縱橫匯海 2019年7月18日

縱橫匯海 2019年7月18日

關注焦點：
7月18日(星期四)
美國一週初請失業金人數
美國7月費城聯儲製造業指數
美國6月領先指標

7月19日(星期五)
美國7月密西根大學消費者信心指數初值

今日重要經濟數據：
20：30 美國一週初請失業金人數(7月13日當週)‧預測21.6萬人‧前值20.9萬人
20：30 美國初請失業金人數四週均值(7月13日當週)‧前值21.925萬人
20：30 美國續請失業金人數(7月6日當週)‧預測170.0萬人‧前值172.3萬人
20：30 美國7月費城聯儲製造業指數‧預測正5.0‧前值正0.3
22：00 美國6月領先指標‧預測0.1%‧前值持平

本週要聞：

週一/美財長努欽稱本週將與中國官員再次通電話磋商貿易問題

美國紐約聯邦儲備銀行7月製造業指數為+4.30，錄得逾兩年最大增幅

週二/美國總統特朗普稱中美達成貿易協議仍有很長的路要走
美聯儲主席鮑威爾週二在巴黎發表講話時重申，將“採取適當行動”以保持美國經濟擴張
舊金山聯儲總裁戴利稱在利率決策方面不傾向於任一方向 - Reuters News
達拉斯聯儲總裁柯普朗說，現在認為“戰術性”降息0.25個百分點或可應對債券投資者明顯所見的風險
芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯表示，他認為有必要降息50個基點以提振通脹。

美國5月整體資本淨流入329億美元，中國繼續減持美國公債
美國7月NAHB房屋市場指數升至65
美國5月企業庫存較上月增加0.3%
美國6月製造業產出較前月增長0.4%
美國6月產能利用率為77.9%
美國6月工業生產較前月持平
美國6月進口物價較前月下降0.9%，出口物價下降0.7%
美國6月零售銷售較前月增加0.4%
美國6月扣除汽車的零售銷售較前月增加0.4%

週三/FED褐皮書：美國經濟前景依然光明，儘管貿易政策帶來一定的不確定性
IMF認為貿易爭端帶來風險，美元被高估6-12%
華爾街日報：中美貿易磋商仍處於停滯狀態
堪薩斯城聯儲總裁喬治暗示可能對降息持開放態度

美國6月房屋開工年率為125.3萬戶
美國6月建築許可年率為122.0萬戶
美國6月房屋開工下降0.9%，建築許可減少6.1%至兩年低位

今日概論

美國商務部長羅斯稱中美兩國還須解決一些‘重大問題’

美國商務部長羅斯表示，美國和中國仍需努力解決知識產權盜竊、結構性改革和產業補貼等重大問題，才能達成任何貿易協議。羅斯表示，“還有另一個，從某些方面來說更大的問題，那就是：一旦他們違反協議，美國執行協議的能力。”“這是一個漫長而複雜的過程”。另據華爾街日報報導，中美貿易磋商仍處於停滯狀態，華盛頓方面正在評估將在多大程度上允許美國企業與華為有業務往來。

國際貨幣基金組織(IMF)稱，根據近期經濟基本面狀況，美元被高估了6-12%，歐元、日圓和人民幣則大致符合基本面。IMF的對外部門報告顯示，經常帳盈餘仍然集中在歐元區和新加坡等發達經濟體，而出現赤字的一直是美國、英國和一些新興經濟體。報告稱，凈貸方頭寸已再度增加，目前處於歷史最高水平，約為全球生產總值(GDP)的20%，相當於1990年代初期時水準的四倍。凈借方頭寸仍保持在相似水準。儘管報告評估歐元估值對整體歐元區來說比較適宜，但也表示以德國高經常帳盈餘的基本面而言，歐元的有效匯率太低，程度介於8%-18%。該報告表示，儘管人民幣匯率大致符合其基本面，但IMF的模型顯示其與預期政策大幅背離，背離程度在低估11.5%至高估8.5%，受中國政策前景不確定性影響。

XAU 倫敦黃金 - 金價橫盤整固，醞釀新一輪爆發

金價週四升至兩週高位，因弱於預期的美國房屋數據公布後，美元走軟。該數據增強了市場對於美聯儲降息的預期。美國6月房屋營建活動連續第二個月下滑，建築許可降至兩年低點，暗示儘管抵押貸款利率下滑，樓市仍然掙扎。外界普遍預計美聯儲將在月底的政策會議上降息25個基點，一些市場參與者甚至預計會降息50個基點。美聯儲週三報告稱，美國經濟近幾週繼續以“溫和”的步伐增長，消費者繼續支出，整體前景“基本樂觀”，即便面臨美國貿易政策引發的混亂。另外，美國總統特朗普週二表示，美國與中國達成貿易協議還有很長的路要走，並表示美國官員仍可能對另外3,250億美元的中國商品加徵關稅。

