創富論 -- 美元絕地反彈重作投資部署
2008/05/04 04:42:09 網誌分類: 經濟
由於聯儲局在會後聲明字眼之中，未有再次提及經濟增長面對的風險仍然存在，並指出雖然美國經濟持續疲弱，金融市場仍然受壓、信貸緊縮及樓市調整仍會窒礙經濟增長，然而，經過連番減息，加上其他的救市措施下，應該可降低美國經濟陷入衰退的風險。市對此詮釋為，經過過去大半年合共減息三厘二五後，聯儲局將會暫停減息週期，美元應聲反彈。
美元反彈 商品期貨榮辱互見
其實，早在週二（四月二十九日）美國聯儲局議息之前，有先見之明的聰明熱錢，早已洞悉機先，大舉平掉美元淡倉，以至歐元、石油、黃金、農業等商品期貨，皆在高位出現拆倉行動。因此歐元兌美元，自四月二十二日的史上最高位一點六零一八，一路回軟至本週四（五月一日）跌破一點五五的水平。現貨金方面，亦由四月十六日，由接近每盎司九百五十美元的的反彈高位，一直下跌至本週四，在每盎司八百五十美元的重要支持大關爭持。至於紐約期油，受制史上高位每桶一百一十九點九美元大關，出現「雙頂」不破的利淡走勢，最低跌至每桶一百一十美元的支持位。最後，還有在芝加哥期貨交易所中買賣的粗米期貨（Ｒｏｕｇｈ Ｒｉｃｅ），更由四月二十三日的二十四點四五的史上最高位，回落至二十大關之前，在不到兩週時間，便大跌百分之十四。
歐元走弱，以至各路商品期貨紛紛出現拆倉潮，在在顯示這批全球最精英的職業炒家，都憂慮到美元經歷過長達兩年的大跌後，萬一見底出現大反彈，勢會危及跟美匯榮辱互見的外匯及商品投資，故此紛紛趁高位進行拆倉套利，以作壁上觀，好重新部署投資策略。
Ｇ七正視 糧價上升 美元難大跌
雖然，面對這一輪美元反彈，不少看淡美元的死硬派，認為美元只會有波幅，但絕難有升幅。這些美元淡友堅持的理由，主是認為美國經濟，儼如進入深切治療部的垂死急救階段，美國經濟奄奄一息，美元縱有反彈，頂多只會是剎那芳華，最後在次按及樓市下滑的拖累下，最終只會繼續沉底。
可是，投資趨勢是否就是這樣簡單地一廂情願呢？需要知道，反映美元兌一籃子貨幣強弱的美匯指數，自零五年十一月份時的中期高位九十二點六三，開展中期跌浪，最低跌至零八年三月下旬的七十一點三二七，反映在這二年多的時間裏，美元相對其他主要貨幣大幅貶值近百分之二十三。
不錯，美國經過這些年來，口講是強美元，實質是弱美元的政策下，一面刺激本土工業，增加出口競爭力，以降低一直屢創新高的對外貿易逆差；一方面續繼增發國債，變相透過美元的貶值來減低日益高昂的財政赤字。然而，這種損人利己的做法，已讓中國的外匯儲備貶值了三成至四成的，嚴重削弱了歐洲、日本等國的競爭力，更引發美國以外的Ｇ七強國，在四月中的會議上，罕有地齊聲表示關注美元跌勢，引致歐日經濟可能會比美國出現更差的問題。此外糧食價格不斷上升，很大原因亦是美元走弱，資金乘勢狂炒商品期貨。正由於，環球日漸重視糧食短缺問題，美國亦害怕因商品上升而來的通脹壓力，再加上Ｇ七的正視，美國的真正弱美元政策，已到了亢龍有悔，盈不可久的境地。
另外，還有一點不可不留意，就是從美匯走勢圖中可見，在零四年美國總統大選塵埃落定後，在底位開展中期升浪，在零五年間上升百分之十五，再觀乎今年又是美國大選年，要小心美國總統大選後，美匯會歷史重演。
雖然，美匯是否出現中期轉勢，尚待觀察。但綜合上文分析，投資者還是要小心觀望，仔細部署，最起碼可避開跟美元走勢相反的商品期貨投資，又或是買入受惠商品價格下跌而能降低成本的股分。
