數據欠佳反利內房？
2019/06/18 04:13:04 網誌分類: 經濟
由於去年基數較高，花旗預期，內地樓市銷售金額放緩情況將持續至本月，不過發展商自五月起加快推售新盤，抵銷新盤售罄率下跌部份影響，樓市整體銷售量料保持穩定。
政府或會減輕調控
單計五月，內地樓市新開工面積按年增長顯著減緩至4%，房地產投資增幅亦回落至9.5%，數據不佳，讀者可以直接看淡內房形勢，不過從另一角度看，偏弱的樓市數據，反而成為政策前景更穩定另類支持。內地樓市及土地市場氣氛降溫，正為減輕調控政策壓力提供有利時機。
筆者相信未來兩個月，內地將繼續推進定向寬鬆措施，釋放資金，內房股有望在六至八月跑贏大市。花旗研究涵蓋的34隻內房股，上月仍維持良好銷售動力，賣樓金額平均按年增長21%，按月則增長5%，完成全年賣樓目標36%。內房股上半年業績料強勁，縱使目前銷售放緩及人民幣面臨急跌風險。
筆者早前曾提及，行業未來幾年盈利增長能見度高，年複合增長率達23%，加上估值吸引（今明兩年市盈率介乎4.9至5.9倍，股價較每股資產淨值折讓49%，股息率達6.8厘），預期股價仍受支持。花旗繼續偏好土地儲備多元化，業務具抗跌力，即投資物業等租賃業務發展理想的內房股。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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