技術圖表所見，金價經過逾百五美元的升幅後，於六月下旬開始進行整固階段，而且上下波幅正逐步收窄，預示著金價隨時爆發新一段單邊行情，週三亦剛好止步於1400關口之上，若後市可上破6月25日高位1438美元，亦即形成一組旗型形態，料將誘發較猛烈的延伸升幅，之後將看1450關口。即市較近阻力料為1430美元。另外，以2011年9月高位1920.30至2015年12月低位1045.85的累計跌幅計算，50%的反彈幅度為1483美元。另一邊廂，由於此輪整固都是1380關口為支撐基調，故亦要慎防若後市跌破此區，則會引燃一波回調行情，下一級支撐料為1362水平；至於較近支持預估在1412及近日守住的1400美元關口。

倫敦黃金7月18日
預測早段波幅：1419 – 1430
阻力位：1440 – 1448 – 1461
支持位：1412 – 1392 – 1379

SPDR Gold Trust黃金持有量：
7月1日–800.20 噸
7月2日–798.44 噸
7月3日–798.44 噸
7月5日–796.97 噸
7月8日–795.80 噸
7月9日–794.08 噸
7月10日–800.54 噸
7月11日–800.54 噸
7月12日–800.54 噸
7月15日–800.54 噸
7月16日–799.37 噸
7月17日–803.18 噸

7月17日上午定盤價：1400.80
7月17日下午定盤價：1410.35

XAG 倫敦白銀 - 銀價走勢形成超級雙底

倫敦白銀方面，預估支持看15.80及15.50美元，下一級看至25天平均線15.28美元。RSI及隨機指數持續上揚，短線銀價有探高傾向。阻力關鍵在16.20水平，於今年2月及3月亦先後上探未果，如今形成一組超級雙底，故若今趟可作突破此區，料將誘發顯著延申動力，目標指向16.40及16.60。

倫敦白銀7月18日
預測早段波幅：15.80 – 16.20
阻力位：16.40 – 16.60 – 16.80
支持位：15.70 – 15.40 – 15.00

iShares Silver Trust白銀持有量：
7月5日–10217.26 噸
7月8日–10308.99 噸
7月9日–10342.47 噸
7月10日–10342.47 噸
7月11日–10342.47 噸
7月12日–10342.47 噸
7月15日–10342.47 噸
7月16日–10342.47 噸
7月17日–10607.42 噸

EUR 歐元 - 升幅受制下週可能降息的揣測

美元週四下跌，因整體市場的避險情緒推動指標美債收益率降至九日低點。美元指數上日曾升至一週高點97.444，因美國零售銷售強於預期。但由於美國樓市數據疲弱以及圍繞中美貿易衝突的擔憂，美債收益率下跌，美元指數隨之下滑。國際貨幣基金組織(IMF)評論亦對美元構成壓力。IMF週三稱，根據近期經濟基本面狀況，美元被高估了6-12%。市場普遍預計美聯儲將在7月30-31日的會議上降息25個基點，部分市場人士押注美聯儲降息50個基點。歐元溫和上揚，但基於歐洲央行最早將於下週放寬政策的預期，幅度受限。

美元指數走勢，經過三日連漲後，RSI及隨機指數均已踏入超買區域，需慎防美指繼續上揚的動能或見有限。在位置上，美指正逼近延伸自五月的下降趨向線，目前位於97.50，若然短線未能作出突破，則見美元有著調整傾向。以上月低位95.84至上週高位97.59的累計漲幅計算，38.2%的調整幅度為96.90，進一步擴展至50%及61.8%則為96.70及96.50水準。圖表亦一個值得留意的支撐是200天平均線，近兩週多次的低位亦僅僅觸及此指標，目前位於96.80。另一邊廂，若美元指數可突破上述提及的下降趨向線，技術上將打破近兩個月來的反覆下跌局面，延伸上試目標將參考六月高位97.77，之後則會看今年多度上探的98.40水準。

技術圖表所見，需留意歐元6月中旬低位為1.1179，故匯價守住了上月低位更至今出現顯著反彈，配合RSI及隨機指數亦已自超賣區域回升，故短期走勢料將繼續靠穩，而當前先看阻力在25天平均線目前位置1.1290，重要阻力在250天平均線1.1380，歐元於六月底多次上探此區均無功而返，若今趟可作明確突破，將可望延伸更顯著的上升空間，以自去年9月高位起的累計跌幅計算，38.2%的反彈水準為1.1380，擴展至50%及61.8%則分別為1.1460及1.1545。下方較大支持預估為在四月及五月多次守穩的1.11水準，關鍵指向1.10關口。

