龍頭藥股長線看好
2019/07/30 04:13:17 網誌分類: 經濟
人口老化藥品需求增
花旗一直建議在波動市況中，把握機會部署長線投資主題，其中健康護理行業可予留意。內地藥物銷售額去年突破1.5萬億元人民幣，晉身全球第二大藥物市場，2013至2018年複合增長率達10%。筆者預期至2025年，規模將達2.7萬億元人民幣，年複合增長率仍達8%。
由於內地六十歲以上人口比例，估計2025年將升至19.3%，即是平均每五名內地人，或有一名屬六十歲以上，可望因人口老化帶動藥品需求。社會及政府開支繼續是全國醫療開支主要增長動力，加上商業保險滲透率上升，亦支持健康護理開支維持良好增長。
中國還是發展中國家，依賴仿製藥支持普及健康護理服務，我們預測仿製藥銷售額及銷售量，2025年佔市場比例仍達四成及六成三，對內地製藥龍頭企業具吸引發展空間，因為他們可以藉此拓展銷量及市佔率，抵銷減價壓力。
隨著競爭環境及政府監管框架改變，內地十大本土藥廠將進一步整合同業，淘汰規模較小及不合資格的藥廠，市場佔有率預計或由去年的15%，升至2025年的28%。由於市場愈見集中，形成強者愈強的局面，具持續領導地位的中資醫藥股，值得長線吸納。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師
陳正犖
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