瞭望台 --- 擴大內需利好經濟
2008/05/18 05:52:42
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經濟
央行在於週三發布的《2008年一季度貨幣政策執行報告》，提出近期因受美國次貸風波影響，外需減緩，有必要進一步擴大內需特別是消費需求，加快服務業發展，以提高經濟抵禦外部變化的能力。央行提出擴大內需，是維持經濟增長的必要舉措，也意味着緊縮政策有放寬可能。
報告透露，常規的對沖流動性及加強信貸調控等措施並不能從根本上解決經濟的結構性問題，對沖流動性及必須加大結構改革力度，儘快在平衡增長的治本方面取得新進展、新突破。故央行建議進一步擴大內需，並提出需要財稅政策予以配合。下一階段會調整和優化財稅政策，擴大內需消費和促進服務業發展，以創造更有利的財稅環境，加快推進社會保障等各項體制性改革，消除制約結構調整的體制性因素。
貸款下跌
央行將根據內外宏觀經濟和金融形勢變化，運用利率工具，在抑制需求膨脹、穩定通貨膨脹預期中發揮作用。同時，推進利率市場化改革，推動貨幣市場基準利率體系建設，引導金融機構提高利率定價能力。
另外，人民幣各項貸款增速減緩，外匯貸款增長較快，因此令企業保持了較強的支付能力。截至2008年3月底，人民幣貸款餘額增長14.8%，比上年年底低1.3%，比年初增加1.3萬億元，同比少增891億元。其中，1月份貸款同比多增較多，2、3月份貸款同比少增。
居民戶貸款明顯同比少增，第一季度累計少增928億元，其中個人消費貸款少增397億元，個人經營性貸款少增531億元；商業銀行壓縮票據融資，第一季度票據融資累計多下跌1615億元。在新增短期貸款和中長期貸款同比增加較多的帶動下，企業部門第一季度新增貸款同比多增37億元；但2、3兩月企業短期貸款同比少增476億元和903億元，3月份企業中長期貸款也出現少增。
不過，外匯貸款繼續快速增長，3月底餘額為2688億美元，較年初增加488億美元，同比多增462億美元。企業利用外匯貸款進口設備和原材料，與本幣購匯相比會面臨資產負債和現金流的雙重幣種錯配風險。在中國外匯供給充裕的情況下，此類貸款具有明顯的賺取人民幣升值收益的特點。當前貨幣信貸調控有初步成效，但基礎仍不穩。在物價漲幅較高、國際收支順差可能繼續加大貨幣信貸擴張壓力的情況下，仍需加強信貸調控。商業銀行應正確認識國際國內經濟金融形勢，樹立全局意識，切實落實好從緊貨幣政策，在年度內合理均衡放款，防止貸款過度波動。
轉強跡象明顯
週四兩市股指運行呈現高開小幅震蕩局面，個股方面，電力、地產和機械、新能源及奧運等品種走勢強，銀行等金融以及有色金屬、醫藥、通信等則出現一定回落，對市場拖累較大。上證綜指收報3637.32點，挫0.55%；深證成指收報13410.15點，瀉0.90%。
整體來看，隨着股指重心回升，市場謹慎心態有轉好的跡象，開盤後市場整體的下壓一直較大。股指要想突破目前的壓力區間，金融地產有色金屬等核心藍籌作用將至關重要，同時也需要成交量配合，目前市場這兩方面情況均不明朗，投資者操作上仍應注意控制。
銀行類個股出現明顯的回落，目前銀行股跌多漲少，而各板塊中，電力股仍是目前最強的板塊，但漲幅也收窄，機械、節能環保、工程建築、房地產、奧運、新能源目前整體漲幅仍在1%之上，其他多數上漲板塊的漲幅都已少於1%。醫藥、通信、商業連鎖板塊跌幅排名最前，但跌幅也少於2%。
申銀萬國認為，大盤近期的表現，標誌市場調整基本結束，目前進入新一輪反彈之中，策略上以逢低買進為主。齊魯證券認為，市場籌碼穩定，震蕩行情中仍是低吸優質股的機會。
現時看來，滬指3500點在經過多次試探已成為短期的重要支撐區域。地震及提高準備金率等雖對市場造成較大衝擊，但只是加大了行情震蕩過程中的複雜性，反有利於換股。銀行股在經過前期連續的調整之後已經調整得十分充分，技術上，週三的大漲使滬指重新站在在5天、10天平均線之上，其中10天平均線有進一步向上發散趨勢。近期量能雖略嫌不足和明日交行的大小非解禁可能對市場還有一定影響，但兩市未來再度震蕩向上的可能性極大。
有色金屬的反彈空間在藍籌板塊中偏小，後市可逢低關注。南京證券建議多關注低估值企業和一體化企業。重點關注錫業股分、中金嶺南、寶鈦股分等；並認為黃金、稀土價格上升趨勢確定，如山東黃金、包鋼稀土也可留意。
中興
重組能源業務
