股市「苦中一點甜」
2019/05/28 04:13:01 網誌分類: 經濟
不過，中資股基本因素並非如市場憂慮般惡劣，內地信貸狀況改善，政策更具效率及支持作用，企業盈利維持穩固，例如滬深300指數成份股，首季盈利扭轉去年第四季倒退，按年增長14%，如果更廣泛審視逾2400隻A股的成績表，在盈利復甦的同時，現金流亦顯著增長，企業槓桿保持穩定。
花旗認為，不妨趁防守型及內需股調整分段吸納，筆者偏好互聯網及消費行業股份，但對貿易相關行業包括科技及手機設備股，則要保持警惕。
大市由首季勢如破竹，至近日節節敗退，投資者「百般滋味在心頭」，要尋找「苦中一點甜」。其中內需股當中的零食股，具有長線投資潛力。全球零食市場零售額高達6050億美元，有一項研究指出，目前美國95%成年人，每日平均會購買或進食一款零食。新興市場零食銷售額，過去五年平均複合增長率逾7%，增速相當於發達國家三倍。
零食市場潛力龐大
目前新興市場每年人均零食消費約38美元，仍遠遠落後於發達國家的328美元，可見新興國家的零食市場，仍具龐大增長空間。筆者偏好零食銷售佔營業額過半，並積極拓展網上銷售渠道及有能力擴大毛利率的中資食品股。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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