衝突升級

中美貿易戰升級，中國宣布對600億美元美國貨加徴關稅，週一歐美股市大插。德國股市及法國股市跌超過1.2%；美股杜指低開373點之一瀉如注，至中午已大跌719點才喘定，午後跌幅略為收窄，收市仍跌617點，收報25324點，跌幅2.4%；標普500指數亦跌2.4%，收2811點；納指更重挫3.4%，收7647點。

蘋果跌5.8%，股票恐懼指標VIX指抽高28%至20.55，顯示投資者已經被貿易戰嚇到腳軟。

美國總統特朗普在中美進行第11回合談判前夕，突然宣佈5月10日開始對中國2000億元美元商品加徵25%關稅後，中國終於作出反擊，昨晚（13日）宣佈，由6月1日開始對5000多項、共計600億美元的美國進口加徵5%-25%關稅。徵稅清單包括了大量的美國農產品和能源產品。

中美貿戰升級，資金快閃到較安全的國債和黃金，股市急插，美國債急抽、債息大插，其中美國10年期國債息率由朝早的2.416厘一度下滑至最低的2.389厘，收市反彈2.403厘。金價昨日亦升1%，重上1300美元一安士水平。資金逃離股市，已經有點盲目的情況，連比特幣都成為避難所，昨日大升10%，最新收7730美元，係9個月以來最高。

特朗普行事看似反覆無常，其實也有一定的規律，例如他經常改口，志在支持股市。他每每在談判的關鍵時逼迫對手，在加徵中國關稅之後，在中國還擊之前，還在Twitter上說中國「不應該反擊，這樣只會更糟。」但見到勢色不對，中國真的還擊，美股大插，就馬上出口術去頂，說「相信中美有95%能達成協議，且未決定是否向3250億美元中國貨徵收關稅。」接著又重施此前的技倆，說將在6月底的G20峰會上與習主席會晤。股市亦隨著他的口術略為回穩，杜指回升超過100點。

貿易戰係一套七傷拳，傷人亦傷己。經濟學人智庫此前預測，新的關稅會使中國經濟增速降低0.2到0.3個百分點。而彭博昨日則更詳細地預計關稅對美國經濟影響，美國去年年中宣佈對500億美元的中國貨品加徵25%關稅，預計會對美國GDP增長減少0.2個百分點；去年9月加碼2000億美元10%關稅，預測總計會減低GDP增長0.5個百分點；目前加到2500億美元，會減慢0.9個百分點，如果對所有中國輸美貨品加徵25%關稅的話，就會加大到減慢1.5個百分點。

美國今年首季GDP增長3.2%，已經係超預期的強勁，全面開打貿易戰後，美國經濟將會很大的負面影響。美國大豆協會（American Soybean Association）上週已發表聲明表示，加徵關稅對美國大豆農民是「最壞的情況」。特朗普無理由不知道美國大豆協會的看法，特朗普大談貿易對美國有利，對中國有害，其實係騙騙美國中部的無知選民而已。

由於人民幣在香港假期間大跌，港股今天會面臨比較沉重的沽壓。

陸羽仁