關注焦點：
7月17日(三)：歐元區6月HICP終值
7月19日(五)：德國6月PPI‧歐元區5月流動帳平衡

本週要聞：
歐洲議會批準馮德萊恩出任歐盟執委會下任主席
IMF總裁拉加德提出辭呈，繼任者遴選工作啟動

預估波幅：
阻力 1.1290 – 1.1380 – 1.1460
支持 1.1179 – 1.1100* – 1.1000

JPY 日圓 - 美債收益率走軟拖累美元

美元兌主要貨幣週四普遍小跌，美國公佈疲軟樓市數據後，美國公債收益率走軟，打壓美元買需，投資人注意力聚焦於月底的美國聯邦儲備理事會(FED)會議。雖然貨幣市場已消化了降息25個基點的預期，但部份投資人預期會降息50個基點。市場一般預測美聯儲年底前總計降息75個基點。美元兌日圓週四一度低見107.60，為7月3日以來最低。

美元兌日圓走勢，圖表可見RSI及隨機指數均已自超買區域回落，同時，匯價於上週受制於50天平均線，目前50天線正處於108.70水平，若後市可突破，估計延伸目標可看至110關口以至110.70。另外，倘若以自四月起的累計跌幅計算，38.2%的反彈水準為108.90，擴展至50%及61.8%則為109.60及110.25。下方支持方面，值得留意的是，連同週二早盤的低位，美元兌日圓已告連續四日低位剛好於107.70上方，故要慎防短期若失守此區，或會引發一輪較急促下滑。較大支持位料為106.70；關鍵則參考去年三月低位104.55，若後市重新下破此區，則由2016年至今的走勢則告形成了一組大型雙頂，有望隨後延展更猛烈跌勢。

本週要聞：
日本6月貿易順差為5895億日圓
日本6月出口同比下降6.7%，進口下降5.2%
總裁黑田東彥：日本央行本月將基於經濟仍處成長軌道看法討論政策

關注焦點：
7月19日(五)：日本6月核心全國CPI年率‧全國總體CPI‧CPI‧日本前週投資海外債券‧前週外資投資日本股票

預估波幅：
阻力 108.70/90 – 109.60 – 110.25
支持 107.70* – 106.70 – 104.55

GBP 英鎊 - 承壓，受退歐和經濟擔憂拖累

英鎊兌美元走勢，經歷了五月的挫跌後，匯價於六月曾展現一段整固行情，在幾度未能穿破1.28關口的情況下，過去兩週多的時間顯著回落，並形成一組雙頂型態，頸線位置為上月中旬低位1.2504，當前已下破此區，以280點的頂部幅度作延伸，技術下試目標約為1.2225，進一步看至1.20關口。較近支持料為1.2360水準。阻力先回看1.2650及1.2760水準，重要阻力則仍會參考1.28。

關注焦點：
7月17日(三)：英國6月CPI‧核心CPI‧RPI‧PPI投入物價‧PPI產出物價‧核心PPI產出物價
7月18日(四)：英國6月零售銷售
7月19日(五)：英國6月公共部門收支短差‧公共部門淨借款‧扣除國有銀行的公共部門淨借款

預估波幅：
阻力 1.2650 – 1.2760 – 1.2800*
支持 1.2360 – 1.2225 – 1.2000

CHF 瑞郎 - 美/瑞受制0.99水準

美元兌瑞郎走勢，倘若以由4月26日高位1.0235至6月25日低位0.9691的累計跌幅計算，38.2%的反彈水準為0.99，若進一步擴展至50%及61.8%則為0.9960及1.0030。下方支持回看25天平均線0.9820及0.97，關鍵將參考去年9月低位0.9540。

關注焦點：
7月18日(四)：瑞士6月貿易平衡

預估波幅：
阻力 0.9900* – 0.9930 – 0.9960 – 1.0030
支持 0.9820 – 0.9700 – 0.9540

AUD 澳元 - 重新走高，再探近期頂部

澳元兌美元週四上漲，就業數據好壞參半，未能為近期降息押注提供新誘因。數據顯示，澳洲6月經季節調整後就業崗位凈增加500個，但這主要是兼職崗位大幅減少，全職就業崗位增加2.11萬個。失業率連續第三個月持穩於5.2%，突顯出澳洲央行要實現4.5%的新目標所面臨的挑戰。然而，鑒於澳洲央行已經分別在6月和7月降息，這個疲弱數據並不足以讓澳洲央行短期內再次降息。期貨市場下跌，暗示8月降息機率僅有10%，9月降息機率為32%。

