本港地產股防守力強
2019/07/09 04:13:20 網誌分類: 經濟
在花旗剛舉辦的亞太區房地產行業論壇上,香港地產商對下半年樓市審慎樂觀。與會發展商認為,未來10年私樓土地供應可興建單位數目,由原先平均每年1.8萬伙,減至1.35萬伙,樓市供應緊張情況料將持續,加上聯儲局有機會減息,整體樓市需求穩定。
下半年樓價料向上
早前中美貿易摩擦升溫拖累股市調整,外界又憂慮修訂《逃犯條例》影響。有地產代理數據顯示,香港樓市單周二手成交曾跌至今年低位。花旗認為政府暫緩修訂《逃犯條例》,有助重建置業人士信心,樓市交投可望逐步回穩,住宅樓價料將重拾升勢,下半年或升5至10%。
筆者預計,地產股將展開新一輪升浪,主要動力包括以下幾點。第一,市場調高或地產商賣樓收入、每股盈利及每股派息等預測。第二,投資者觀念改變,視地產股為防守選擇。第三,美國減息或刺激資金流入本港地產行業。第四,政府調整樓市政策風險不大。第五,地產股股價較每股資產淨值折讓約五成,筆者相信估值有機會重返2011年以來高位,即股價較資產淨值折讓幅度,或收窄至約三成,反映股價潛在升幅25至30%,當中偏好住宅發展商及大眾零售相關地產股。
寫字樓方面,在貿易戰陰霾經濟轉弱或拖累需求,不過明年新供應將跌至較低水平,筆者認為或紓緩部份預售或預租壓力。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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