港交所之得 股王騰訊之失
2019/07/08 04:13:06 網誌分類: 經濟
引入中概股分薄資金池
港股為何好似缺乏生氣？中環茶友認為同大氣候有關。6、7月份股市向好，主要係炒利率向下，同時市場避險意識強，資金主要流入有護城河保障的優質股，然而這些股份本身估值本來不底，好難大幅上升。相反，幾類重磅股無表現，就拖住大市升勢。這幾類大股其中一雙係股王騰訊（700），上周五騰訊全日成交僅18億元，創逾兩年來最低，在缺乏買意下，股價浮浮沉沉，收報359.8元，這種狀況是該股在今次反彈浪的常見表現。
騰訊無復昔日神采，有兩大原因，首先是公司近年在業務及視野上予人暮氣感覺，沒有太多新突破，最賺錢的業務維持是手遊。手遊經常受到社會壓力，好難大力催谷增長，由此令估值有見頂感覺，這從大股東減持和分拆業務套現體現出來。同時，港交所正努力爭取中概股回流，除了阿里巴巴好有可能在短期成事，會開動抽水機外，其他好似百度等都係爭取回流目標。若然中概股增多，選擇再不限於騰訊，自然會分薄該股的資金基礎，這個影響從港交所大力放寬科網股和生物醫藥股後，騰訊走勢轉弱得到啟示，所以力拓公司在本地掛牌，是港交所之得，同時是股王騰訊之失。
股王以外，銀行股在今次反彈中基本上缺席，當中特別是內銀股。減息不利銀行股，這是傳統智慧。利率回落，銀行自有資金回報就下降，好似恒生（011）這些自有資金多的銀行較受影響。同時，政府發出多個虛擬銀行牌，無可避免會引入競爭。香港雖然有多家大銀行，但過去數目大致維持，競爭手法有路捉，網企做法除了利用科技優勢，最常見是以本傷人。自虛擬銀行牌照發出後，銀行陸續宣佈免收手續費，這些手續費雖然細眉細眼，但山大斬埋有柴，失去這些收益，對銀行盈利會有一些影響，最重要是不知虛擬銀行還會出甚麼招數搶客。過往，銀行生意幾好做，但好做的生意有競爭，滑落的空間反而更大，自然影響銀行股表現。
銀行股不振拖住大市
與本地銀行比，內銀受虛擬銀行影響較細，然而，內地受中美貿易影響仲直接，銀行站在經濟的前緣，市場憂慮更大，所以內銀股表現比本地銀行還要弱，好似建行（939）就出現六連跌，累跌近7%，明顯跑輸大市。茶友話，內銀勝在阿爺照保，衰極有個譜，加上派息穩定，但如果內銀以至銀行板塊不好轉，大市升勢都會受到好大制約。
講起弱股，吉利汽車（175）遭大行花旗唱淡，指公司黃金年代已過去，將吉利目標價大削四成三，由16.4元降至9.3元，評級由「中性」降至「沽售」，吉利在最後一個交易日股價大跌6.35%收造12.68元，一次過跌穿10天線及20天線，成為表現最差藍籌股。
大行唱淡吉利後知後覺
大行唱淡吉利，其實係後知後覺，又或者係等客戶出清貨先示警。茶友之前都提過，話汽車係循環性行業，跟隨經濟循環帶動的換車潮起落。如果有新車款出，消費都紛紛換馬，高峰過後可能要三幾年先再出現換車潮。現在中央鼓勵消費，推動買車，由於過去汽車銷售處於高峰期，好難再有突破，現在推出政策，能夠撐住銷量或減少降幅，已算達到目標。
吉利幾年前股價大爆破，由幾元爆上最高28元，上周跌至12.68元，市盈率8倍，息率有2.7厘，數字睇落不錯，但茶友認為，汽車係量產生意，一旦銷售回落，行業割價競爭，利潤率就會下跌好快，所以要睇完新業績，才知真正的盈利，數字睇起來不貴，只是表面現象。
李家傑搞書會 想股神免費分享心得
早前坐正恒基主席李家傑最近自爆，自己做了書蟲，天天看書，而且開設了一個微訊公眾號「分享筆記 讀書會」，邀請同道中人介紹讀過的好書。
李主席為甚麼突然會搞起網上書會，分享心得呢？皆因他早前想幫幫年輕人，適應一下新經濟，他看過研究指到人工智能興起，將來會令大量職業消失，很多人會無工做。到那個時候，自由職業盛行，各種工作會以團隊形式進行，一個項目放在網上，有能者就自由組合，所以未來要在職場生存，必須有一技之長。想成為專家，方法之一是透過網絡與高手不斷交流，基於這個趨勢，他的讀書會就是希望能貢獻一點力量，開風氣之先。
李主席上載的讀書報告，都是有實際參考用途的書籍，當中包括養生、減壓的理論和方法。他自言，自己小時候不太愛讀書，現在卻發覺看書可以學到不同知識，很有用。
李主席搞這個書會，希望日後能找名人分享。有人問可否找同樣喜歡看書的股神分享投資心得？他說現在約股神食飯要花三千多萬，這些錢暫時無謂花，希望日後書會多人分享，連股神都覺得有價值，願意免費上載讀書心得一齊分享。
陸羽仁
回應 (0)
我要發表