未解決

週三美股反覆偏軟，第二日下跌。美股連續三日都係先高後低，上升後繼乏力，但又只是微跌，杜指朝早升35點後反覆回落，一度跌穿26000點，午後跌幅收窄，收市跌43點，收報26004點，跌幅0.2%，杜指在26000點有不錯的支持；標普500指數亦跌0.2%，納指跌0.4%。

拖累大市的主要是金融股、科技股和能源股。標普500指數金融板塊跌1%，科技板塊跌0.6%，能源板塊跟隨油價下跌，跌1.4%，美國期油昨日因為最近一週的美國商用原油庫存大升220萬桶，遠多過市場預期會下降48萬桶，紐約期油昨日下跌4%至51.14美元一桶。

美國能源資訊署昨日下調2019年全球原油需求增長每日120萬桶，較上日的預測低了20萬桶。

而油組（OPEC）及國際能源組織將分別於今明兩日發布其對今年原油增長的預測。油組與非油組將於本週開會商討是否延續其減產協議，是否會繼續維持每日減產120萬桶，市場相信由於目前油價比較低迷，她們會延長減產的協議。不過，高盛在一份研究報告指出，雖然目前全球對原油需求變幻莫測，伊朗、委內瑞拉和利比亞又有產出的問題，但油價還是會達致平衡，高盛預計布蘭特期油會維持在65.5美元的水平，較現價高出約一成。不過，高盛指出，即使油組和非油組產油國延續其減產協議，只會對油價起到「適度的支持」，因為美國下半年的產油量會隨著石油相關基建的完善而飆升。

另外，美國總統特朗普昨日又就中美貿易戰發嘴炮，加深了市場對中美貿易戰持續令到全球對原油需求減弱的憂慮。特朗普日前表示，話中國急於與美國達成協議，又威脅話如果國家主席習近平不出席月底舉行的G20峰會，與他會面，就會馬上加徵餘下的3000億美元的中國貨品25%關稅，到昨日更加碼發炮，話如果中國不同意此前談出的協議條款，美國就不會繼續與中國談判，並馬上加關稅云云。幾個因素，就令到紐約期油昨日大跌4%至每桶51.14美元。

特朗普週一接受打電話上CNBC網台節目，反駁美國商會批評他把關稅當成武器有損美國經濟的言論，並解釋他對中國加徵關稅的理由。美國有線電視新聞網(CNN) 昨日就直接批評特朗普的說話「離真相很遠」，特別係特朗普話自他上任以來，中國至少損失15萬億至20萬億美元的說法。CNN指出，中國2018年的GDP才13萬億美元，損失不可能比GDP多。「如特朗普的說法屬實，中國早就退出世界經濟舞台」。

另外，特朗普又話美國財政部早前確認中國不在匯率操控名單上，但與其他8個國家列入「監察清單」，去年人民幣兌美元匯率下跌9%，華府上月罕見指控北京操控匯率。但中國人民銀行行長易綱上週日表示，人民幣近期波動與貿易戰之間存在關聯，由於受到美方施壓，人民幣匯率小幅走低。

另外，特朗普還提到關稅措施會令中國有很多企業逃離中國，CNN直指這不可能，因為企業要搬走，需要幾年時間，不是話搬就搬，事實上，早在特朗普加關稅之前，中國部分企業已開始向中國以外人力成本更低的亞洲國家轉移。據美國商會上月一項調查顯示，約60%被調查企業表示沒有任何計劃因關稅而轉移其製造業務。

至於關稅對美國的影響，特朗普說關稅沒有造成美國物價上漲，CNN引述高盛經濟師指出，去年被調高關稅的中國進口商品，價格上漲幅度遠遠超過其他暫未受新關稅影響同類商品。高盛估計，40%關稅成本轉嫁到消費者身上，其餘部分由生產商和零售商分擔。事實上，全球量大超市連鎖沃爾瑪已表示，受到關稅影響，將會加價。

CNN以正視聽係好事，不過，對中美貿易戰的發展沒有很大影響，因為明眼人都知道，特朗普亂胡說八道，對象是美國中西南部的鄉巴選民。至於CNN說什麼，他們未必聽得入耳，只要特朗普的支持沒有影響，他還是會繼續玩下去。

至於港股，除了受貿易戰困擾，又多了一個佔中因素，事件未解決，短期都難睇好。

陸羽仁