沉迷減息

美國就業職位增長大幅放緩，提高了市場對聯儲局減息的預期，美股上週五繼續走高，杜指繼上週四上漲181點，昨日再升263點，收報25983點，升幅1%；標普500指數升1.1%，收報2873點；納指此前跌得較多，反彈力度也較大，升1.7%。

美股上週大豐收，杜指五個交易日，累升900點，升幅接近3.6%！係去年11月底以來最大單週升幅。

聯儲局主席鮑威爾上週暗示經濟有下行壓力，會減息應對，推動美股連日反彈。美國上週五公佈5月非農就業新增職位只7.5萬個，遠差過市場預期的17.5萬個，就業數字不理想，加強了市場對聯儲局會減息救經濟的信心，進一步刺激美股上升。美國就業數據這份「壞報告」出街後，市場對美國今年減息次數的預期，已經由此前的兩次，提高到三次，甚至可能會在7月就開始減息，而縮表行動也會在6月提早結束。

OakBrook Investments的聯席首席投資官Peter Jankovskis表示，「就業報告顯示經濟有些疲弱，但目前經濟其實仍相對強勁。而投資者的解讀是資料可能導致聯儲局加快採取相應行動。」不過，也有分析師指出，投資者似乎更看重聯儲局的政策，而非經濟資料。例如Cresset Capital Management的首席投資官Jack Ablin就話，「目前市場願意接受令人失望的成長資料，以換取減息前景，並且沉迷於低利率，甚至願意放棄經濟增長。」

另外，美國官員上週五發出通知，延後部分屬於2000億美金中國商品關稅清單內在運產品的加徵關稅的入境時間至6月15日。令市場希望中美兩國聯領導人在6月底的G20國峰會期間會會晤，解決兩國貿易的紛爭。中國方面，國家主席習近平日前在俄羅斯聖彼德堡出席國際經濟論壇時還稱美國總統是朋友，又話相信特朗普也不想美國及中國完全切斷關係。中美雙方在貿易戰升溫時向對方釋出一點善意，減輕了投資者對貿易戰繼續惡化的憂心。

不過，美國財長姆欽昨日接受CNBC訪問時表示，總統特朗普將會在與習主席會面之後，決定是否會對中國加徵更多關稅的。又話，「如果中國願意達成協議，美國已準備好簽訂此前已經造好的協議條款。」又補充，「如果中國不想要協議，總統特朗普『絕對高興』（perfectly happy）利用關稅去重新平衡兩國關係。」

另外特朗普在twitter 言談之中顯得有點「意氣風發」，估計係美國上週五與墨西哥達成貿易協議，墨西哥答應加大邊境防守力度，不讓非法移民進入美國，特朗普在墨西哥身上拿到分；而更重要的是，美股得到聯儲局放風減息的配合，近日一洗頹勢，威威水水，加強了特朗普加碼打中國的信心。

不過，正如Raymond James的首席投資官Larry Adam所講的，「市場已經消化了減息的影響，股市要想走高，就必須在貿易方面取得進展，因為從長期來看，這對市場來說是更大的問題。」

陸羽仁