大行晨報 - 加元短線料區間上落｜大行晨報

　　美國4月企業活動增速降至今年以來最低，就業及綜合訂單指標跌入萎縮區間。數據顯示，美國標普製造業採購經理人指數（PMI）初值再次跌至50以下的收縮區間，4月報49.9，遠低於市場預期的52。疲弱的PMI拖累美匯指數創下一個月來最大跌幅，周二盤中跌穿106水平，執筆之時暫預105.7水平附近上落徘徊。當中一眾非美貨幣錄得明顯升幅，加元則連升5個交易日。

　　加拿大央行4月議息會議將利率維持在5厘不變，儘管央行重申除非有更多跡象反映通脹持續回落，否則的話央行不會過快減息，但近期受原油價格攀升影響，加拿大3月整體通脹輕微反彈至2.9%，不過剔除能源價格的核心通脹則按年增幅還是有所放緩。央行行長麥克勒姆早前曾表示6月議息會議不排除減息的可能。市場預計加拿大央行減息時間或要早於美國聯儲局，執筆之時彭博利率期貨顯示，交易員預計加央行6月減息的概率已超出6成。

　　美元兌加元早前曾一度逼近1.385水平，創下去年11月中旬以來的高位，執筆之時加元暫時收復部分失地，美元兌加元回落到1.37水平之下，仍然守穩於50天移動平均線上方。筆者認為，美國聯儲局現時面臨的挑戰是國內通脹的黏性，執筆之時投資者仍然在等待將於周五公布的個人消費支出價格指數（PCE）數據，市場預計3月核心PCE將會較前值有所回暖。如果加拿大央行減息次數領先聯儲局過多，貨幣政策的分歧可能會令到兩隻貨幣之間的息差加劇，加元下行壓力料會增大。美元兌加元短線料於1.35至1.38區間上落。

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