 26,951.81
平均成交量	317,340,983

animal666 2019/04/02 06:08:28 回覆

彎腰執銀抬頭睇車
2019年04月02日

　　中港股市想升就找理由，內地公佈的PMI數字是近幾個月以來最好，刺激上證指數炒上，港股同步攀升，全日高收510點。

　　上星期大市借住美國債息倒掛插下來，陸羽仁認為係低位買進時機，當時動了手，現在已經叫緊胡，特別係買進地產、內房這類息率敏感股票。

　　內地公佈最新數據，3月份，財新中國製造業採購經理指數(PMI)回升至50.8，高過市場預期中值及2月的49.9，創八個月新高，是四個月以來首次重返擴張水平。

　　期內PMI就業分項指數升至50.6，創逾六年新高，是近五年半以來，首次升至50以上。新定單指數升至四個月最高，新出口定單重返擴張水平；產出指數則創七個月以來最高。

　　財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生就住數據解話，隨著融資環境更寬鬆，加上政府努力紓困民營部門，中美貿易談判取得積極進展，整體製造業形勢在3月回暖。他預計，3月工業生產者出廠價格指數(PPI)按年增速或會加快，按月則扭轉2月的跌勢。

　　利息敏感股紛創一年高

　　數據向好，內地A股乘住上周五高收氣勢再下一城，內地股市全線上揚，升幅逾2%及3%，深證指數更重上一萬關。上證指數收報3170點，漲79點；深證指數收報10267點，彈360點或3.64%。內地股市造好，在港掛牌的A股ETF一擁而上，華夏三百(3188) 急升3.2%，收報47.35元；安碩A50(2823) 升2.2%，收14.9元。

　　個市想升，又有利好消息送東風，在一眾因素支持下，中港股市破位飆上，恒指最多彈561點，高見29612點，創去年6月21日以來高位，收市勁升510點，報29562點，五個交易日累漲1038點；國指跟隨大市向上，收漲178點，報11557點，成交金額增至1286億元。藍籌股以中銀香港(2388) 最醒，績後獲大行調升目標價，收漲6.5%，報34.6元；平保(2318) 以逾一年高位收市，收升2.4%，報90元。

　　今年起陸羽仁多番推介利率敏感股，昨日多隻本地地產相關股破位尋頂，當中新地(016) 更加爆升，創逾52周新高，高見141.7元，升近5%，收報141.4元，以千億市值大企而言，這個升幅相當罕見。自從覓地報告發表後，陸羽仁拆局話，由於短期供應不增反減，連鄉郊地發展都叫停，對地產股有利之餘，手頭土儲多者就成大贏家，揀地產股要揀地多的落注。新地買地最多，所以爆發力最勁。

　　其他大地產股中，新世界(017) 創逾六年高位，高見13.7元，收漲5.2%，報13.7元；長實(1113) 創逾一年高位，並以全日高位收市，報71.85元，升3%；信和置業(083) 同創一年高位及在高位收市，報15.48元，升2%。

　　最大房託股領展(823) 雖然創上市新高，高見92.95元，收市升0.8%，報92.55元。喺好市之中，房託股屬於較被動股份，始終都無發展股咁好炒。

　　太早離場過份觀望或失機

　　同一時間，內房股都熱炒，萬科(2202) 升近6%，收報34.9元；金茂(817) 升5%，收報5.39元；雅居樂(3383) 升4.7%，收報13.3元；龍湖(960) 升3.3%，收報28.55元。

　　三隻物管股齊創上市新高。永升(1995) 高見3.65元，收升3.4%，報3.38元；中海物業(2669) 高見3.92元，收彈1.6%，報3.83元；新城悅(1755) 高見8.49元，收漲1.5%，報8.24元。

　　大市氣氛轉熱，資金借機起哄，這些時候有智慧不如趁勢，炒完熱股炒二、三線，炒完二、三線炒細股，隨著風險愈高，大家注碼亦會相應縮細。喺大家積極淘金之餘，英國脫歐問題纏擾不休，一旦英國出現「硬脫歐」，會對全球經濟不明朗。

　　但英國在遠，中國在近，阿爺大力谷緊經濟，搞緊放水，太早收手，掛住觀望遠方都不是好辦法，最好仲係一邊彎腰執銀；一邊抬頭睇車，順勢而炒，既不錯過機會，又不要忽略危險信號。

　　陸羽仁

2019/04/01 17:17:54 回覆

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