嘉利復工有序派高息
2020/02/12 04:13:04
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經濟
嘉利是三月底年結公司，去年11月宣佈中期業績，盈利增加三成至1.14億元，每股盈利5.7仙，中期息由3仙增至4仙，伺服器業務維持穩定增長，加上在東莞鳳崗區的內房屋苑單位陸續入帳，整體盈利因而獲得較大增長。其後嘉利股價曾一度挑戰1.3元，但有獲利回吐，及至新春後疫情嚴重性受市場確認，嘉利一度跌至1.1元，近日略為回穩。
嘉利為眾多名牌電腦巨企產銷伺服器外殼，客戶包括IBM、惠普（HP）及聯想等，近期更吸納新客戶戴爾（Dell）。
嘉利產品絕大部份在墨西哥和歐洲加工，因此未受中美貿易戰直接影響，不過管理層亦明白到要分散風險，因而開始在泰國投資設廠。
在鳳崗的新屋苑第一期已差不多全部預售陸續入伙，下半年售樓盈利本應大幅增加，但疫情料會影響二月至三月收樓進度，保守估計，這方面盈利至少可維持上半年水平。至於伺服器外殼方面，由於伺服器今年開始換代，定單早已簽至2022年，只待如期交貨，便可保持盈利增長。
在疫情期間，嘉利防疫工作做得很好，受到地方政府嘉許，因此可提早在上周局部復工，並能為春節後的急單交貨。本周嘉利正式復工，首日已有三分之一工人一班，其餘陸續等待完成一個星期檢疫，預期可搶先一步全面復工。
伺服器換代支持增長
疫情期間，外企對於生產鏈在中國部份能否順利交貨十分重視，因此嘉利盡力滿足客戶需求，使他們放心，這對於今後爭取更多高端定單十分重要。
筆者預期，嘉利下半年業績較上半年更佳，年度盈利可增至每股14仙以上。由於今年是公司成立40周年，估計全年度每股連特別息派達11仙，現價息率接近10厘。
近年嘉利生產線全面引入機械人操作，從而提高生產力及減少人手，這既能提振毛利率，也令客戶更加滿意。由於主業及內房收益展望良佳，預期嘉利未來數年可持續增長，宜趁低收集。
曾廣標
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