中興通訊（00763）宣布，將從事能源領域研發、產銷等業務的開曼能源以445 萬美元出售予其持有23.26%股權的中興能源。公司去年開始參與新能源專案，先後設立開曼能源與中興能源兩個投資平台，業務範圍重合，重組屬必然選擇。此外，新能源並非公司主營業務，因此將全資擁有的開曼能源出售予參股23.26%的中興能源，脫離非核心業務，能讓公司專注於電信設備製造的主營業務。
此次出售代價按照註冊資本釐定，公司將獲得80萬美元特殊收益，加上開曼能源去年錄得淨虧損107 萬美元，因此出售後對公司業績有輕微正面影響。公司從去年開始進入業績高增長期，主要受國內市場分額提升以及海外業務取得規模效應帶動。
中興通訊今年首季的無線產品收入同比增長113.8%，主要由於GSM及CDMA系統產品收入大幅增加所致。而有線交換及接入產品收入同比上升25.5%，光通訊及數據通訊產品收入亦增加39.9%，帶動首季純利按年升96.3%至6,089.4萬元人民幣；受惠產品組合的改善，期內毛利率同比提升430點子至34.8%。
昆明機床
達成拆除舊廠房協定
昆明機床（00300）與昆明昆機集團公司簽署協定，對原租用房屋拆除進行鑄造改擴建，昆明機床將給予昆機集團補償金額約195萬元，昆明機床表示，該交易對公司持續經營能力、損益及資產狀況均無不良影響。
2001年，昆明機床向昆機集團租用四幢房屋用於生產。現因公司生產發展，且四幢房屋建蓋較早，結構陳舊，需拆除進行擴建，以滿足生產需要。該四幢房屋賬面淨值為193.69萬元，評估價格約為195萬元。根據協定，在拆除房屋後，昆明機床需按資產評估報告該四幢建築物的評估價給予昆機集團補償，補償價款的資金來源於公司的自有資金。
據悉，昆明機床在支付昆機集團補償金後，不再支付房屋的租金約7.7萬元／年。新建蓋房屋產權為昆明機床所有，而土地使用權仍為昆機集團所有，新建蓋的房屋繼續作為公司的生產用地。上述交易有利於公司業務發展，有利於明確場地內資產權屬關係，有利於公司今後發展。本項交易對公司本期和未來經營成果和財務狀況沒有不良影響，符合本公司及全體股東的整體利益。
中鋁
取得6家公司
中國鋁業（02600）經公司股東大會批准，公司向北京產權交易所提交了受讓申請，以41.75萬元（人民幣．下同）的價格競購中國鋁業公司（公司大股東）和中色科技股份有限公司在北京產權交易所挂牌交易的蘭州連城隴興鋁業有限責任公司100%的股權、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司100%的股權、中鋁河南鋁業有限公司84.02%的股權、中鋁瑞閩鋁板帶有限公司75%的股權、中鋁西南鋁板帶有限公司60%的股權以及華西鋁業有限責任公司56.86%的股權。13日，已收到北京產權交易所的確認，成為前述股權的最終受讓方。
中國鋁業意向受讓方實繳註冊資本應在100億元以上，且淨資產在500億元以上，資產負債率不超過50%；須為合法存續五年以上的氧化鋁和電解鋁生產企業法人，且須同時捆綁受讓上述六個專案。意向受讓方在遞交受讓申請書時，須繳納5億元履約保證金，並一次性提供50億元以上的銀行授信額度證明。
此外，由於中國鋁業公司與中國鋁業存在一定程度的同業競爭，中國鋁業在其公開發行A股時曾承諾計畫在市場條件成熟時，向母公司中國鋁業公司收購其鋁加工業務，更承諾將在2007年年底前收購連城鋁業的原鋁業務。
中石油
與委內瑞拉合建煉廠
昆中石油（00857）將與委內瑞拉合作開採委國內的一個超重油帶，雙方更將在中國合建一個2000萬噸的煉油廠。該筆能源合同總金額高達20億美元，約合140億元（人民幣．下同）。
集團與委內瑞拉能礦部、委內瑞拉國家石油公司簽訂了《開發奧裏諾科重油帶呼甯4區塊成立合資公司的框架協定》和《中國煉廠專案合資框架協定》。
中、委將共同成立一個合資公司，對奧裏諾科重油帶呼甯4區塊超重油帶進行開採和改質。在合資公司中，委方佔60%的股分，中方佔40%的股分，目標年產量將達到2000萬噸規模。合資煉廠框架協定確定，中委將共同成立一個合資公司，中方佔60%的股分，委方佔40%的股分。合資公司將在中國境內投資建設煉廠，煉油加工能力將滿足呼甯4區塊生產2000萬噸產量。
新工廠將生產歐4標準的柴油，以及適用於中國市場的柴油，並加工汽油和硫等產品。消息稱，該新煉廠可望於2013年投產，日產量為40萬桶。委內瑞拉目前每天向中國輸送原油約39.8萬桶，該國更是美國的主要原油供應方。