技術圖表所見，澳元兌美元近兩個多月來持續受阻於0.70至0.7050區域，如今匯價又再上探此區，隨著RSI及隨機指數均告上揚，以至10天平均線亦已上破25天平均線，估計此趟可作突破的機會頗大，延伸目標料可看至200天平均線目前位置0.7090，在這一年多的時間，澳元多次探試200天平均線均未能破位，故若後市可跨過此區，料澳元亦將打破這段時間反覆下跌的格局，進一步目標看至4月高位0.7206以至0.74水準。支持位預估在0.6880及0.68水準，關鍵參考1月低位0.6715。

本週要聞：
澳洲6月經季節調整後就業人口增加0.05萬人
澳洲6月經季節調整後就業參與率為66.0%
澳洲6月經季節調整後失業率為5.2%
澳洲6月經季節調整後全職就業人口增加2.11萬人

預估波幅：
阻力 0.7050 – 0.7090 – 0.7206 – 0.7400
支持 0.6880 – 0.6800 – 0.6715

NZD 紐元 - 上漲，受通脹數據提振

紐元兌美元升見三個月高位0.6740上方。紐元本週上漲逾0.5%，受到通脹強勁等國內樂觀因素支撐。

紐元兌美元走勢，匯價向上正受制於六月高位，其時高位見於0.6737，而本週一及週二的高位則分別見於0.6735及0.6738，若本週往後時間亦未能明確上破此區，需慎防出現調整風險。以自上週三起始的累計漲幅約170點計算，38.2%及50%的調整幅度為0.6670及0.6650，61.8%為0.6630。反之若可再破高位，亦即整體走勢正延續著自五月以來一浪高位一浪的上升態勢。預估其後阻力為0.6780，較大阻力指向3月高位0.6938以至0.70關口。

本週要聞：
紐西蘭第二季CPI同比上升1.7%
紐西蘭第二季CPI較前季上漲0.6%

預估波幅：
阻力 0.6681 – 0.6710 – 0.6765 – 0.6938
支持 0.6590 – 0.6480**

CAD 加元 - 探試1.30關口阻力

技術圖表所見，美元兌加元正下試著1.30關口，本月以來已多次探試亦仍險守著，但若然後市終見失守，可望匯價以大型雙頂型態延展新一段跌勢，以最近一個頂部約500點的幅度計算，下試目標看至1.2560。較近支持參考1.2910以及去年10月低位1.2778。上方阻力料為250天平均線1.3240及1.33水準。

關注焦點：
7月17日(三)：加拿大6月CPI‧加拿大5月製造業銷售月率
7月19日(五)：加拿大5月零售銷售月率‧扣除汽車的零售銷售月率

預估波幅：
阻力 1.3240 – 1.3300 – 1.3450
支持 1.3000 – 1.2910 – 1.2778 – 1.2560

CL 紐約期油 - 油價下跌，美國公布上週成品油庫存大幅增加

原油期貨週三下跌逾1%，延續上日下挫逾3%的頹勢，此前美國政府公布的數據顯示，上週美國成品油庫存大幅增加。布蘭特原油期貨下跌0.69美元，或1.1%，收報每桶63.66美元。美國原油期貨下跌0.84美元，或1.5%，收報每桶56.78美元。這兩個原油合約週二均下跌逾3%。儘管美國能源資料協會(EIA)週三公布的數據顯示上週原油庫存降幅大於預期，但成品油庫存大量增加令油價下跌。EIA數據顯示，上週美國原油庫存減少310萬桶，超過分析師預估的減少270萬桶。EIA數據顯示，上週汽油庫存增加360萬桶，路透訪查分析師預估為減少92.5萬桶。餾分油庫存增加570萬桶，遠高於預期的增加61.3萬桶。上週美國原油生產因風暴巴里受到影響。巴里上週六在路易斯安那州中部登陸，為一級颶風。美國安全和環境執法局(BSEE)表示，美國墨西哥灣超過一半的原油日產量週二仍處於停產狀態，多數油企在安排員工返回生產設施。

技術圖表所見，RSI及隨機指數有回落跡象，而價位近日亦受制61美元關口，若短線仍無法衝破此區，或見即將有回調跡象。以自六月起始的累計漲幅計算，38.2%的回吐幅度為57，50%及61.8%為55.75及54.50美元。而向上較大阻力則預估在63.80及66.60美元。

預估波幅：
阻力 61.00 – 63.80 – 66.60
支持 57.00 – 55.75 – 54.50

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英皇金融集團 縱橫匯海分析部
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(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)