未痛已打麻醉針
2019/06/10 05:13:08 網誌分類: 經濟
習大大話特朗普是朋友
美國炒減息，先是央行行長鮑威爾暗示有需要時會減息應對中美貿易戰，跟住上周五美國公佈的數據轉弱，令減息預期再升溫。5月非農業職位增加7.5萬個，遠少過市場估計的18.5萬個，加強了投資者對聯儲局加快減息支持經濟的預期。
在貿易戰層面，美國宣佈對中國部份商品加徵關稅稅率至25%的最後期限推遲兩個星期，國家主席習近平稱特朗普為朋友，令日趨緊張的中美貿易關係稍為和緩，加上墨西哥暫時避免與美國發生貿易戰，消息都支持美股向好。
美股三大指數在香港假期的上周五收市都升逾1%，杜瓊斯指數五連升，收報25983點升263點；標準普爾500指數報2873點，升29點；納斯達克指數報7742點，升126點，與標指同為四連升。一周杜指累升4.7%，標普指數升4.4%，升幅相當誇張，兩項指數都創去年11月底後最大一周升幅；納指就升近4%。
縱然減息仍未安枕
美國聯邦儲備局主席鮑威爾放鴿，推動華爾街一陣升浪。港股在長假期最後一個交易日上升69點，報收26965點，雖然不能收復27000點大關，但連升兩日，令全周有69點進帳，避過連跌五個星期的命運。雖然恒指表面企穩，但同美股借減息憧憬爆上，力度明顯不及，上周四、上周五美股再連續大升兩日，港股在外圍的預託證券造好。中環茶友講起後市，普遍仲係覺得後市好飄忽，未能安枕。
美股這一陣升浪，由儲局主席鮑威脅話有招數應對中美貿戰帶來的影響推動。從市場利率走勢反映，大家估計下半年美國會減息應對貿戰衝擊，各種資產價格開始消化會有兩次下調。
中環茶友話，今個世紀開始，大家擔心電腦的千年蟲會造成網絡癱瘓，打擊經濟，時任聯邦儲備局主席格林斯潘就開始減息防險。自此之後，儲局就經常使用利率政策去為經濟波動打預防針。11年前的金融海嘯，另一位儲局主席伯南克以零息有量寬相管齊下，成功擊倒蕭條威脅，自此鴿派主政，基本上儲局一遇到有放緩威脅，就用貨幣政策去減痛，在這個方針下，美國維持了11年增長，是戰後最長的繁榮期。
容易忽視危險信號
現時鮑威爾放言暗示減息，實際上美國數據仍算強勁，無論就業抑或消費都保持在高位，勢頭未見回落。雖然美國總統特朗普揚言會繼續向大陸施壓，但實體經流未經歷真正痛楚，但央行就已亮出麻醉針，準備鎮痛。從醫學角度來說，痛楚是令人產生警覺，留意身體是否出事，央行的做法雖然令人感覺舒服，但就可能錯失了危險信號。好似同中國打貿易戰，對經濟打擊不小，但儲局搶打麻醉針，股市失去了感覺，特朗普認為一切安好，於是繼續砌落去，最後真係不知會否有天轟然倒下。
央行同政府的無痛政策，很大原因出於政治考慮，明年美國大選，在位總統當然不想納稅人有任何不適感覺，傳言特朗普係4月份時曾打電話給鮑威爾，要求他降低利率。以特朗普的強勢，顯然已令央行感受到壓力。係央行預示會打針催谷下，美股再度撐上高位。
由於全球央行都傾向無痛的貨幣政策，久而久之令全球資產出現膨脹，價格高而回報低，這個情況尤以香港為甚，主要是香港的息口因為聯繫匯率制度主要跟隨美國，但增長就受中國帶動，再加上內地資金流入，令到本地資產價格長期高企，甚至出現最近股市下跌，樓市仍然逆升的現象。現在美股因為炒減息，加上大家觀望月底中美兩國元首有可能會面，港股或者會有得彈吓，不過，剛出爐的樓宇指數顯示升勢有停滯跡象，如果下半年市道持續下滑，這種亢奮表現能否維持就難講了。
有帶路概念 新世界泵水撐敦煌音樂
上星期不少城中名人出席了《敦煌絲路迴響》音樂會，負責演出的是新世界慈基金提供種籽基金成立的香港敦煌天籟樂團，成員骨幹主要來自演藝學院。
敦煌是中國的文化寶藏，除了佛教文化，飛天的舞姿充滿音樂感，敦煌文物中也包括了一批古曲譜，樂團的成員早前就曾到敦煌搜集資料和靈感，創作歌曲。
今次演出的《大唐禮讚》、《供花手》、《淨土梵音》，就糅合了歷史、宗教和音樂的因素。為了增加本土味道，今次演出還包括演奏《獅子山下》。敦煌係古絲路的文化寶藏，糅合了不同國家的藝術文化，天籟樂園花費不多，但除了推動本地藝術發展，又可以作為文化大使，四出幫手宣揚一帶一路，加強這個概念的軟實力，所以當日見到中聯辦副主任盧新寧都有現身捧場。
新世界近年動作多多，好似早前就投到啟德體育園，就算慈善活動都有不少。上星期同是鄭氏家族的周大福珠寶集團宣佈業績，新世界主席鄭家純現身，仲話自己身體不錯。今次周大福宣佈業績，純利錄得增長，在今年零售市道一片放緩聲中，能夠有這個成績已經相當不錯，所以純官都話日常經營，可以放心交給管理層負責。
陸羽仁
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