衰退危機

美國總統特朗普打貿易戰打上癮，在中美貿易戰打得如火如荼之際，上週五突然向盟友墨西哥開火，話如果墨西哥不採取措施阻止主要來自中美洲的非法移民進入美國，將於6月10日開始對所有的墨西哥貨品加懲5%關稅，情況不改善的話，稅率可能提高到25%！

可能是他打壓中國有點不順利，就對弱國墨西哥開刀，消消氣之餘，順便轉移一下國民的注意力。嚴重依賴對美出口的墨西哥，經濟今年首季已經開始萎縮，再被特朗普打多一棍，前景很難挨，誰叫你隔壁住著一個黑幫大佬！

特朗普無端拉開貿易戰線，看來他沒有也沒有打算很快會和中國和解，達成貿易協議，還是會繼續玩下去。股市投資者的自然反應係走為上著，把資金從股市搬去較安全的債市避避風頭，股市就無運行啦。

美股杜指上週五再插354點，跌穿25000點大關，收24514點，跌幅1.4%；標普500指數挫1.3%；納指跌1.5%。要小心的是，標普500指數和納指收市已跌穿200天移動均線的強勁技術支撐位，繼續走跌的機會很大。正如我此前都提過，標普500指數跌穿2815點，係非常危險的信號，顯示美股自去年平安夜以來的一波反彈，其實只是一個「牛市陷阱」！現時要看是否頂得住2650點（現價2752點），即最近一波上升浪升幅的一半，下個支持位是2630點，連這個位置也失守的話，隨時要跌返去2400點！美股又再跌入熊市區域！

出現這個機會的情況不是沒有，因為隨著中國對美國的施壓，態度越見強硬，昨日，中國國務院新聞辦公室發表《關於中美經貿磋商的中方立場》白皮書，對中美貿易爭端表態，批判美國不顧世界經濟分工現實，在談判中三次「出爾反爾」。第一次是在2018年3月，美國2018年2月美方啟動貿易協商，中方立即派出談判代表赴美，表示誠意。但美方在3月22日卻宣佈對價值500億美元中國貨品加徵25%關稅；第二次是在2018年5月，中美在19日發佈聯合聲明，宣佈雙方不打貿易戰的「共識」，同意繼續溝通談判。但在10日，美國推翻協商共識，宣佈加徵關稅計劃繼續；第三次是在上月，2018年12月1日，中美兩國元首在阿根廷G20峰會期間會面達成共識，同意停止相互加徵新關稅，在90天內展開協商。期間雙方舉行了3次高級別協商，已有初步共識，但美國「堅持不合理的高要價」，於2019年5月10日起將2000億美元中國輸美商品加徵關稅提高至25%，導致雙方談判受挫。

北京在《白皮書》中表示，歷經三次美方的出爾反爾，中方為了捍衛中國人民利益，以及世界經濟穩定，將開始回擊美方。同日，中國國防部長魏鳳和在新加坡舉行的「香格里拉對話」安全論壇上更表示，「若美國要談，我們將敞開大門；如果美國要打，我們也凖備好了」。中美雙方叫板升級，更為慘烈的貿易戰可能即將開始。

不過，中國也不是要徹底與美國翻臉。獨立學者章立凡在推特評論中國的一系列舉動是「希望借此拿回談判主導權，逼美方中國想要的貿易方式，重回談判桌。」旅美經濟學者何清漣則認為，中國的戰略是「以守為攻，靜觀其變，重回談判桌是必要的，但與下一任總統談判才是重點。」

目前，中美貿易戰升級，特朗普還到處放火，英國可能硬脫歐，中東局勢升級，最近又傳出義大利可能又再出現債務危機，面對危機重重，除了股市重挫之外，美債收益率本周跌至2017年9月以來最低位。美國3個月期國庫券與10年期公債的收益率曲線倒掛斜度也進一步加深，令人擔心美國即將出現經濟衰退。摩根大通上週五表示，預計年底前聯儲局將會減息兩次去支撐經濟。看來，老美對美國經濟前景的看法也十分悲觀。

陸羽仁